Os estrategistas do Bank of America disseram que a atual corrida às ações de tecnologia é semelhante à bolha das pontocom em 1999, quando os investidores acreditavam que a economia permaneceria forte mesmo se a política monetária fosse restritiva. Michael Hartnett e outros estrategistas do Bank of America escreveram num relatório que o declínio nos rendimentos dos títulos dos EUA no quarto trimestre empurrou para cima o índice Nasdaq, mas tanto os rendimentos como o índice Nasdaq subiram nas últimas quatro semanas. Esta situação geralmente ocorre durante recessões, como a de 2009 ou a bolha pontocom na virada do século.
Hartnett observou que os investidores não estão muito preocupados com a possibilidade de o Fed cortar as taxas de juro em Março ou Maio. Até que a inflação volte a subir ou o desemprego aumente, o mercado verá as decisões da Fed como positivas para os preços dos activos. Se o desemprego aumentar, isso alterará enormemente o macroambiente e a estrutura do mercado.
O Nasdaq 100 disparou 54% no ano passado, impulsionado pelas esperanças de taxas de juro mais baixas, uma economia mais forte e otimismo em relação à inteligência artificial. Esta onda de ganhos continuou em 2024. Os investidores ainda estão otimistas em relação às ações de tecnologia. O desempenho mais forte do que o esperado da Meta e da Amazon pode trazer mais impulso ao mercado.
O presidente do Fed, Jerome Powell, minimizou esta semana as expectativas do mercado para um corte nas taxas em março, em meio a preocupações de que a inflação permaneça acima da meta de 2% do Fed.
Hartnett observou que 75% dos investidores esperam uma aterragem suave para a economia dos EUA, enquanto 20% não esperam nenhuma aterragem. Embora uma aterragem suave deva apoiar mais ações em alta, 45% dos ganhos do S&P 500 em janeiro vieram das Sete Grandes.
A visão de Hartnett sobre as ações de tecnologia é semelhante a um alerta dos estrategistas do JPMorgan Chase & Co. no início desta semana de que a situação nas ações dos EUA é cada vez mais semelhante à da bolha pontocom.
Hartnett disse que o indicador Bull and Bear do Bank of America, que mede o sentimento dos investidores, atingiu o maior nível em dois anos e meio, mas ainda está longe de ser um sinal de venda contrário.