O Standard Chartered acredita que os fluxos de capital de investimento em Bitcoin este ano foram dominados por investidores institucionais e continuarão a manter ou exceder os níveis deste ano no próximo ano. Depois que a administração Trump tomar posse, espera-se que os fundos de pensão dos EUA aumentem sua alocação de Bitcoin. Se os Estados Unidos estabelecerem um fundo de reserva estratégico para Bitcoin, também atrairão fundos soberanos globais para alocar Bitcoin.
Na quinta-feira, 5 de dezembro, o Bitcoin subiu acima de US$ 100.000 pela primeira vez na história. Quando o Bitcoin era negociado a cerca de US$ 27.000 em abril do ano passado, Geoffrey Kendrick, chefe de pesquisa de câmbio e pesquisa de criptomoedas do Standard Chartered Bank, previu com precisão que o preço da moeda chegaria a US$ 100.000 até o final deste ano. Agora que o Bitcoin ultrapassou a marca de 100.000, Kendrick está ainda mais otimista quanto às perspectivas do mercado. Espera-se que o preço da moeda suba para cerca de 200.000 dólares americanos até o final do próximo ano, à medida que as instituições possam aumentar o investimento em Bitcoin.
Kendrick acredita que o aumento do Bitcoin para US$ 100.000 este ano se deve principalmente ao forte apoio de investidores institucionais. Ao longo de 2024, os fluxos de capital de investimento em Bitcoin foram dominados por investidores institucionais. O Standard Chartered espera que esta situação continue em 2025, ajudando o Bitcoin a atingir o nível-alvo do Standard Chartered até o final de 2025: aproximadamente US$ 200.000. Ao mesmo tempo, uma maior absorção pelos fundos de pensões e/ou fundos soberanos dos EUA tornará o Standard Chartered mais optimista em relação aos aumentos dos preços das moedas.
Especificamente para fluxos de capital institucional, desde o início deste ano, as instituições compraram uma grande quantidade de Bitcoin por meio do ETF Bitcoin à vista listado nos Estados Unidos e da MicroStrategy, uma empresa de software que é uma grande detentora de Bitcoin e é considerada um substituto do Bitcoin, com compras líquidas atingindo 683.000 Bitcoins. Entre eles, a entrada de 245 mil Bitcoins ocorreu nas semanas após as eleições nos EUA.
Esses fluxos de capital são, sem dúvida, a força motriz por trás do aumento do Bitcoin e da superação da marca de 100.000. O que acontecerá no futuro?
O relatório de Kendrick afirmou que até 2025, o Standard Chartered espera que os fluxos de fundos institucionais continuem a manter ou exceder a taxa de entradas em Bitcoin em 2024. A MicroStrategy está avançando no plano da empresa anunciado no final de outubro de arrecadar US$ 42 bilhões para comprar Bitcoin nos próximos três anos, portanto, as compras da MicroStrategy em 2025 devem igualar ou exceder o tamanho de suas compras em 2024.
Em relação aos ETFs Bitcoin dos EUA, o Standard Chartered observou no documento 13F submetido à SEC que as participações informadas dos fundos de pensão representavam apenas 1% das nove novas ações do ETF Bitcoin.
O Standard Chartered espera que, com as mudanças regulatórias após a chegada do governo Trump ao poder, o setor financeiro tradicional se torne mais fácil de participar no investimento em ativos digitais. Em 2025, a proporção de ETFs Bitcoin detidos pelos fundos de pensões acima mencionados aumentará. Alocar até mesmo uma pequena parcela dos US$ 40 trilhões em fundos de pensão dos EUA para o Bitcoin aumentaria significativamente o preço da moeda.
Nesse contexto, o Standard Chartered acredita que o preço-alvo do Bitcoin de cerca de US$ 200 mil até o final de 2025 é alcançável. Se os fundos de pensão dos EUA, os fundos soberanos globais (SWF) ou o possível Fundo de Reserva Estratégica dos EUA absorverem o Bitcoin mais rapidamente, o Standard Chartered ficará mais otimista quanto ao desempenho do preço da moeda.
Kendrick mencionou no relatório que o Standard Chartered apontou anteriormente que o governo dos EUA pode estabelecer um fundo de reserva estratégico para Bitcoin. O Standard Chartered acredita que a probabilidade de o fundo sair é baixa, mas assim que se concretizar terá um grande impacto. Além de criar um novo comprador para a pequena classe de ativos do Bitcoin, o Fundo de Reserva Estratégica também pode fornecer cobertura para outros fundos soberanos também comprarem Bitcoin, ou divulgar que esses fundos compraram Bitcoin.
Kendrick relatou que quando Trump mencionou a possibilidade de um Fundo de Reserva Estratégica de Bitcoin em julho deste ano, o governo dos EUA detinha 210.000 Bitcoins, representando aproximadamente 1% do fornecimento total de Bitcoin. Considerando o tamanho das reservas cambiais globais e a capitalização de mercado total relativamente pequena do Bitcoin, o Standard Chartered acredita que o Fundo de Reserva Estratégica é um importante impulsionador da alta dos preços das moedas.
Mesmo que os gestores de reservas estrangeiras atribuam apenas 1% dos fundos ao Bitcoin, o montante será muito grande e poderá aumentar significativamente o preço do Bitcoin.