À medida que o novo ano se aproxima, as principais corretoras começaram a prever a situação económica para todo o ano de 2025. Mas não há muito tempo, a previsão para 2025 divulgada por uma empresa de valores mobiliários causou alvoroço. Recentemente, a Haitong International Securities divulgou um relatório de pesquisa intitulado "Cinco principais conjecturas em 2025 - a concorrência sino-americana é geralmente "frouxa externamente e acirrada internamente"".A última conjectura diz: Xiaomi adquire Weilai... O escopo de uso da troca de bateria de Weilai foi ampliado e está até aberto a outras montadoras sob proteção de patente. Ideal, TSLA e Xiaomi estabeleceram as suas posições de liderança na condução inteligente na China.


Embora a Haitong International Securities tenha adicionado reticências após "Xiaomi adquire NIO", também afirmou no final do relatório de pesquisa que o que foi dito acima se baseia em nossa compreensão e análise de tecnologia, supervisão e concorrência, e fornece apenas sugestões para direção de pensamento; não é uma previsão baseada em evidências e informações suficientes. Mas ainda causou polêmica generalizada.

Posteriormente, pessoas relevantes da Xiaomi e da NIO responderam a isto.

A julgar pelo conteúdo do relatório de investigação do Haitong International, estas cinco conjecturas são muito ousadas. Mas talvez seja porque a empresa envolvida na “aquisição da NIO pela Xiaomi” é uma empresa automobilística bem conhecida, o que tem causado maior polêmica.

Mas porque é que a Haitong International pensa que a NIO é a parte que está prestes a ser adquirida?

Por um lado, ou como disse alguém da NIO em resposta às especulações, a Haitong International quis expressar o seu reconhecimento à marca NIO e ao modelo de troca de baterias quando partilha internamente. Mas, por outro lado, a maioria das pessoas entenderá a parte adquirida como a parte com pior desempenho ou situação. Portanto, esta conjectura tem um impacto mais negativo na NIO.

Na verdade, a NIO terá realmente de aproveitar o tempo para provar o seu valor até 2025.

No final do ano passado, a NIO acaba de comemorar seu 10º aniversário. Lançou o modelo topo de linha NIO ET9 e a nova marca Firefly. Também estabeleceu a meta de duplicar as vendas em 2025 e atingir a rentabilidade em 2026.

No entanto, o presunçoso e ambicioso Weilai teve um péssimo início de ano. Letao foi exposto à notícia de que "forçou" os funcionários a comprar carros e providenciou altos custos para substituição de baterias.

Agora que esta conjectura foi divulgada, alguns proprietários de automóveis estão até começando a temer que Weilai se torne a próxima nova força a “ir à falência”.

No entanto, olhando para trás, para esta conjectura, parece razoável. A Xiaomi pode realmente ajudar a NIO.

As duas partes já cooperaram anteriormente na cobrança. Se a Xiaomi adquirir a NIO, isso poderá trazer melhor reputação ao usuário e fundos suficientes para a NIO, e também poderá ajudar a NIO a alcançar uma rápida expansão de seu negócio de troca de baterias.

Weilai realmente não pode mais se dar ao luxo de perder dinheiro.


A Xiaomi adquirirá a NIO?

A “conjectura” da Haitong International Securities é razoável ou ultrajante?

Depois que as conjecturas do Haitong International começaram a fermentar na Internet, Wang Hua, gerente geral do departamento de relações públicas do Grupo Xiaomi, respondeu ao incidente no Weibo.

Ele disse: "A fez cinco suposições importantes sobre 2025. Como as duas empresas adivinhadas por A deveriam responder?"

Em seguida, ele deu três respostas, uma é de quem é o palpite e quem vai (versão coloquial para amigos familiares); segundo, a empresa não comenta suposições de terceiros (versão geral); terceiro, que horas são e quantos pratos tem? (Fingindo que não acordou ainda).

Em comparação com a atitude "sem resposta" da Xiaomi, Ma Lin, vice-presidente assistente de marca e comunicação da NIO, deixou claro que a empresa comunicou-se com o autor do relatório de pesquisa, e a outra parte queria expressar sua aprovação à troca de bateria da NIO ao compartilhar internamente. A conjectura é puramente fictícia.

Ma Lin também usou isso para promover a troca de baterias da NIO. "A NIO está trocando baterias de maneira prática e conectou mais de 700 cidades em todo o país. Cada estação adicional de troca de baterias tem um impacto positivo nas vendas. O irmão Bin também recomendou modelos de troca de baterias ao Sr. Lei Junlei, e modelos de muitas outras marcas cooperativas de troca de baterias também estão a caminho. Na verdade, a CATL, que sabe o melhor sobre baterias, lançou um modelo de troca de baterias, e o valor da troca de baterias para veículos elétricos foi visto por toda a indústria."


Na verdade, mesmo que não haja resposta de ambas as partes, a maioria das pessoas não acredita que a Xiaomi irá realmente adquirir a NIO.

Do ponto de vista da Xiaomi, o seu próprio negócio automóvel está numa fase crítica de desenvolvimento. Embora o Xiaomi SU7 tenha se tornado um sucesso, a Xiaomi Auto atingiu sua meta de vendas de um ano um mês antes do previsto, dando à Xiaomi o melhor desempenho trimestral da história.

Mas até agora, embora o negócio automóvel da Xiaomi tenha reduzido as suas perdas, ainda não obteve lucro.

No primeiro semestre de 2024, os veículos elétricos e outros negócios inovadores da Xiaomi tiveram receitas de 6,4 bilhões de yuans e um prejuízo líquido de 1,8 bilhões de yuans; no terceiro trimestre, os veículos elétricos e outros negócios inovadores da Xiaomi tiveram receitas de 9,7 bilhões de yuans e um prejuízo líquido de 1,5 bilhão de yuans.

Além disso, o foco recente da Xiaomi Motors é, por um lado, aumentar a capacidade de produção para fazer face à crescente procura do mercado e, por outro lado, preparar-se para o lançamento do seu segundo modelo YU7. Neste momento, não é aconselhável se distrair e adquirir uma montadora, seja em termos de recursos, energia ou layout estratégico.

Por outro lado, a Weilai não é uma empresa “fácil de ser adquirida”.

Em 2024, as vendas da NIO alcançaram um rápido crescimento, atingindo 221.970 veículos, um aumento anual de 38,7%. Em termos de quota de mercado de veículos eléctricos puros com um preço superior a 300.000 RMB, a marca NIO ficou em primeiro lugar durante 23 meses consecutivos, com uma quota de mercado superior a 40%.

A NIO não carece de apelo no mercado de capitais. Em 29 de setembro do ano passado, Weilai acabava de receber investimentos estratégicos de três acionistas existentes. Os investidores estratégicos investirão 3,3 mil milhões de RMB em dinheiro para subscrever ações recém-emitidas da NIO China, e a NIO também investirá 10 mil milhões de RMB em dinheiro para subscrever ações recém-emitidas da NIO China.

No final de setembro do ano passado, o saldo de caixa e equivalentes de caixa, caixa restrito, investimentos de curto prazo e depósitos de longo prazo da NIO era de aproximadamente 42,2 bilhões de yuans.

Recentemente, a Weilai Holdings Co., Ltd. também passou por mudanças industriais e comerciais e seu capital social aumentou de aproximadamente 7,429 bilhões de yuans para aproximadamente 7,857 bilhões de yuans.


Portanto, no geral, a Weilai ainda não atingiu o ponto de ser adquirida.

Mas de uma perspectiva teórica, se esta conjectura puder ser concretizada, haverá muitos benefícios para ambas as partes.

Como acrescentou a Haitong Securities ao publicar a conjectura: a gama de troca de baterias da NIO foi ampliada e até aberta a outras montadoras sob proteção de patente.

Se a Xiaomi conseguir adquirir a NIO, as duas partes alcançarão uma cooperação mais estreita na troca de baterias; A NIO também pode usar a influência e a experiência de marketing da Xiaomi para aumentar ainda mais as vendas e expandir ainda mais o escopo do negócio de troca de baterias.


Weilai precisa urgentemente provar seu valor o mais rápido possível

Porque é que a conjectura do Haitong International mencionou Xiaomi, Tesla, Ideal e NIO, com apenas NIO entre aqueles que foram “adquiridos”?

Isto pode estar relacionado ao desempenho contínuo de perdas da NIO.

Desde a sua criação, Weilai acumulou perdas de mais de 100 bilhões de yuans. Em 2024, as perdas da NIO no primeiro trimestre estavam aumentando ano a ano, e foi apenas no segundo trimestre que alcançou uma perda líquida de 4,5 bilhões de yuans, uma redução de perdas anuais de 16,7%.

Mas no terceiro trimestre, o prejuízo líquido da empresa aumentou para 5,2378 bilhões de yuans, e o prejuízo líquido ajustado foi de 4,413 bilhões de yuans, uma expansão anual de 11,6%.

Por trás das perdas, as vendas da NIO estão a aumentar. No terceiro trimestre do ano passado, a NIO entregou 61.855 veículos, atingindo um recorde. No entanto, a receita diminuiu, apenas 18,6735 bilhões de yuans, uma queda de 2,1% em relação ao ano anterior.


O dilema “quanto mais você vende, mais você perde” parece ter voltado à NIO.

Comparando horizontalmente com outras empresas automóveis, a situação da NIO é de facto a menos optimista. A antiga nova força "Wei Xiaoli" tornou-se "Li Xiaowei" do ponto de vista do desempenho.

Entre eles, a Lideal obteve rentabilidade por vários trimestres consecutivos; As perdas da Xpeng Motors nos primeiros três trimestres foram de 4,46 bilhões de yuans, enquanto as perdas da NIO em um único trimestre excederam as perdas da Xpeng nos primeiros três trimestres.

Além disso, quase todas as novas empresas fabricantes de automóveis estabeleceram o objectivo de recuperar as perdas em 2025. Por exemplo, Xpeng, Leappao, Xiaomi, etc. declararam que planeiam alcançar rentabilidade em 2025. Apenas a NIO espera alcançar rentabilidade em 2026.

Com fraco desempenho e perdas à medida que vende mais, a Weilai vem tentando se salvar.

Em setembro do ano passado, a marca Ledo da NIO lançou o seu primeiro modelo, o Ledo L60, voltado para o mercado de automóveis familiares. Anteriormente, a NIO havia lançado um novo modelo de luxo, o NIO ET9, para chegar ao mercado de alto padrão. Também lançou uma nova marca Firefly no mesmo dia, posicionando-se como um carro pequeno puramente elétrico e entrando no mercado de carros pequenos.

Mas a julgar pelas vendas de novos produtos, vários carros novos lançados em 2024 não chegaram ao ponto de se tornarem modelos populares.

Tomando como exemplo o Weilai EC6 2024 lançado em março do ano passado, as vendas em dezembro de 2024 foram de 7.406 unidades. Outro exemplo é o Ledo L60 lançado pela NIO, que acaba de atingir vendas superiores a 10 mil em dezembro do ano passado.

As vendas de modelos populares de outras montadoras, como Xiaopeng MONAM03, Lideal L6, Xiaomi SU7, Huawei Wenjie M7, etc., ultrapassaram 10.000 ou mesmo 20.000 no primeiro mês de seu lançamento, e suas vendas mensais podem basicamente manter cerca de 10.000 unidades.


Recentemente, circulou no mercado a notícia de que “Ledo obriga os funcionários a comprar carros”.

Segundo registros de bate-papo que circulam na internet, a Ledo Motors obriga todo vendedor a comprar um Ledo L60 e reciclá-lo após seis meses, mas não há acordo contratual.

Posteriormente, Qinghua, vice-presidente da Ledao, respondeu que o problema originou-se de um gerente de loja em Wenzhou que adotou um método de comunicação excessivamente contundente e foi severamente criticado. A empresa espera que os funcionários conduzam veículos de marca própria para ter um conhecimento mais profundo dos produtos. Além disso, a empresa também oferece certas políticas preferenciais de compra de automóveis para funcionários da linha de frente e gerentes de loja.

Os usuários das plataformas sociais ainda estão preocupados com os “funcionários forçados a comprar carros” de Ledo. Por exemplo, um vendedor de Ledo disse à Wired que recentemente, os consumidores que vêm a Ledo para ver carros também lhes perguntam sobre este assunto.

Além das dúvidas, também existem preocupações sobre o NIO nas plataformas sociais.

Hoje em dia, a "regra 80/20" da nova indústria de veículos energéticos emergiu gradualmente. Em 2024, embora as vendas de muitas montadoras aumentem acentuadamente, muitas montadoras também enfrentarão uma possível falência e as novas marcas lançadas por muitas montadoras serão fundidas.

As preocupações de que as marcas que você compra estejam prestes a falir são crescentes. Alguns proprietários de carros de Weilai disseram na área de comentários que, se soubessem melhor, não teriam comprado um carro de uma empresa que estava perdendo tanto dinheiro. Agora eles estão preocupados todos os dias.

Ao entrar em 2025, Weilai deve provar seu valor rapidamente.


Xiaomi será ajudante da NIO?

Olhando para trás, para as especulações da Haitong International, a meia frase após as reticências centra-se no negócio de troca de energia da NIO.

O fundador da Xiaomi, Lei Jun, sempre foi otimista em relação à construção da rede de carregamento da NIO. Já em maio do ano passado, durante uma transmissão ao vivo em que executivos da Xiaomi Automobile visitaram Letao, Lei Jun propôs que “a Xiaomi pode se juntar à construção da rede de carregamento da NIO, se necessário”.

No entanto, esta cooperação não é apenas para a NIO. Além das mais de 14.000 pilhas de carregamento da NIO, a Xiaomi também lançou uma cooperação de rede de carregamento com Xpeng e Ideal, conectando as mais de 9.000 pilhas de carregamento da Xpeng e as mais de 6.000 pilhas de carregamento da Ideal ao mapa de carregamento da Xiaomi, suportando a visualização em tempo real de dados dinâmicos no mapa de carregamento.


Esta cooperação com a Xiaomi tem a intenção de "construir boa vontade" nas mentes dos consumidores, mas também reflecte a necessidade urgente da Xiaomi de confiar no poder dos seus amigos para acelerar a disposição das instalações de carregamento e satisfazer as necessidades de carregamento de cada vez mais proprietários de automóveis Xiaomi.

Além disso, a Xiaomi, que não precisa pensar muito no carregamento, também pode dedicar mais energia e recursos aos aspectos centrais da fabricação de automóveis.

Os benefícios que a NIO pode obter são evidentes. Através da rede de carregamento aberta, a taxa de utilização das pilhas de carregamento NIO pode ser aumentada e a eficiência operacional pode ser otimizada.

Ao mesmo tempo, com a influência da Xiaomi no campo da tecnologia e a enorme base de utilizadores, a NIO poderá expandir ainda mais a notoriedade da sua marca e atrair mais utilizadores potenciais.

Na verdade, para a NIO agora, ela deve encontrar uma oportunidade de transformar o dinheiro que antes gastou em retornos.

Nos últimos dez anos de desenvolvimento, seja na construção de estações de troca de baterias ou na pesquisa e desenvolvimento de telefones celulares, chips, baterias, etc., Weilai tem queimado dinheiro.

Especialmente em termos do layout das estações de troca de baterias, até 3 de junho do ano passado, a NIO havia implantado 2.429 estações de troca de baterias em todo o país, tornando-se a maior operadora de estações de troca de baterias de veículos elétricos na China. Também pode ser visto na resposta de Ma Lin, um executivo da NIO, que as estações de troca de energia da NIO “conectaram mais de 700 cidades em todo o país”.

Mas isto reflecte que a NIO gastou muito dinheiro para planear a construção de estações de troca de energia.

De acordo com as estimativas do Geek Park, embora o custo da estação de troca de energia da NIO tenha diminuído com o avanço tecnológico, o custo da estação de troca de energia de terceira geração ainda é de cerca de 1,5 milhão de yuans. A NIO já investiu aproximadamente 4 bilhões de yuans apenas na construção de uma rede de estações de troca de baterias. Isso não inclui despesas adicionais, como aluguel do local, operações de pessoal e despesas com eletricidade.


Além disso, o investimento em I&D da NIO permaneceu elevado. O relatório financeiro do terceiro trimestre de 2024 mostra que o investimento em P&D da NIO foi de 3,32 bilhões de yuans, um aumento anual de 9,2%.

Não muito tempo atrás, a NIO planejou implantar um terceiro modelo da marca – Firefly. O custo de capital necessário para implantar uma nova marca é evidente. Operar três marcas ao mesmo tempo também testa as capacidades globais da NIO, desde P&D até produção e vendas.

A julgar pela situação atual, Weilai alcançou sucessivamente a cooperação com Changan Automobile, Geely Automobile, Chery Automobile, Jianghuai Automobile e Guangzhou Automobile Group em termos de substituição de bateria.

Mas isto não é suficiente. Weilai precisa de mais fundos para cobrir os custos de pesquisa e desenvolvimento vigorosos e de novas marcas; também precisa de atrair mais parceiros para formar um enorme ecossistema de troca de energia, para que os investimentos em tecnologia de troca de energia possam recuperar rapidamente.

“Dobrar as vendas no próximo ano (2025) e alcançar rentabilidade para a empresa em 2026 são tarefas que não podem ser perdidas.” O fundador da NIO, Li Bin, disse certa vez em uma carta interna.

Para Weilai, esta tarefa de “nada pode ser perdido” pode realmente precisar ser alcançada através da procura de mais ajudantes.