Desde Novembro deste ano, as taxas de câmbio onshore e offshore do RMB em relação ao dólar norte-americano têm mostrado uma tendência ascendente contínua, ultrapassando sucessivamente vários limiares importantes. Os analistas disseram que os factores sazonais no final do ano e a recente tendência de recuperação do renminbi encorajarão os exportadores a aumentar os esforços cambiais, o que impulsionará ainda mais o renminbi, e a taxa de câmbio em relação ao dólar americano deverá regressar à marca dos 7 yuan.

O RMB parece ser apoiado por factores sazonais no final do ano

Os dados mostram que, nos últimos seis anos, o yuan se fortaleceu em Novembro e Dezembro de cada ano, com o maior aumento em 2022.

O relatório do CICC também mostra que o yuan tende a valorizar-se nos últimos meses de cada ano porque os exportadores precisam de mais yuan para satisfazer as necessidades de numerário no final do ano e antes do Ano Novo Lunar.


Os ganhos do RMB em relação ao dólar americano em novembro e dezembro nos últimos seis anos (Fonte: Bloomberg)

O yuan tem tido um desempenho geralmente inferior este ano, o que significa que muitas empresas têm esperado por condições mais favoráveis ​​para trocar os seus depósitos em dólares.

Recentemente, num contexto de enfraquecimento das expectativas de subidas das taxas de juro por parte da Reserva Federal e da recente fraqueza do dólar americano, espera-se que o RMB registe este mês o seu melhor desempenho deste ano. Neste contexto, os exportadores poderão começar a inverter o rumo e aumentar os seus esforços para converter dólares em yuan. Ao mesmo tempo, isto também aumentará o optimismo quanto à continuação da melhoria económica.

“Os indicadores relacionados com o dólar são fundamentais para sustentar a subida do yuan”, disse Neo Wang, diretor-gerente de pesquisa sobre a China da Evercore ISI, em Nova Iorque."Em termos de liquidações cambiais, acreditamos que veremos um pico em dezembro, e fatores sazonais podem apoiar os ganhos do yuan em relação ao dólar antes do final do ano."

O RMB quebrou a sua tendência descendente?

À medida que as autoridades reguladoras nacionais aumentaram recentemente o seu apoio ao financiamento de empresas imobiliárias e os riscos geopolíticos enfraqueceram, o optimismo em relação aos activos chineses também está a aumentar.

Liu Jie, chefe de estratégia macro do Standard Chartered China, disse que à medida que a economia da China atinge o seu nível mais baixo e recupera, os factores sazonais positivos tornar-se-ão mais significativos. À medida que as saídas de capitais abrandam, as políticas monetárias da Reserva Federal e do Banco Central da China convergirão gradualmente e as relações sino-americanas mostram sinais de estabilização, o período de maior pressão de depreciação enfrentado pelo RMB poderá ter terminado.

Ao mesmo tempo, de uma perspectiva técnica, com o recente fortalecimento do renminbi, a especulação de que o renminbi quebrou a sua tendência descendente de longo prazo está a aquecer.Alguns analistas prevêem que o yuan continuará a subir em relação ao dólar, aproximando-se do nível de 7 yuans por dólar – um nível atingido pela última vez em Maio.

Na última sexta-feira (24 de novembro), a taxa de paridade central do RMB em relação ao dólar americano foi relatada em 7,1151 yuans, um aumento de 61 pontos base em relação ao pregão anterior. Foi a cotação mais alta da taxa de paridade central do RMB desde 10 de junho. Na segunda-feira, caiu ligeiramente 8 pontos base, para 7,1159. Na sexta-feira, o RMB onshore fechou em 7,1488 yuans por dólar americano, um aumento de 0,9% em relação à semana anterior.

Xiaojia Zhi, chefe de pesquisa do Credit Agricole CIB em Hong Kong, disse: “Dado que a perspectiva macro parece estar se estabilizando e os fatores sazonais no yuan também são favoráveis ​​para o resto do ano e o início do ano, permanecemos relativamente otimistas sobre a taxa de câmbio do yuan no final do ano e em 2024”.