Eletrônica Samsung eTeslafechou um acordo surpresa no valor de US$ 16,5 bilhões para a fabricação de chips, dando nova vida ao seu negócio de fundição. Anteriormente, muitos investidores quase perderam as esperanças no negócio. As ações da Samsung subiram cerca de 10% desde que a notícia do acordo foi divulgada na segunda-feira, elevando o ganho de julho para mais de 20% e no caminho para o seu melhor mês em mais de duas décadas. A Samsung foi responsável por mais de metade dos ganhos de julho no índice de referência do mercado de ações da Coreia do Sul, Kospi, sublinhando o crescente entusiasmo dos investidores.

Analistas do Citi disseram em nota que o acordo com a Tesla é significativo porque marca uma mudança no difícil negócio de fundição, da dependência de pedidos internos para uma colaboração externa mais profunda. Se implementado com sucesso, aumentaria as perspectivas da Samsung de atrair mais clientes externos e justificaria investimentos em fábricas nos EUA.

"Acho que até agora o mercado basicamente não deu nenhum valor, ou até mesmo valor negativo, ao negócio de fundição da Samsung, e agora o mercado de repente percebe: 'Tudo bem! Eles ainda são capazes'", disse Young Jae Lee, gerente sênior de investimentos da Pictet Asset Management Co., Ltd.

A Samsung já foi vista como uma forte concorrente da TSMC, mas gradualmente perdeu terreno na corrida global de chips. Esta empresa, que não só fornece chips de memória para si própria, mas também produz semicondutores para clientes, tem dificuldade em preencher a sua capacidade de fundição devido à retirada de grandes clientes como a Apple, e o seu negócio de memória de alta largura de banda (HBM) também descarrilou seriamente.

Há mais de um ano, a Samsung nomeou o veterano especialista em armazenamento Jun Young-hyun para substituir o chefe do seu negócio de semicondutores, num esforço para reavivar a vantagem tecnológica da empresa. Sob a liderança de Jeon, a Samsung nomeou Han Jin-man como chefe de seu negócio de fundição (Han Jin-man era anteriormente um executivo altamente aclamado na divisão de chips da Samsung nos EUA) e recrutou a ex-executiva da Intel e TSMC Margaret Han para chefiar o negócio de fundição da Samsung nos EUA. O anúncio do pedido da Tesla ocorre logo após esta série de ajustes de pessoal.

O acordo também garante a utilização da capacidade de longo prazo na fábrica da Samsung em Tyler, Texas, que tem sido afetada por atrasos na construção. A Samsung está expandindo a produção na fábrica com o apoio do 2022 Chip and Science Act. O governo dos EUA aprovou a lei e forneceu milhares de milhões de dólares em subsídios e incentivos fiscais (como para empresas como a Intel) num esforço para reconstruir a indústria de semicondutores dos EUA. Os analistas do Morgan Stanley, Shawn Kim e Michelle Kim, estimaram que a parceria com a Tesla poderia adicionar mais de US$ 50 bilhões ao valor de mercado da Samsung.

“O anúncio do chip AI6 da Tesla verifica os nós de processos avançados das fábricas da Samsung nos EUA. Este reconhecimento é particularmente proeminente no contexto dos frequentes problemas de fabricação doméstica da Intel”, disse Gary Tan, gerente de portfólio da AllianceBernstein Global Investors em Cingapura.

Embora alguns acautelem que a parceria com a Tesla pode não ser o início de uma reviravolta significativa para a Samsung, ela traz mais otimismo à maior empresa da Coreia do Sul.

“A Samsung agora tem ventos favoráveis ​​narrativos e suporte de fluxo de caixa para apoiar um posicionamento mais agressivo, mas ainda precisa provar a execução em chips de IA e não apenas confiar neste acordo de manchete com a Tesla”, disse Haris Khurshid, diretor de investimentos da Karobaar Capital em Chicago. “Espero que possa haver alguma consolidação nas ações até que os resultados provem que isto é mais do que um negócio de manchete.”

Alguns analistas disseram que outros problemas na Samsung podem permanecer. Em abril deste ano, a rival local SK Hynix ultrapassou a Samsung pela primeira vez e se tornou a maior fabricante mundial de chips DRAM. Além disso, os produtos HBM mais recentes da Samsung têm dificuldade em obter a aprovação da Nvidia.

Mas Gary Chen disse que a mais recente série de chips AI da Nvidia “oferece uma oportunidade para a Samsung recuperar o impulso no campo de armazenamento de ponta”.

Apesar do ritmo lento de desenvolvimento, o JPMorgan disse em um relatório de 8 de julho que notou um interesse crescente dos investidores no “retorno da Samsung ao mercado de memória de alta largura de banda”.

Espera-se que a Samsung forneça mais detalhes sobre o acordo com a Tesla e as perspectivas para o segundo semestre do ano, quando divulgar seus lucros completos do segundo trimestre na quinta-feira.

As ações da Samsung estão em uma posição melhor agora do que no ano passado. No ano passado, a administração da empresa emitiu um raro pedido público de desculpas pelo mau desempenho. Mas apesar do burburinho em torno do aumento, os analistas alertaram que os ganhos podem ser exagerados no curto prazo. Os indicadores técnicos sugerem que as ações da Samsung estão sendo negociadas em níveis superaquecidos, enquanto as expectativas consensuais de alta em 12 meses são as menores em mais de quatro anos.