Na segunda-feira, horário local, a Fitch reduziu a classificação de crédito da fabricante norte-americana de chips Intel em um nível, de BBB+ para BBB, com perspectiva negativa, a apenas dois níveis do “nível lixo”. Isto mostra que a Intel enfrenta desafios significativos para manter a procura do mercado e a solidez financeira. Para a Intel, que está passando por problemas internos e externos, essa queda na classificação pode ser descrita como “um vazamento na casa que choveu a noite toda”.
A casa vazou e choveu a noite toda
Quase duas semanas atrás, a Intel acaba de anunciar seu relatório financeiro do segundo trimestre para o ano fiscal de 2025. Devido a enormes perdas de lucros e desafios nos negócios de fundição de wafer, o preço das ações da Intel caiu 11,36% no mês até o fechamento de segunda-feira, e seu valor de mercado encolheu para US$ 85,3 bilhões, o que é apenas uma fração do valor de mercado de seu principal concorrente AMD (US$ 286,6 bilhões).
O relatório financeiro mostra que, embora as receitas da empresa tenham recuperado no segundo trimestre e parado o seu declínio contínuo, enormes perdas e reestruturações em grande escala tornar-se-ão inevitavelmente o foco da atenção do mercado.
A fim de reverter o dilema do lucro, a Intel anunciou uma série de medidas de reforma "quebradoras", incluindo a demissão de 15% de seus funcionários, o cancelamento de vários projetos de construção de fábricas na Europa e a desaceleração do plano de avanço da fábrica de wafer de Ohio nos Estados Unidos.
No entanto, o mercado externo ainda não parece otimista quanto às perspectivas da Intel.
Na segunda-feira, a Fitch Ratings rebaixou a classificação de crédito da Intel em seu relatório, observando que a Intel enfrenta desafios crescentes para manter a demanda por seus produtos – competição cada vez mais acirrada de rivais como NXP Semiconductors, Broadcom e ADM. Ao mesmo tempo, o lento crescimento da procura global de produtos electrónicos de consumo e do mercado empresarial intensificou a pressão operacional da empresa.
Os analistas da Fitch escreveram em um relatório: “As métricas de crédito permanecem fracas e a restauração da classificação de curto prazo da Intel exigirá força do mercado final, atualizações de produtos bem-sucedidas e redução da dívida líquida nos próximos 12 a 14 meses”.
A concorrência está se tornando cada vez mais acirrada
A Fitch acrescentou que, embora a posição de mercado da Intel seja melhor do que a de pares com classificação semelhante, sua estrutura financeira é relativamente fraca e enfrenta “elevado risco de execução”.
A Fitch observou que a Intel ainda desfruta de uma forte posição de mercado no fornecimento de PCs e servidores empresariais tradicionais, mas alertou que no campo dos PCs, a empresa enfrenta uma concorrência crescente da Qualcomm e da AMD.
A Fitch disse que sua perspectiva para a Intel é negativa também porque os concorrentes da empresa têm estruturas financeiras mais fortes e posições de mercado mais estáveis.
A Fitch disse que a Intel precisa aumentar as remessas de chips para PC e, ao mesmo tempo, reduzir a dívida do balanço patrimonial para restaurar sua classificação de crédito anterior.
A Fitch disse que a posição de liquidez da Intel era "sólida", incluindo US$ 21,2 bilhões em dinheiro, equivalentes de caixa e investimentos de curto prazo em 28 de junho, e US$ 7 bilhões em crédito não sacado.
A agência de classificação S&P Global também rebaixou a classificação de crédito da Intel de BBB+ para BBB em dezembro do ano passado, enquanto a Moody's também rebaixou a classificação da dívida sênior sem garantia da Intel em agosto do ano passado.