A NIO finalmente divulgou seu relatório financeiro do terceiro trimestre, quase um mês depois do anterior. Contrariamente às expectativas externas, o desempenho da NIO neste trimestre alcançou “múltiplos aumentos”. No terceiro trimestre deste ano, Weilai vendeu 55.400 veículos, estabelecendo um novo volume de entregas trimestrais este ano; a receita aumentou 46,6% com relação ao ano anterior, atingindo 19,07 bilhões de yuans, e a margem de lucro bruto dos veículos voltou a níveis de dois dígitos este ano, atingindo 11%.


No entanto, Weilai continuou sua tendência de perdas, com um prejuízo líquido de 4,557 bilhões de yuans no terceiro trimestre deste ano, um aumento anual de 10,8%. Nos primeiros três trimestres de 2023, as perdas totais da NIO atingiram 16 mil milhões de yuans.

Após a divulgação do relatório financeiro, as ações da NIO nos EUA subiram quase 6% por dois dias consecutivos, e as ações de Hong Kong subiram 5% no dia seguinte ao relatório financeiro.

Este relatório financeiro foi divulgado com um mês de atraso. Durante este período, a NIO confirmou pela primeira vez a sua cooperação na troca de energia com Changan e Geely. Um dia antes da divulgação do relatório financeiro, foi revelado que ela havia obtido qualificações de produção independente. Os funcionários da NIO não responderam às perguntas de qualificação.No entanto, uma fonte disse ao "Instituto de Pesquisa de Veículos do Futuro" da Ifeng Technology: "O anúncio oficial precisa ser comunicado ao Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação. Atualmente, ele foi aprovado na Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma."

A NIO já foi uma das novas forças na fabricação de automóveis, mas este ano sofreu queda nas vendas e aumento das perdas financeiras. Enfrentando uma concorrência acirrada e uma enorme incerteza, a NIO também está tentando corrigir seus erros. Começou a focar no seu negócio principal, reduzir demissões e vender carros a preços mais baixos.

01.Li Bin deixou a barraca muito grande

Quatro anos se passaram e Weilai ainda não encontrou um caminho estável. A manifestação mais óbvia são as vendas.

A NIO atingiu um nível mínimo de vendas no início de 2023. As vendas em janeiro foram de 8.506 veículos e caíram para 6.155 veículos em junho. Durante três meses deste ano, as vendas de Weilai não ultrapassaram a linha básica de 10.000 unidades, mas suas vendas ideais no mesmo escalão têm aumentado continuamente, de vendas mensais superiores a 20.000 para superiores a 30.000 e 40.000.

As vendas caíram, resultando em graves perdas. No segundo trimestre deste ano, o prejuízo líquido da NIO ultrapassou 6 bilhões de yuans, um aumento anual de 119,6%. No terceiro trimestre, as perdas da NIO diminuíram para 4,557 mil milhões em termos trimestrais, mas ainda foram elevadas.Entre eles, a taxa de serviço de 400 milhões gerada pelas operações dos usuários consumiu apenas uma pequena parte do lucro de 1,9 bilhão gerado pela venda de carros. O lucro bruto de 1,5 bilhão foi comparado com despesas de P&D e vendas de mais de 6,6 bilhões, o que resultou em um prejuízo líquido de 4,5 bilhões.

É importante notar que a margem de lucro bruto global da Lideal e Xpeng é superior à margem de lucro bruto dos veículos, enquanto a margem de lucro bruto global do NIO Q3 de 8% é inferior à margem de lucro dos veículos (11%) no mesmo período, o que significa que a margem de lucro bruto de outras receitas de vendas, como serviços, é negativa.


Figura | Visão geral dos dados do relatório financeiro de Weilai ao longo dos anos, gráficos: “Future Vehicle Research Institute” da Ifeng.com Technology

"A NIO tem um bom tom de marca, mas ainda não tem a capacidade de comandar uma marca premium. Isso é algo muito assustador."Um investidor primário próximo da NIO comentou sobre o seu desempenho de mercado: "A maior vantagem da NIO deveria ser a sua marca, mas desde que Ideal, Dengshi, Yangwang e Ji Krypton foram lançadas, ficou provado que a marca é de pouca ajuda para a NIO nesta fase de negócios".

Em 30 de setembro de 2023, as reservas de caixa da NIO eram de 45,2 bilhões de yuans, um aumento de 13,7 bilhões de yuans em relação ao trimestre anterior. No entanto, com base numa perda trimestral de 4,5 mil milhões, a NIO está sob pressão considerável.

Em setembro deste ano, circularam rumores de que a Mercedes-Benz investiu 3 bilhões na NIO, mas a NIO não respondeu ao assunto. Xiao Yong, um investidor próximo à NIO, disse ao "Future Vehicle Research Institute" da Phoenix.com: "Sem esses US$ 3 bilhões, o caixa líquido da NIO pode ser negativo em meados do próximo ano."Muitos investidores especulam que, além de receber financiamento de Abu Dhabi, a NIO também deve estar a negociar financiamento com outros investidores.

A NIO aumentou a receita, mas não o lucro, principalmente porque a barraca de Li Bin é muito grande. O crescimento das vendas no terceiro trimestre deste ano ainda foi impulsionado por cortes de preços. A taxa de crescimento das vendas de automóveis é muito inferior à taxa de expansão de novos negócios, fazendo com que a NIO se encontre frequentemente em apuros.

A NIO foi a primeira empresa automobilística a aprender a tecnologia integrada de fundição sob pressão da Tesla e também foi a primeira força de fabricação de automóveis na China a lançar telefones celulares. Sua comunidade online NIO App tem 5 milhões de pessoas e já vendeu mais de 3 milhões de periféricos. Também vende carros no exterior, indo para 4 países europeus por ano.

É também a primeira empresa automóvel na China a desenvolver estações de troca de baterias e é também a empresa automóvel com o maior número de estações de carregamento e troca na China. O presidente da NIO, Qin Lihong, revelou anteriormente publicamente que o custo de construção de uma estação de troca de energia é de cerca de 3 milhões de yuans. Até 5 de dezembro, a NIO lançou 2.196 estações de troca de energia, com um custo acumulado de cerca de 6,6 bilhões de yuans.

Além disso, a NIO está desenvolvendo tudo internamente, incluindo baterias autodesenvolvidas, chips autodesenvolvidos e direção assistida autodesenvolvida. Foi o primeiro a anunciar que desenvolveria sua própria bateria grande de 150 graus e o primeiro a divulgar os resultados de seus chips e sistema operacional desenvolvidos por ele mesmo.

Um sistema enorme requer mais pessoas para apoiá-lo. Em 2022, Weilai tem o maior número de funcionários entre as três empresas Weilai, com um total de 26.800 pessoas. Durante o mesmo período, Xiaopeng e Ideal tinham 15.800 e 19.300 funcionários, respectivamente. Este ano, Weilai pagou mais de 11,2 bilhões de yuans em salários de funcionários, com um salário médio de 370.000 yuans.

No entanto, o efeito é médio.O primeiro chip "Yang Jian" desenvolvido pela própria NIO ainda não foi produzido em massa e está no estágio PPT considerado pela indústria. A Ifeng.com Technology aprendeu com exclusividade que o chip ideal de desenvolvimento próprio estará disponível assim que for lançado e entrará no SOP no próximo ano.

Muitas pessoas na indústria criticaram Li Bin por fabricar telefones celulares, substituir baterias e pesquisar tudo sozinho. Durante o período mais difícil para Weilai, um ditado circulou nas plataformas sociais - "Li Xiang está ensinando a todos como ser CEO, e todos estão ensinando Li Bin a ser CEO."

02.NIO começa a corrigir seus erros

A indústria automotiva sempre provoca a NIO: “Esta empresa é sempre incrível. Justamente quando todos pensam que ela está morrendo, boas notícias chegam de repente”.

Em dezembro, a "NIO Automotive Technology (Anhui) Co., Ltd." foi adicionado à lista de fabricantes de veículos do Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação, e a NIO obteve oficialmente qualificações de produção. Anteriormente, os carros da NIO eram OEM da JAC. As qualificações das bases de produção F1 e F2 construídas em conjunto pela NIO e JAC também são afiliadas à JAC e precisam pagar as taxas de OEM da JAC.


Quando se trata de qualificações de produção independente, Li Bin disse: “A Nio produzirá sozinha todos os seus carros novos e o custo de todo o veículo pode ser reduzido em 10% em comparação com a cooperação com a JAC”. Um membro da indústria comentou: "Com a sua própria licença de produção, a NIO pode obter subsídios governamentais, créditos de carbono e, o mais importante, qualificações do Estado. Este é o reconhecimento das conquistas a longo prazo do desenvolvimento global da NIO."

Antes disso, a NIO, que tinha experimentado as amargas consequências do desenvolvimento radical, tinha implementado uma série de medidas de redução de custos e de melhoria de eficiência.

Primeiro, reduza a carga sobre a organização. Em novembro deste ano, Weilai, que nunca demitiu funcionários, demitiu 10% de seus funcionários e cortou projetos que não podem aumentar o lucro bruto em três anos.

Ao mesmo tempo, Weilai tem trabalhado muito nas vendas e vender carros tornou-se sua principal tarefa.

No passado, Li Bin era muito “budista” na venda de carros e insistia em não baixar os preços. Em junho deste ano, diante do problema prático de uma lacuna de financiamento de 30 bilhões de yuans, Weilai teve que optar por "garantir quantidade com preço". No final, os preços de todos os modelos foram reduzidos em 30.000 yuans.

Os principais produtos da NIO custam mais de 300.000 yuans. No passado, optaria por abrir lojas no centro dos principais distritos comerciais da cidade. Não impunha cotas de vendas para os vendedores e exigia que eles fossem amigos dos usuários. Agora, Weilai está realizando uma expansão leve nos canais de vendas, como a abertura de lojas em centros comerciais de automóveis tradicionais, onde os aluguéis são mais baratos e o ambiente de vendas é mais forte.

A Ifeng.com Technology aprendeu que, para manter as vendas, a NIO também está recrutando ativamente pessoal de vendas. O número atual da equipe de vendas chega a cerca de 5.700, eEntre eles, mais de 3.000 pessoas ingressaram na empresa recentemente. Um vendedor da NIO disse ao Ifeng.com que a empresa agora exige vendas de 30.000 veículos com pedidos fixos mensais, e cada pessoa precisa atrair de nove a dez solicitações de test drive por mês. A empresa também iniciou um mecanismo de eliminação no final para eliminar os vendedores que estão no final da lista.

A redução de custos e a melhoria da eficiência refletem-se em todos os aspectos. Os executivos da NIO começaram a refletir sobre estratégias de marketing. O plano original de completar 25 países ultramarinos até 2025 também foi arquivado. Além disso, foi mencionado na teleconferência de resultados do relatório do terceiro trimestre que a NIO não fabricará mais suas próprias baterias e, a seguir, desenvolverá apenas suas próprias células, materiais e baterias.

No NIODAY em 2022, Li Bin disse que a NIO desenvolveria um telefone celular como a Apple todos os anos. No entanto, no NIO Technology Day deste ano, Li Bin disse que a NIO produz apenas um NIOPhone e “será atualizado todos os anos”.

03. Você consegue se atualizar?

Olhando para toda a indústria, Weilai claramente ficou para trás.

Quando Weilai começou a aprender a economizar dinheiro, Ideal, que sempre foi mesquinho, estava estudando como gastar dinheiro. Antes do Dia Nacional, a Ideal realizou uma reunião interna de estratégia de outono. O objetivo principal era “gastar dinheiro”. Porque no segundo trimestre a Ideal tinha um fluxo de caixa de 73,7 bilhões, e a empresa queria transformar esse caixa em crescimento contínuo de vendas.

Ainda bem que Nio corrige seus erros, mas é tarde demais e o ritmo está errado.Por exemplo, em termos de qualificações de produção, Weilai poderia tê-lo concluído durante um período em que o seu próprio fluxo de caixa era abundante e o controlo era frouxo, mas foi adiado até agora. Enquanto Weilai e JAC estão desenvolvendo novos modelos de fundição, seus amigos já resolveram esse problema.

A abordagem ideal é adquirir as qualificações da Chongqing Lifan no início e começar a construir a fábrica em Changzhou em agosto de 2016, em uma única etapa. Xiaopeng está adotando uma abordagem dupla. Primeiro, ela encontrará a Haima para fabricar seu primeiro carro e, ao mesmo tempo, construirá uma fábrica em Zhaoqing, Guangdong. Em março de 2020, adquiriu a qualificação de produção da Foday Automobile. Mais tarde, a Ideal assumiu a fábrica da Hyundai em Pequim e a Xiaopeng construiu novas fábricas em Guangzhou e Wuhan. Como tive minha primeira qualificação, tudo correu bem.

Como as qualificações de produção não foram implementadas, em 2019, o ano mais difícil para a NIO, não houve ativos fixos para hipotecar para empréstimos bancários.

Em termos de ritmo de lançamento de produtos, a abordagem da NIO em relação à marca também é muito “estranha”. No passado, lançou apenas um carro em três anos, mas nos últimos três anos, a NIO lançou 8 carros consecutivos na plataforma de segunda geração. Li Bin revelou na teleconferência de resultados do segundo trimestre que a principal marca da NIO não lançará mais novos produtos no próximo ano e apenas melhorará os modelos existentes.

No lotado Salão do Automóvel de Guangzhou deste ano, o estande da NIO estava deserto. Diante desse problema, a NIO planeja lançar um novo modelo carro-chefe no NIO Day 2023 (23 de dezembro). Em comparação, o ritmo ideal do produto é basicamente lançar um carro novo a cada semestre e entregá-lo assim que for lançado. Não haverá interrupções de produtos ou competição pelo mercado.


Foto | Estande da NIO no Salão do Automóvel de Guangzhou de 2023

Xiao Yong disse à Ifeng Technology: "O ideal é começar de alto a baixo, e os consumidores que compram carros novos ou antigos não sentirão perda. Weilai dá às pessoas a sensação de que o próximo carro será sempre melhor que o atual, então todos estão esperando."

A tecnologia Ifeng.com aprendeu isso,Li Bin disse aos fornecedores no final do ano passado que a NIO construiria uma frota de automóveis em 2023. Este grupo de automóveis também é diferente do grupo de automóveis em que as empresas automóveis tradicionais se concentram. O grupo de automóveis das montadoras tradicionais é diferenciado entre cada carro e tem como alvo diferentes grupos de mercado. O grupo de carros da NIO concentra-se no mesmo carro com diferentes estilos subdivididos (talvez este tenha uma cauda ligeiramente levantada e aquele tenha formato fastback). Esses diferentes estilos subdivididos também são carros diferentes na opinião da NIO.

Do ponto de vista do investidor Xiao Yong, ele nunca viu o retrato claro do cliente de Weilai e do grupo de pessoas que ele realmente deseja servir.Xiao Yong certa vez perguntou à equipe de RI da NIO. Naquela época, o calibre da outra parte era que a lógica dos oito produtos da NIO era semelhante à lógica dos BMW séries 3, 5 e 7. Segundo Weilai, as necessidades dos ricos são diversas e o luxo é personalizado. Essa diversificação fez com que Xiao Yong sentisse que os produtos da NIO haviam perdido o foco.

Em termos de novos modelos, Li Bin disse na teleconferência do relatório financeiro do terceiro trimestre que o primeiro carro novo da Alpine completou o estágio de produção experimental do carro VB (carro protótipo de teste de verificação de desenvolvimento) e disse sem rodeios: "Este é o melhor carro no estágio VB de novos modelos na história da NIO."

Xiao Yong sente que a NIO não continuou a manter as suas vantagens no mercado topo de gama e começou a afundar o mercado. Essa abordagem é muito estressante. "Com a perda do prêmio da marca, será muito prejudicial promover à força modelos mais baratos. É difícil adaptar o sistema de troca de bateria para carros que custam mais de 200.000 yuans e carros que custam mais de 400.000 yuans. Se a adaptação for forçada, terá um grande impacto no design do modelo."

Ao mesmo tempo, a pista em que a Alpine aposta já está bastante movimentada. Por exemplo, o novo carro que a Xiaomi lançará no próximo ano custará cerca de 200.000-300.000 yuans, o que coincide completamente com o preço do Alpine no próximo ano.

Certa vez, um executivo da NIO expressou preocupação com a Phoenix Technology: "Para que um carro tenha sucesso, o preço do produto deve atingir um certo nível e, em segundo lugar, você deve trazer seu próprio tráfego. Embora Alpine seja barato, não pode competir com a BYD pelo mesmo preço, e afinal é uma marca nova, por isso não tem vantagem no tráfego, ao contrário da Xiaomi, que tem o IP de Lei Jun e traz seu próprio tráfego."

A julgar pelo relatório financeiro do terceiro trimestre, a NIO concentrou-se no seu negócio principal e alcançou determinados resultados através da implementação de uma gestão refinada de estratégias de vendas e reduções de preços. Dados como volume de entrega, margem de lucro bruto e reservas de fluxo de caixa estão melhorando. No entanto, a competição nacional pela eliminação de veículos com novas energias está actualmente a intensificar-se. Se a NIO conseguirá estabilizar seu caminho ainda será testemunhado pelo mercado.

(Xiao Yong é um pseudônimo a pedido do entrevistado)