À medida que o debate em torno da bolha da inteligência artificial (IA) se intensifica em Wall Street, a questão que mais preocupa os investidores agora é quando deverão sair? A empresa de pesquisa de mercado BCA Research deu a resposta no seu último relatório: Quando a inteligência artificial começa a parecer um “metaverso”, as negociações mais populares no mercado de ações atual podem estar em apuros.
A mania da IA empurrou os estoques de tecnologia para níveis extremamente altos, à medida que os gigantes da tecnologia investem centenas de bilhões de dólares em campos relacionados à inteligência artificial. Neste processo, a BCA Research tem procurado um sinal de alerta especial para lembrar os investidores de saírem.
Peter Berezin, estrategista-chefe global da empresa de pesquisa, escreveu em nota aos clientes:Quando a IA tem um “momento metaverso” – quando uma grande empresa de IA anuncia “mais despesas de capital”, mas o preço das suas ações cai, pode ser hora de os investidores saírem.
Quedas deste tipo nos preços das ações marcariam um “momento metaverso”: o sentimento do mercado passa do entusiasmo ao ceticismo. Esta expressão decorre da experiência anterior do metaverso – uma certa narrativa tecnológica foi inicialmente muito popular, mas começou a desmoronar devido à falta de retornos tangíveis. Há alguns anos, isso resultou em empresas como a Meta relatando perdas de bilhões de dólares.
Como resultado, alguns observadores compararam isso ao boom da IA, com grandes empresas de tecnologia investindo pesadamente em chips e data centers. De acordo com a análise dos relatórios financeiros da mídia, apenas as quatro empresas no centro das transações de IA, incluindo Amazon, Meta, Microsoft e Alphabet, empresa controladora do Google, podem incorrer em até US$ 320 bilhões em despesas relacionadas este ano.
“Se isso acontecer, será hora de fugir”, escreveu Berezin em nota. "Até então, estamos satisfeitos em manter a nossa alocação de ações ligeiramente abaixo dos níveis de referência durante um horizonte de 12 meses."
“Nem todos os investidores conseguem reagir rapidamente às mudanças do mercado. Neste caso, recomendo garantir alguns ganhos por enquanto”, acrescentou.
Dois sinais principais
De acordo com Berezin, houve recentemente dois grandes sinais de alerta para as ações de tecnologia.
Em primeiro lugar, o fluxo de caixa livre dos chamados hiperscaladores — grandes empresas tecnológicas que investiram fortemente em inteligência artificial — diminuiu nos últimos meses, o que pode ser um sinal de que estas empresas têm balanços mais fracos. Berezin disse que isso é semelhante ao que aconteceu nas ações de telecomunicações antes do estouro da bolha pontocom.
Em segundo lugar, as ações especulativas impulsionadas pelas negociações de IA foram vendidas nas últimas semanas. Este é outro sinal preocupante para a indústria da IA, acrescentou Berezin, observando que a computação quântica, as terras raras e os stocks de energia nuclear sofreram quedas recentes.
A BCA Research alertou que muitos investidores podem ter sobrestimado tanto o impacto transformador da IA como o seu potencial de lucro: "A IA pode encontrar 'dores de crescimento' no processo de promoção da sua aplicação. Embora seja provável que tenha um impacto positivo significativo na produtividade no final, esta possibilidade (ou mesmo uma elevada probabilidade) não equivale diretamente à razoabilidade das avaliações atuais."
Isso significa que os acionistas podem não receber retornos. O relatório conclui: "Os actuais sistemas de inteligência artificial têm alguma semelhança com a indústria aérea. Sem a indústria aérea, não haveria economia global; mas porque a indústria aeronáutica fornece produtos altamente homogéneos e é uma indústria intensiva em capital e energia, é quase difícil para as companhias aéreas obter lucro, excepto durante períodos de procura invulgarmente elevada".