Em 30 de outubro, a Nvidia tornou-se oficialmente a primeira empresa do mundo com um valor de mercado de US$ 5 trilhões. Por que é tão valioso? O "Business Insider" revelou a enorme participação da Nvidia nos gastos com investimentos em IA por meio de uma análise de data centers de IA.


Projeto de data center “Stargate” da OpenAI no Texas

À medida que a IA entra na fase de industrialização, a escala dos centros de dados mais avançados do mundo já não é medida pela área útil ou pelo número de servidores, mas sim por gigawatts de potência computacional. Wall Street também está a começar a medir estes centros de dados em termos de “custo por gigawatt” e a prever quais as empresas que irão beneficiar deste frenesim de investimentos.

Analistas do banco de investimento TD Cowen fizeram uma comparação intuitiva no último relatório de pesquisa desta semana:Um gigawatt equivale aproximadamente à energia gerada por um reator nuclear.Isso se tornou a nova referência para uma nova geração de data centers de IA, incluindo o data center Colossus 2 da xAI em Memphis, o data center “Prometheus” da Meta em Ohio, o data center Hyperion em Louisiana e o “Stargate” da OpenAI e o projeto Mount Rainier da Amazon em Indiana.

Esses “gigantes” consomem enormes quantidades de eletricidade, combinam investimento de capital e poder de computação em chips para produzir inteligência continuamente. Todo o processo é caro.

De acordo com a última análise da Bernstein Research,O custo de construção de 1 GW de capacidade de data center de IA é de aproximadamente US$ 35 bilhões.Pode parecer exagerado, mas na verdade representa a nova pedra angular económica da IA. Cada 1 gigawatt de capacidade do data center não é apenas uma medida de eletricidade;Indicadores para ecossistemas industriais emergentes, abrangendo áreas como semicondutores, equipamentos de rede, sistemas de energia, edifícios e geração de energia.

Aqui está um gráfico que mostra como seria o custo de um gigawatt de US$ 35 bilhões em capacidade de data center e quais empresas poderiam se beneficiar com isso, com base nas estimativas de Bernstein e TD Cowen desta semana.


GPUs são a maior parte dos custos do data center

GPU custa mais

O maior custo de um data center de IA é o próprio chip de computação.Bernstein observou que cerca de 39% dos gastos totais são em GPUs, liderados pelo GB200 da Nvidia e seus próximos chips de IA, como a série Rubin.

Com uma margem de lucro bruto de até 70%, a Nvidia converteu 30% das despesas totais em todo o data center de IA em lucros.Não admira que esta empresa tenha um valor de mercado de 5 biliões de dólares.

Dados de TD Cowen mostram que cada 1 gigawatt de poder de computação requer mais de 1 milhão de chips vazios de GPU (chips não embalados), que são as principais unidades de computação dos chips de IA. Os analistas estimam,A TSMC pode gerar US$ 1,3 bilhão em receita por 1 gigawatt no processo de fabricação de chips para a Nvidia.

Embora fabricantes de chips como AMD e Intel estejam lutando para recuperar o atraso, e grandes empresas como Google, Amazon e Microsoft também estejam investindo em chips específicos de IA e aceleradores personalizados que podem reduzir o custo total do sistema, os analistas de Bernstein e TD Cowen enfatizaram que as GPUs ainda são o valor central de toda a cadeia da indústria.

Equipamento de rede

Seguindo a GPU está a “artéria” que permite a interconexão dessas GPUs: os equipamentos de rede. Estimativas de Bernstein,Cerca de 13% dos custos do data center são gastos em equipamentos de rede, como switches de alta velocidade e interconexões ópticas.

Arista Networks, Broadcom e Marvell serão beneficiadas como fornecedores de switches e projetistas de chips. Devido às elevadas margens de lucro, a participação nos lucros da Arista é superior à sua participação nas receitas.

Os analistas da Bernstein apontaram que fabricantes de componentes como Amphenol e Luxshare Precision podem se beneficiar com cabos e conectores. Empresas de transceptores ópticos como Zhongji InnoLight, Xinyi Sheng e Coherent também se beneficiarão desta onda.

Infraestrutura de energia e refrigeração

A infraestrutura física que envolve os racks de computadores, incluindo geradores, transformadores e fontes de alimentação ininterruptas, constitui outro grande componente de custo de um data center de IA de 1 GW. Os dados de Bernstein mostram queSó os sistemas de distribuição representam quase 10% das despesas totais.

As empresas de gerenciamento de energia Eaton, Schneider Electric, ABB e Vertiv Technologies são os principais fornecedores nesta área. A Vertiv Technology também enfrenta oportunidades na área de gerenciamento térmico, que representa cerca de 4% dos gastos totais e está distribuído entre sistemas de refrigeração a ar e refrigeração líquida.

Terra, poder e mão de obra

Terrenos e construção representam cerca de 10% do custo inicial do investimento. Contudo, uma vez que o data center esteja operacional, os custos operacionais são surpreendentemente baixos. Bernstein estima que a conta anual de eletricidade para operar um data center de IA de 1 gigawatt seja de cerca de US$ 1,3 bilhão. Os custos de pessoal também são insignificantes, com grandes data centers geralmente exigindo apenas de 8 a 10 funcionários, cada um com um salário anual de cerca de US$ 30.000 a US$ 80.000.

No entanto, o gargalo da indústria está se voltando para o fornecimento de eletricidade. A Siemens Energy, a GE Vernova e a Mitsubishi Heavy Industries relataram recentemente aumentos nos pedidos de turbinas e infraestrutura de rede, à medida que os hiperescaladores lutam para obter energia estável em grande escala.