O Dow Jones Industrial Average fechou na quarta-feira em seu primeiro recorde em quase dois anos, recuperando todo o terreno perdido enquanto o Federal Reserve aumentava agressivamente as taxas de juros para conter a inflação. Wall Street está actualmente mais confiante de que a Reserva Federal terminou de aumentar as taxas de juro e está a preparar-se para começar a cortar as taxas de juro. Tem sido um retorno vertiginoso para o mais antigo dos três principais índices de ações dos EUA, que caiu em um mercado baixista em setembro de 2022, depois de atingir máximos históricos pela última vez em janeiro de 2022.
Durante este período, os investidores enfrentaram a maior guerra terrestre na Europa desde a Segunda Guerra Mundial – a guerra Russo-Ucraniana – a inflação mais rápida desde a década de 1980 e as taxas de juro mais elevadas desde a viragem do século.
No entanto, o Dow, visto como um barómetro da saúde da economia dos EUA, foi impulsionado nos últimos meses pelas perspectivas de uma recuperação económica dos EUA, pela queda da inflação e pelo último lote de fortes relatórios de lucros empresariais. Em novembro, o Dow subiu 8,8%, o maior ganho mensal em mais de um ano. Eric Beiley, diretor executivo de gestão de patrimônio da StewardPartnersGlobalAdvisory, disse: "As ações prejudicadas relacionadas à saúde da economia recuperaram sua vitalidade e os investidores estão mais confiantes de que o ciclo de pico das taxas de juros acabou. O mercado de ações, que foi atingido por altas taxas de juros, está começando a se recuperar. Na verdade, é que as taxas de juros provavelmente cairão no próximo ano, o que é bom para o mercado de ações".
Os ganhos do Dow foram impulsionados por ações industriais, tecnológicas e financeiras, com Boeing Co (BA.US), Salesforce.com (CRM.US), American Express Co. (AXP.US), Goldman Sachs Group Inc. (GS.US) e Intel Corp. O Dow ganhou 27% desde os mínimos de setembro de 2022. O índice S&P 500 está a menos de 2% do seu máximo histórico, e o índice Nasdaq 100 uma vez excedeu o seu máximo histórico durante a sessão e depois caiu ligeiramente.
É claro que o Dow, que contém apenas 30 empresas de grande capitalização, registou ganhos muito mais estreitos do que os do S&P 500 ou do Nasdaq 100, ambos os quais foram pressionados pela recente fraqueza nas ações de crescimento de grande capitalização.
Além disso, uma diferença fundamental entre o Dow e o S&P 500 é a forma como os constituintes de cada índice são ponderados. O Dow é ponderado pelo preço, o que significa que as alterações nas ações com preços mais elevados têm um impacto maior no nível do índice do que as alterações nos preços das ações com preços mais baixos. No entanto, o S&P 500 é ponderado pela capitalização de mercado.
Jimmy Lee, executivo-chefe do TheWealthConsultingGroup, disse: "Espera-se que as medidas do Fed para aumentar os custos dos empréstimos acabem, e uma recessão pode ser evitada. A recuperação do mercado de ações mostra que os traders esperam que as taxas de juros sejam um vento favorável, em vez de um vento contrário, como tem acontecido nos últimos anos".