Em 11 de fevereiro, o Wall Street Journal informou que o investidor ativista Ancora Holdings estabeleceu uma participação de cerca de US$ 200 milhões na Warner Bros. Discovery (WBD) e planeja se opor à venda pela Warner de seus estúdios de cinema e TV e do serviço de streaming HBO Max para a Netflix, disseram pessoas familiarizadas com o assunto.

Netflix

A Ancora poderá anunciar sua posição já na quarta-feira, disseram pessoas a par do assunto. A empresa acredita que a Warner não conseguiu se comunicar adequadamente com a Paramount Skydance Company, do rival David Ellison, depois que ela se ofereceu para adquirir todos os negócios da Warner, incluindo sua unidade de rede a cabo, por US$ 30 por ação em dinheiro.

Mesmo com participações pequenas, o envolvimento de investidores activistas irá acrescentar mais incerteza e drama a esta já prolongada batalha pelos estúdios de Hollywood.A Netflix assinou um acordo no valor de 72 mil milhões de dólares para adquirir a Warner, mas a Paramount ofereceu quase 78 mil milhões de dólares para adquirir a empresa inteira, ao mesmo tempo que lançava uma oferta direta aos acionistas e ameaçava uma batalha no conselho.

batalha por procuração

Os fundos Ancora administram cerca de US$ 11 bilhões em ativos e têm um histórico de lobby durante processos de negócios. Pessoas familiarizadas com o assunto disseram que a empresa disse em particular ao CEO da Warner, David Zaslav, que poderá iniciar uma disputa por procuração se o conselho da Warner não negociar um acordo com a Paramount que seja melhor para os acionistas.

Na terça-feira, o valor de mercado da Warner era de cerca de US$ 69 bilhões, o que significa que a participação atual da Ancora é inferior a 1%.No entanto, pessoas a par do assunto revelaram que a Ancora pretende continuar a aumentar a sua participação na Warner. Mesmo que o rácio de participação não seja elevado, a sua intervenção ainda formará uma voz que poderá unir outros investidores para se oporem à transação da Netflix.

Actualmente, a maioria dos accionistas ainda está à espera para ver qual o melhor negócio e espera que o licitante possa modificar ainda mais o preço da oferta.A votação dos acionistas deverá ocorrer no próximo mês.

CEO da Warner, Zaslav

A Paramount reforçou sua oferta de aquisição hostil na terça-feira, acrescentando novos termos que incluem a Paramount cobrindo a taxa de rescisão de US$ 2,8 bilhões que a Warner precisa pagar à Netflix se seu acordo com a Netflix fracassar.A empresa também anunciou a adição de uma cláusula de “compensação por atraso”. A partir de janeiro de 2027, por cada trimestre em que a conclusão da transação for atrasada, será paga uma compensação adicional de 25 cêntimos por ação aos acionistas da Warner.

Pessoas familiarizadas com o assunto revelaram que se a Ancora avançar no processo de indicação de diretores, terá como foco a substituição de conselheiros próximos a Zaslav. Eles acrescentaram que Ancora perguntou em particular a Zaslav se ele estava disposto a aceitar a oferta da Netflix em antecipação a um cargo executivo sênior após a conclusão do negócio.

Ancora tinha preocupações antitruste sobre o acordo com a Netflix e chamou o acordo de “incerto e menos favorável”, de acordo com documento visto pelo The Wall Street Journal. Ele também questionou a cisão da Discovery Global, observando que transferiria US$ 17 bilhões em dívidas da Warner para a unidade de rede a cabo, que está enfrentando declínio de audiência.