Um novo relatório do Federal Reserve Bank de Nova Iorque confirma o que os economistas há muito alertam:O fardo dos cuidados é suportado quase inteiramente pelos residentes do país implementador.. Este simples facto – agora demonstrado na América do século XXI – é uma lição tão fundamental nos cursos introdutórios à economia como a teoria da oferta e da procura. Sempre foi assim!

Uma pesquisa do Fed de Nova York descobriu que as empresas e os consumidores dos EUA arcarão com quase 90% do custo das tarifas de importação em 2025 naquele ano. Isto não é surpreendente: o National Bureau of Economic Research e o Congressional Budget Office (CBO) chegaram recentemente à mesma conclusão.

O relatório do Fed de Nova York não detalhou a parcela suportada pelas empresas versus consumidores, mas um relatório do CBO divulgado na quarta-feira estimou que as empresas continuarão a reduzir ligeiramente as margens para compensar os custos adicionais, enquantoA maior parte da carga tributária (70%) é repassada aos consumidores. (Quanto aos exportadores estrangeiros, que o Presidente Trump há muito afirma que pagarão a conta? A CBO estima que apenas suportarão cerca de 5% do custo.)

Em dólares reais, os dados apartidários da Tax Foundation mostram que as tarifas de 2025 seriam equivalentes a um aumento médio de impostos de 1.000 dólares por agregado familiar americano.

Por um lado, estes são apenas relatórios acadêmicos padrão publicados por um grupo de nerds, para outro grupo de nerds. Para Trump, a sabedoria coletiva dos economistas sempre foi insignificante diante de Guan, o que ele chama de “a palavra mais bonita do dicionário”.

Mas os relatórios do CBO e do Fed de Nova Iorque chegam num momento em que Washington está atolado na “fadiga da preocupação”.

Seis republicanos da Câmara uniram forças na quarta-feira com os democratas numa rara votação para revogar efetivamente as tarifas de Trump sobre o Canadá, uma rejeição aberta da agenda económica característica de Trump. Deve-se notar que essas restrições não serão revogadas – mesmo que o projeto seja aprovado no Senado, Trump usará seu poder de veto. Mas, como seria de esperar, a reacção dos membros do seu próprio partido não agradou à Casa Branca. Pouco depois da votação, Trump ameaçou que qualquer republicano no Congresso que votasse contra Trump enfrentaria “consequências”.

Ao mesmo tempo, o Supremo Tribunal poderia decidir a qualquer momento sobre a legalidade das medidas de Trump, o que poderia alterar completamente toda a sua agenda.

O porta-voz da Casa Branca, Khush Desai, defendeu a agenda tarifária num comunicado, observando que embora “a tarifa média dos EUA tenha aumentado quase sete vezes”, a inflação arrefeceu e os lucros das empresas aumentaram.

"O facto é que as políticas económicas do Presidente Trump de redução de impostos, desregulamentação, aumento de tarifas e abundância de energia estão a reduzir custos e a acelerar o crescimento económico", disse ele.

É claro que tudo isto está a acontecer numa altura em que os americanos comuns estão furiosos com o aumento do custo de vida e culpam cada vez mais Trump e os republicanos. A promessa de campanha de Trump de “reduzir os preços no seu primeiro dia no cargo” não foi de todo cumprida. (Exceto alguns produtos, como os ovos – que podemos considerar que ele ganhou, em grande parte devido aos esforços dos agricultores para conter a gripe aviária que reduziu a oferta de ovos e disparou os preços.)

Olhando para os dados, a economia dos EUA está indo bem. Isto deve-se em grande parte ao facto de as economias serem medidas em termos de médias e agregados.

Veja o relatório de empregos de janeiro divulgado na quarta-feira. No geral, os dados foram invulgarmente fortes, com 130 mil empregos criados, quase o dobro do que os economistas esperavam. Mas um olhar mais atento revela que quase todo o crescimento do emprego provém de uma indústria, a saúde. Indo mais fundo, todos os outros setores estão enfrentando um crescimento lento ou perdas de empregos. Na verdade, durante todo o ano de 2025, os cuidados de saúde e a assistência social representaram 97% de todo o crescimento do emprego.

É um exemplo clássico daquilo que Diane Swank, economista da KPMG, chama de “banco de uma perna só” que sustenta toda a economia. Os outros dois “banquinhos de uma perna só” são: o consumo louco dos ricos e as centenas de bilhões de dólares investidos pelos gigantes da tecnologia em infraestrutura de inteligência artificial.