Em 23 de fevereiro, de acordo com a Bloomberg, a Nvidia tem sido uma força chave para levar o mercado de ações a novos máximos há muitos anos. Mas à medida que crescem as dúvidas sobre a IA, Wall Street está cada vez mais preocupada com o facto de, independentemente dos resultados financeiros da gigante dos chips esta semana, o preço das suas ações poder estar sob pressão.
O preço das ações da Nvidia tem sido negociado lateralmente há meses, subindo apenas 1,7% desde o início do quarto trimestre do ano passado, um pouco pior do que o ganho de 3,3% do S&P 500 no mesmo período. A ação mal manteve o crescimento este ano, classificando-se na metade inferior do desempenho das ações do S&P 500. Para uma empresa que há pouco tempo liderou o índice com ganhos anuais de três dígitos, este desempenho representa um declínio significativo.
“De uma perspectiva fundamental, o desempenho da Nvidia permanece forte, e a questão é se o sentimento do mercado pode continuar elevado”, disse Matt Stucky, gestor-chefe de portfólio de ações da Northwestern Mutual Wealth Management. “A ansiedade em torno deste mercado de IA continua a aumentar em muitas áreas diferentes.”
empilhamento de risco
O fraco desempenho recente da NVIDIA deve-se em grande parte às crescentes preocupações dos investidores sobre o facto de grandes empresas investirem centenas de milhares de milhões de dólares em investigação e desenvolvimento de IA, e terem começado a retirar fundos de ações gigantes de tecnologia. No entanto, o mercado de ações também enfrenta muitos riscos externos, que também prejudicam o desempenho dos preços das ações da Nvidia.
As tensões geopolíticas são elevadas, com a administração Trump a ameaçar atacar o Irão. Dados divulgados na sexta-feira mostraram que o crescimento econômico dos EUA desacelerou, enquanto a inflação permanece teimosa. O mercado de trabalho parece estar a estabilizar após a fraqueza em 2025, levando os investidores a apostar que a Reserva Federal estará cautelosa quanto a novos cortes nas taxas. Além disso, o Supremo Tribunal dos EUA acaba de derrubar a política tarifária de Trump, que foi considerada benéfica para as empresas americanas, mas também traz outra camada de incerteza enquanto a Casa Branca considera como lidar com a decisão e salvaguardar as políticas económicas características de Trump.
Ações da Nvidia começam o ano fracas
Todos esses fatores colocam a Nvidia, que está prestes a divulgar seus resultados financeiros do quarto trimestre e do ano inteiro na quarta-feira, em uma posição delicada. Os investidores esperam que os resultados superem as expectativas de Wall Street e melhorem as perspectivas para os próximos trimestres. Mas não importa o que a Nvidia faça ou diga, pode ser difícil aumentar significativamente o preço de suas ações. As ações da Nvidia caíram após os dois últimos relatórios trimestrais.
"Esta será uma divulgação de lucros importante, mas acho que o preço das ações da Nvidia pode cair no relatório de lucros porque o desempenho pode não ser bom o suficiente. Pelas informações que temos, os lucros e as previsões devem ser bons, mas podem não atender às expectativas do mercado." Rhys Williams, estrategista-chefe da Wayve Capital Management, disse.
Os gigantes da tecnologia não estão tendo um bom desempenho
A Nvidia não está sozinha neste dilema. As Sete Grandes, as que mais contribuíram para os ganhos do mercado de ações nos últimos anos, também estão estagnadas há meses. Um índice da Bloomberg que acompanha estas empresas caiu quase 1% desde o início do quarto trimestre, apresentando um desempenho inferior ao do S&P 500 no mesmo período.
Os relatórios de lucros mistos das principais empresas tecnológicas aumentaram a cautela do mercado relativamente à IA, com Wall Street a prestar especial atenção às suas enormes despesas de capital relacionadas com a IA. A Microsoft Corp., por exemplo, caiu depois de reportar fortes resultados globais, uma vez que os investidores se concentraram na desaceleração do crescimento do seu negócio de computação em nuvem Azure e em expectativas de gastos recordes.
Dito isto, há um lado positivo nos problemas com os preços das ações da Nvidia: o seu valor de mercado caiu significativamente. Atualmente, a relação preço/lucro futuro da Nvidia está abaixo de 24 vezes, perto de seu nível mais baixo em cinco anos e bem abaixo da média de cerca de 38 vezes nos últimos cinco anos. Se os investidores ficarem satisfeitos com os resultados dos lucros e ouvirem palavras encorajadoras do CEO Jensen Huang, o preço relativamente barato das ações poderá servir como um catalisador de compra.
“A Nvidia tem sido a salvadora do mercado até certo ponto. As pessoas esperam que a Nvidia possa apresentar um ótimo relatório financeiro e acalmar um pouco o mercado.” Will McMahon, estrategista-chefe de ações da MFA Wealth, disse.
No entanto, mesmo que o preço das ações suba, a relação preço/lucro da empresa provavelmente permanecerá estável, já que Wall Street em geral permanece cética em relação à IA e ao desempenho da Nvidia.
Se os resultados dos lucros não conseguirem acalmar os nervos dos investidores, isso poderá trazer mais volatilidade às ações relacionadas com a IA e ao mercado em geral.
“Se a Nvidia espirrar, todos pegarão um resfriado”, disse Luke Rahbari, CEO da Equity Armor Investments.