A NVIDIA aumentou significativamente o seu investimento de capital em parceiros e clientes no último ano fiscal, utilizando mais de 70 mil milhões de dólares em dinheiro numa tentativa de consolidar a sua base de procura e manter a sua posição dominante no cada vez mais competitivo mercado de chips de inteligência artificial (IA). De acordo com a última demonstração de fluxo de caixa da empresa divulgada, a Nvidia comprou US$ 40,6 bilhões em títulos negociáveis ​​e US$ 17,5 bilhões em títulos não negociáveis ​​ou privados durante o ano fiscal, significativamente acima dos níveis de US$ 26,6 bilhões e US$ 1,5 bilhão, respectivamente, no ano fiscal anterior, e a escala geral mais que dobrou.

Esses investimentos geraram mais uma vez discussões sobre as chamadas transações circulares da Nvidia. Nesse tipo de negócio, a Nvidia investe dinheiro em clientes ou parceiros, como OpenAI e CoreWeave, e essas empresas então compram aceleradores de IA da Nvidia para construir data centers e plataformas de serviços de IA.

Depois que a empresa relatou lucros melhores do que o esperado na quarta-feira, a diretora financeira Colette Kress disse que o investimento contínuo no que ela chamou de “ecossistema extremo” – desde fornecedores upstream até os primeiros desenvolvedores de produtos de IA usando hardware Nvidia – continua sendo uma das estratégias mais importantes da empresa.

“Continuaremos a fazer destes tipos de investimentos uma componente chave dos nossos processos operacionais e planos estratégicos”, disse Kress em resposta às perguntas dos analistas sobre a razão pela qual não seria utilizado mais dinheiro para recomprar ações que tiveram um desempenho relativamente fraco recentemente.

A Nvidia quantificou a escala global dos investimentos noutras empresas nos seus relatórios financeiros, mas os documentos de fluxo de caixa não revelaram a escala específica dos fundos investidos em cada empresa.

A Nvidia também divulgou pela primeira vez sua parceria com a startup de IA Groq Inc. no ano passado. Alguns dos detalhes financeiros de um acordo incomum foram alcançados. A Nvidia disse em dezembro que pagaria pelos direitos de uso da tecnologia da Groq e planejava integrar seus designs de chips em produtos futuros. Como parte do acordo, o CEO da Groq e vários executivos seniores também se juntaram à Nvidia.

O relatório financeiro mostra que a Nvidia pagou US$ 13 bilhões pela transação durante o ano fiscal e pagará outros US$ 4 bilhões (incluindo juros) dentro de um ano. A empresa descreveu o acordo como uma licença não exclusiva e reconheceu US$ 14,4 bilhões em ágio e US$ 2,5 bilhões em ativos intangíveis de “tecnologia desenvolvida” em seus livros.

As transações acima mencionadas aumentaram diretamente a escala de despesas de capital da Nvidia. Os dados mostram que a saída de caixa da empresa para atividades de investimento aumentou para US$ 52,2 bilhões, um aumento significativo em relação aos US$ 20,4 bilhões do ano fiscal anterior.

Ao mesmo tempo, o principal negócio da NVIDIA é altamente lucrativo: o fluxo de caixa das atividades operacionais atingiu US$ 102,7 bilhões durante o ano fiscal, acima dos US$ 64,1 bilhões no ano anterior.

No entanto, devido aos efeitos duplos do investimento activista e de aproximadamente 40 mil milhões de dólares em recompras de acções, o caixa e equivalentes da empresa no final do período apenas aumentaram aproximadamente 2 mil milhões de dólares, embora o seu lucro líquido tenha atingido 120 mil milhões de dólares.

O investidor Michael Burry, mais conhecido por "The Big Short", destacou em resposta ao relatório de lucros da Nvidia na quinta-feira que os compromissos de compra da empresa chegavam a US$ 95,2 bilhões, em comparação com apenas US$ 16,1 bilhões um ano atrás. A NVIDIA depende fortemente da TSMC para a fabricação de aceleradores de IA.

Estes compromissos de longo prazo podem amplificar os riscos quando a procura flutua. No entanto, se a Nvidia conseguir obter capacidade de produção suficiente, isso também ajudaria a responder a outra preocupação de longa data em Wall Street - se a empresa conseguirá obter oferta suficiente para cumprir a sua orientação de elevado crescimento.

A este respeito, a Nvidia deixou claro na sua última teleconferência de resultados que a empresa está se preparando para responder às crescentes necessidades dos clientes.

O Diretor Financeiro Kress disse: “Acreditamos que compromissos apropriados de estoque e fornecimento foram implementados para atender à demanda futura, incluindo acordos de remessa que se estendem até o ano civil de 2027”.