A reunião anual de acionistas da Berkshire Hathaway no sábado não teve a inteligência e as brincadeiras geniais que caracterizaram as décadas de hospedagem de Warren Buffett, mas os acionistas ainda fizeram fila do lado de fora do Coliseu de Nebraska desde a meia-noite para ouvir o novo CEO Greg Abell presidir o evento pela primeira vez.
O comparecimento teria diminuído este ano, com o ginásio pouco mais da metade lotado quando a reunião começou. Isso contrastou fortemente com os anos anteriores, quando mais de 40.000 pessoas vieram ouvir Buffett, de 95 anos, falar, e antes de sua morte em 2023, o parceiro de longa data de Buffett, Charlie Munger, sempre comparecia. Buffett, que deixou o cargo de CEO em janeiro, permanece como presidente e fez breves comentários durante a reunião.
Grande parte da discussão centrou-se nos negócios da Berkshire, mas também foram mencionados temas de actualidade, como a guerra do Irão e os riscos e benefícios da inteligência artificial.
O vice-presidente Ajit Jain disse que a Berkshire estava disposta a segurar os navios que viajam através do Estreito de Ormuz se o preço fosse justo e a Marinha dos EUA escoltasse os navios.
Jain acredita que a indústria seguradora como um todo está bem equipada para cobrir este risco e que a procura existe porque a hidrovia é um canal fundamental para o abastecimento global de petróleo. “Resumindo, depende do preço”, disse Jain.
Abel disse que a guerra no Médio Oriente trouxe, sem dúvida, desafios aos negócios da Berkshire porque o petróleo é um insumo básico, mas acredita que a administração encontrará uma forma de lidar com isso.
“Nós mudamos rapidamente para encontrar a melhor solução para nossos clientes”, disse Abel.
Preste homenagem à contribuição de Buffett
A reunião de sábado começou com um vídeo tributo a Buffett e à história da empresa, que exibiu um clipe de acionistas aplaudindo Buffett de pé quando ele anunciou inesperadamente que deixaria o cargo no ano passado.
Mais tarde, Abel anunciou uma medida simbólica: aposentar as camisas com os nomes de Buffett e Munger, que ficarão penduradas no teto do estádio.
Buffett mais uma vez elogiou Abel e disse estar satisfeito por ter tomado a decisão de promovê-lo.
“Ele é muito, muito perspicaz em relação aos negócios”, disse Buffett em entrevista ao vivo durante a conferência. Abel cresceu no Canadá e está prestes a receber a cidadania americana. Ele está na Berkshire há mais de 25 anos.
Transição suave para Abel
Os sinais da transformação estão espalhados pelo showroom de 200.000 pés quadrados onde os acionistas compram produtos de empresas de propriedade da Berkshire. Uma caricatura de Abel jogando hóquei no gelo (seu esporte favorito) aparece com destaque na caixa comemorativa do See. No estande do Pilot Travel Center, fotos de Abel e Buffett foram coladas no para-brisa de um caminhão, mas era Abel no banco do motorista. Este ano, os acionistas fizeram fila para comprar a versão do boneco Squishmallow de Abel para combinar com os mais recentes bonecos de pelúcia de Buffett e Munger.
“Infelizmente, sentimos falta de Warren e Charlie e do programa divertido, mas para muitos, esta é uma reunião de negócios e entender como cada empresa está indo é fundamental”, disse o investidor Chris Blumstrand, presidente do Semper Augustus Investment Group.
Mas muitas pessoas também viajam para Omaha, principalmente para se reunirem com investidores de valor com ideias semelhantes que praticam a abordagem de investimento adoptada por Buffett e para participar em algumas das conferências e seminários de investimento programados em torno das assembleias de accionistas da Berkshire.
“É por isso que estou aqui, o verdadeiro motivo é me conectar com outras pessoas”, disse Bob Roberti, que dirige sua própria empresa de investimentos.
Concentre-se nos negócios da Berkshire
Abell abriu a reunião discutindo detalhadamente as operações do maior negócio da Berkshire. Ele explicou detalhadamente o desempenho das empresas de seguros, ferrovias e serviços públicos da Berkshire e falou sobre como a Berkshire está usando a inteligência artificial para “resolver os problemas que nossa empresa enfrenta”.
Mas Abel também usou um vídeo deepfake de Buffett para fazer perguntas sobre as perspectivas de longo prazo da Berkshire no início da sessão de perguntas e respostas para destacar alguns dos desafios e riscos representados pela inteligência artificial.
“É assustador”, disse Buffett. Por exemplo, a inteligência artificial pode facilmente criar uma imagem extremamente realista do líder de um falso estado com armas nucleares.
Abel sublinhou repetidamente que a política básica da Berkshire de confiar no CEO para gerir as operações diárias da empresa não mudaria e que ele não se sentiria pressionado pela reserva de caixa de quase 400 mil milhões de dólares da empresa para fazer investimentos precipitados.
“Um dos maiores pontos fortes da Berkshire é a paciência e a disciplina na alocação de capital”, disse Abel. "Não temos pressa em investir capital em oportunidades medíocres."
A cultura duradoura da Berkshire Hathaway
Os CEO da Dairy Queen, See's Candy, Jazwares e Brooks Running disseram que pouco mudou desde a promoção de Abel, exceto que ele agora se reporta ao CEO da NetJets, Adam Johnson. Adam Johnson supervisiona atualmente 32 empresas de varejo e serviços.
“Acho que Warren criou uma cultura profundamente arraigada e acredito que a transição para Greg estará enraizada nos valores que Warren construiu ao longo de 60 anos e continuará a defender”, disse o CEO da Brooks, Dan Sheridan.
Buffett disse ao longo dos anos que gosta de dirigir a Berkshire e nunca pensou em se aposentar. Mas depois de passar o choque do anúncio do seu plano de reforma nos minutos finais da reunião anual do ano passado, os executivos da empresa rapidamente chegaram a um consenso de que este plano de transição era mais ideal porque Buffett ainda poderia continuar a aconselhar Abel.
“Esta é a combinação perfeita agora – ter uma transição de liderança e ainda ter Greg e Warren continuando a trabalhar juntos”, disse o CEO da DQ, Troy Budd, enquanto observava os funcionários venderem Dilly Popsicles aos acionistas.
Continue melhorando
Abel é conhecido por ser mais exigente e prático do que Buffett, mas fá-lo desafiando os CEO da Berkshire a reforçar a sua vantagem competitiva, salvaguardando ao mesmo tempo os interesses dos seus clientes. Abel fez perguntas difíceis e ofereceu conselhos que os CEOs apreciaram, mas nunca lhes disse especificamente o que fazer.
Com Buffett ainda atuando como presidente e maior acionista da Berkshire, é improvável que Abel faça grandes mudanças.
Roberti disse que o desempenho das empresas da Berkshire é muito mais importante para os acionistas do que o valor de entretenimento trazido pela reunião anual.
“Minha esperança e expectativa é que eles escolham alguém que tenha a capacidade de administrar um negócio, não necessariamente alguém que seja bom em falar e fazer apresentações em público”, disse Robotti.
A Berkshire disse na manhã de sábado que seu lucro do primeiro trimestre mais que dobrou, para US$ 10,1 bilhões, equivalente a US$ 7.027 por ação Classe A, à medida que os investimentos cresceram em valor e o desempenho melhorou na maioria de seus negócios.
O enorme estoque de caixa da Berkshire continua a crescer, atingindo US$ 397,4 bilhões no final do primeiro trimestre.
A maioria dos negócios diversificados da Berkshire reportou melhores lucros operacionais este ano. A unidade de seguros, que inclui a Geico e várias outras empresas, teve lucros de subscrição de US$ 1,7 bilhão, acima dos US$ 1,34 bilhão do ano passado. Os lucros também aumentaram na BNSF Railroad e nas empresas de serviços públicos e de produção da Berkshire.
Mas Abell reconheceu que ainda há espaço para mais melhorias – especialmente na BNSF, que fica atrás da maioria das outras grandes ferrovias de carga.