A última pesquisa da TrendForce aponta que desde o segundo semestre de 2025, os preços gerais de DRAM aumentaram acentuadamente, refletindo as condições de mercado em que a oferta excede a procura. No entanto, o mecanismo de negociação anual da HBM dos três principais fabricantes originais fez com que os preços dos contratos da HBM não conseguissem refletir a tendência trimestral de aumento de preços em tempo hábil.
À medida que compradores e vendedores começam a negociar o fornecimento do produto principal HBM4 em 2026 no segundo trimestre de 2026, a TrendForce acredita que, devido à escassez de DRAM, à alta dificuldade de fabricação e ao alto custo da nova e antiga geração de HBM, os três principais fabricantes originais aumentarão significativamente suas cotações de HBM em 2027.
Os dados de saída de wafer único rastreados pela TrendForce mostram que a HBM foi ultrapassada pela DDR5 64GB RDIMM no primeiro trimestre de 2026 e a margem de lucro da HBM é, portanto, inferior à DDR5 64GB RDIMM.
Isso significa que o fabricante original ajustará a alocação de capacidade de produção entre HBM e DRAM geral com base no nível de preço negociado pela HBM para garantir que a HBM continue a impulsionar o desenvolvimento do ecossistema de IA, ao mesmo tempo que impulsiona a demanda geral por RDIMM, Servidor LPDDR e até mesmo DRAM necessários para dispositivos de ponta.
Do lado da procura, a procura de HBM continuará forte de 2026 a 2027, mas a dinâmica é ligeiramente diferente nos dois anos. A demanda da HBM em 2026 virá principalmente da atualização da capacidade dos AI ASICs, o que aumentará significativamente a capacidade da HBM de configuração do chip AI de 96/192 GB para 216/288 GB;
O impulso da demanda em 2027 será impulsionado por Rubin Ultra e AI ASICs. Embora a capacidade HBM de uma única GPU na plataforma NVIDIA Rubin seja a mesma da geração anterior, o crescimento nas remessas impulsionou simultaneamente a demanda geral. Em 2027, a plataforma NVIDIA Rubin Ultra aumentará a capacidade HBM de uma única GPU para 384 GB, e AI ASICs como o Google TPU também aumentarão a demanda por HBM devido ao aumento no número de chips.
A TrendForce estima que o volume de produção de wafer HBM dos três principais OEMs de 2025 a 2027 será responsável por 18%, 22% e aproximadamente 30% do volume geral de produção de wafer DRAM (calculado com base no volume de produção de wafer de final de ano). O fornecimento de bits da HBM será responsável por 8%, 9% e aproximadamente 13% do fornecimento geral de bits DRAM.
Com a evolução da HBM em 2027, o tamanho da matriz aumentará novamente e a demanda aumentará simultaneamente. O efeito de exclusão na capacidade geral de produção de DRAM será ainda mais fortalecido, dando aos fabricantes originais razões suficientes para aumentar a HBM e obter um claro domínio de preços nas negociações de preços da HBM em 2027.
