O banco de investimento Bernstein divulgou recentemente um relatório afirmando que, à medida que o chip de inteligência artificial Vera Rubin de próxima geração da NVIDIA entrar em um ciclo de remessa em grande escala em 2027, o preço da memória de alta largura de banda (HBM4) aumentará significativamente, aumentando o custo de todo o sistema de gabinete. A agência prevê que o preço geral do gabinete Nvidia Vera Rubin NVL72 usado para clusters de computação de IA pode chegar a aproximadamente US$ 9,1 milhões, dos quais apenas as peças de armazenamento e memória podem representar aproximadamente US$ 3,2 milhões em despesas. Esta última estimativa é significativamente superior à previsão anterior de preço de contêiner único de aproximadamente US$ 7,8 milhões fornecida pelo Morgan Stanley.
Anteriormente, o Morgan Stanley apontou em um relatório de pesquisa sobre o gabinete Rubin NVL72 da Nvidia que o preço total do sistema era de aproximadamente US$ 7,8 milhões, dos quais o armazenamento externo e os chips de memória instalados no gabinete custavam aproximadamente US$ 2 milhões. Com base nisso, estimou-se que os gastos com memória relacionados aumentaram aproximadamente 435% ano a ano. É importante notar que os dados citados pelo Morgan Stanley abrangem principalmente outros componentes de memória além das GPUs e não refletem totalmente a estrutura de custos da memória de alta largura de banda em todo o sistema Vera Rubin NVL72.
Bernstein acredita que as atuais expectativas gerais do mercado para os preços das memórias relacionadas a Vera Rubin estão "desatualizadas", especialmente em termos de suposições de preços da HBM. A agência calculou que, se ainda for calculado com base no preço do HBM4 de cerca de US$ 16,6 por GB, o preço total do gabinete NVL72 pode cair aproximadamente perto da faixa anteriormente fornecida pelo Morgan Stanley. No entanto, Bernstein enfatizou que esta faixa de preço já não reflete as últimas tendências do mercado. Seu julgamento básico para 2027 é que o preço do HBM4 aumentará para aproximadamente US$ 53 por GB, um aumento de mais de três vezes.
Nesta base, Bernstein reestimou o custo das peças de armazenamento e memória do gabinete NVL72, acreditando que as despesas relacionadas aumentarão ainda mais do nível de US$ 2 milhões assumido pelo Morgan Stanley para aproximadamente US$ 3,2 milhões, elevando assim o preço total de todo o gabinete para aproximadamente US$ 9,1 milhões. A agência também destacou que as suposições de custos implícitas em alguns cálculos anteriores eram mais baseadas em dados históricos de preços e não refletiam totalmente a situação mais recente de oferta e demanda no ciclo de construção em grande escala da IA.
Bernstein também prevê que a Nvidia tenderá a repassar a pressão de aumento de preços diretamente aos clientes downstream quando enfrentarem custos crescentes de componentes-chave como o HBM4. No contexto actual de aquecimento contínuo da construção de infra-estruturas de IA e de oferta restrita de memória topo de gama, a memória de alta largura de banda e os componentes de armazenamento estão a tornar-se outro constrangimento importante após a capacidade avançada de produção de embalagens. A avaliação do banco mostra que o peso dos custos de memória aumentará significativamente no preço de todo o gabinete em torno das plataformas de GPU de IA de nova geração, como Vera Rubin, aumentando ainda mais o limite geral de investimento para clusters de IA em grande escala.