Afectado pelas preocupações dos investidores sobre o impacto da guerra no Irão na economia e pela dificuldade das autoridades japonesas em conter a inflação, o iene caiu para o seu nível mais baixo face ao dólar dos EUA em quase quatro décadas. Durante as primeiras negociações em Tóquio, na terça-feira, a taxa de câmbio iene-dólar caiu abaixo da marca de 162 pela primeira vez desde Dezembro de 1986, com uma queda acumulada de mais de 3% durante o ano. O mercado especulou que as agências reguladoras japonesas poderiam mais uma vez intervir no mercado para apoiar a moeda.
O iene atingiu uma baixa intradiária de 162,27 ienes por dólar americano naquele dia. O secretário-chefe do Gabinete do Japão, Minoru Kihara, reiterou a posição do governo na conferência de imprensa matinal, dizendo que está "pronto e tomará medidas a qualquer momento quando necessário".
O iene continuou a enfraquecer recentemente, com a taxa de câmbio a cair abaixo do seu mínimo de meados de 2024. O principal incentivo por detrás disto é a preocupação do mercado: afectado pelo conflito iraniano que fez subir os preços do petróleo, o Banco do Japão é mais propenso a atrasos políticos na contenção da inflação do que outros bancos centrais em todo o mundo.
O primeiro-ministro japonês, Takaichi Sanae, anunciou um plano de crescimento económico de investimento colaborativo público-privado em grande escala no final de junho. O plano prevê investir o equivalente a 2,3 biliões de dólares em fundos ao longo de 14 anos, mas há poucos detalhes sobre a alocação de fundos no plano, o que mais uma vez provocou preocupações no mercado: o Japão poderá continuar a expandir as despesas fiscais.
Lee Hardman, analista-chefe de câmbio da Mitsubishi UFJ Financial, disse que a queda da taxa de câmbio abaixo da marca de 162 "mais uma vez destaca a fraqueza do iene". "Os choques nos preços da energia continuam a suprimir o iene, enquanto o Federal Reserve emite sinais de política agressiva, elevando ainda mais as taxas de juros dos EUA e aumentando a força do dólar americano."
Ao mesmo tempo, alguns analistas acreditam que o recente aumento nos mercados bolsistas japoneses também exerceu pressão descendente sobre o iene. Desde o início do novo ano, o Índice Nikkei 225 estabeleceu novos recordes históricos, um após o outro, atingindo um máximo de 72.000 pontos na semana passada. A principal força motriz para o aumento veio das compras em grande escala de inteligência artificial e ações de semicondutores por fundos estrangeiros.
Os traders afirmaram que, embora os investidores estrangeiros estivessem comprados em ações japonesas, também realizaram operações de cobertura cambial em grande escala, o que criou pressão de venda sobre o iene.
De Abril a Maio deste ano, as autoridades japonesas gastaram dezenas de milhares de milhões de dólares no mercado para apoiar o iene. Desta vez, a taxa de câmbio atingiu um novo mínimo e o mercado especulou que o governo japonês poderia intervir novamente no mercado cambial. Antes disso, o Banco do Japão implementou operações de testes verbais de taxas de câmbio em Janeiro.
Chris Turner, chefe de pesquisa de mercado global do ING, disse: “O Japão deveria estar ciente de que a atual intervenção cambial tem pouco efeito”.
No entanto, ele acrescentou que o Japão não permitirá que o iene continue a desvalorizar, temendo que, uma vez que a queda do iene desencadeie o sentimento de "venda de ativos japoneses" no mercado, os títulos do governo japonês e o mercado de ações também estarão sob pressão simultaneamente; ele prevê que o Japão ainda implementará intervenções periódicas no futuro.
Os investidores acreditam que outra razão para o enfraquecimento do iene é que o Banco do Japão tem sido lento a aumentar as taxas de juro e tem dificuldade em acompanhar o aumento da inflação. A taxa de inflação do Japão aumentou gradualmente para 1,5% em Maio.
O Banco do Japão aumentou as taxas de juro para "cerca de 1%" em meados de Junho, um novo máximo desde 1995, mas o mercado comercial apenas espera aumentar as taxas de juro em 25 pontos base antes de Janeiro do próximo ano. Por outro lado, a actual gama de taxas de juro de referência da Reserva Federal é de 3,5%-3,75%, e espera-se que o mercado aumente as taxas de juro uma a duas vezes.
O gerente de portfólio global da Columbia, Ed Al-Husseini, disse: "A direção da tendência é muito clara. A política monetária do Banco do Japão se desvia seriamente das políticas da Europa e dos Estados Unidos, e o iene japonês provavelmente permanecerá fraco."
Ele ressaltou que a pressão sobre o iene decorre do ritmo lento da política restritiva do Banco do Japão, por um lado, e de uma grande mudança na política fiscal, por outro. "Com o Japão a manter uma política monetária frouxa, lançou estímulos fiscais em grande escala, o que representa o risco de sobreaquecimento económico."