As ações dos EUA começaram mal em 2024, encerrando uma sequência de nove semanas de ganhos positivos. No entanto, após um breve período de consolidação, atingiram novamente máximos recordes, o que também alimentou o entusiasmo dos investidores chineses pelos ETFs indexados a ações dos EUA no mercado. Em 23 de janeiro, o ETF 50 de ações dos EUA (513.850) emitido pelo E Fund subiu acentuadamente 10,01%, atingindo diretamente o limite diário, com uma taxa de prêmio de 21,02%. No entanto, um prémio elevado por vezes significa duplicar o rendimento, e por vezes também pode significar o risco de acelerar o declínio de “apanhar uma faca voadora”.
Tenha cuidado com o risco de prêmios elevados contínuos para ETFs de ações dos EUA
Em 23 de janeiro, o ETF 50 de ações dos EUA emitido pelo E Fund abriu em alta e disparou 10,01%. O que é mais digno de nota é que sua taxa de prêmio chegou a 20%. Isto significa que os investidores precisam pagar um prémio adicional de 20% para comprar o ETF. O prémio significa que os retornos são ampliados para os detentores, mas também significa que os novos participantes têm maior probabilidade de sofrer perdas.
O ETF tem sido negociado com prêmio há vários dias. Um investidor disse aos repórteres no dia 22: “Comprei alguns ETFs de ações dos EUA há duas semanas. Quando olhei na manhã de hoje (22), ele subiu de 8% a 9%, mas no momento em que fechou à tarde, já havia subido 15%, como se tivesse sido alavancado. No dia 23, à medida que os ETFs transfronteiriços continuam a ser procurados pelos fundos, o ETF 50 de ações dos EUA subiu rapidamente para o limite diário à tarde, com uma taxa de prémio superior a 10%. Além disso, o ETF Nikkei (159866) subiu mais de 4% e o ETF Nasdaq (513300) subiu 3,54%.
Membros da indústria disseram aos repórteres que isso ocorre principalmente porque a cota QDII é limitada e há poucas vendas, de modo que os compradores não têm escolha a não ser pagar um prêmio mais alto. Neste momento, é provável que ocorram grandes flutuações. Os dados do vento mostram que o tamanho do ETF de ações dos EUA acima mencionado é de apenas 50,89 milhões de yuans.
Esse cenário já ocorreu na semana passada, mas o assunto com grande prêmio na semana passada foi o ETF Nikkei. O mercado de ações japonês cresceu no ano passado, com um aumento de quase 36%. Aumentou cerca de 7% desde o início do ano. Portanto, os investidores chineses também correram para entrar no mercado. O alvo de investimento mais conveniente é o ETF. "O tamanho dos ETFs Nikkei da ChinaAMC e do E Fund é de cerca de 100 milhões de yuans. As ordens de compra foram particularmente concentradas na semana anterior, mas a cota QDII não foi suficiente e não houve ordens de venda. Portanto, preços mais altos precisam ser aumentados continuamente para concluir as transações." Uma pessoa de uma agência de ofertas públicas disse aos repórteres.
Yuan Yuwei, um gestor sênior global de fundos macro, disse aos repórteres: "Em 16 de janeiro, o volume de negócios do ETF Nomura Nikkei 225 da China foi de 5 bilhões de yuans (menos de 100 milhões de yuans há um mês) e foi capaz de aumentar (o prêmio) em mais de 10%. Isso já é muito exagerado. Algumas estratégias T+0 podem reduzir completamente essa meta." Ele também disse: "Agora o mercado de ações japonês se beneficia da oferta global. À medida que a cadeia de suprimentos é reestruturada, os temas de manufatura de alta qualidade são populares e com a ajuda da desvalorização do iene, caso contrário, será difícil sair do aumento em um ambiente de alta inflação. "Além do prêmio intradiário do ETF Huaxia Securities, que ultrapassou 20%, o prêmio do ICBC Daiwa Nikkei 225 ETF (159866) e E Fund Nikko O ETF Asset Management Nikkei 225 (513.000) também ultrapassou 6% no dia 16.
Naquela época, muitas empresas de fundos emitiram alertas sobre os riscos. Por exemplo, o anúncio da China Asset Management no dia 16 mostrou que o preço de transacção no mercado secundário do seu ETF Nikkei era significativamente superior ao valor líquido de referência das acções do fundo, mostrando um grande prémio. Lembramos aos investidores que prestem atenção ao risco de prémio de preço nas transacções do mercado secundário. Os investidores podem sofrer pesadas perdas se investirem cegamente.
Relatórios de lucros de gigantes da tecnologia dos EUA dominam as tendências do mercado
No que diz respeito às ações dos EUA, esta semana também é particularmente crítica. Os relatórios financeiros das gigantes da tecnologia que apoiarão o índice em 2023 começarão a ser divulgados um após o outro. 2024 teve um início difícil para as ações de tecnologia de grande capitalização, que têm grande peso no Nasdaq 100, mas rapidamente voltaram aos trilhos após a primeira semana.
A partir desta semana, as principais ações de tecnologia anunciarão seus resultados uma após a outra, com Netflix (terça-feira), Tesla (quarta-feira) e Intel (quinta-feira) atraindo mais atenção. Os ganhos e perdas das três empresas no dia do último relatório financeiro foram de 16%, -9% e 9%, respetivamente.
"Um grande fator que impulsionou a alta do Nasdaq 100 recentemente foram os fortes dados econômicos dos EUA. O mercado de trabalho (folhas de pagamento não-agrícolas na primeira semana do ano), preços (IPC na segunda semana do ano) e dados de consumo (vendas no varejo no início da semana passada) foram todos mais fortes do que o esperado, e está claro que a economia dos EUA está apresentando desempenho superior. "Expectativas anteriores." Matt Weller, chefe global de pesquisa do Gain Capital Group, disse aos repórteres que, há alguns anos, o as ações de tecnologia de crescimento no índice Nasdaq 100 enfrentaram dificuldades no contexto de aumentos das taxas de juros de longo prazo. Desde então, tornaram-se mais maduras e são agora puras beneficiárias de uma economia forte e de taxas de juros elevadas.
Ele disse que agora a relação preço/lucro combinada das ações das "Sete Grandes" (Microsoft, Apple, Google/Alphabet, Amazon, Nvidia, Facebook/Meta e Tesla) atingiu 50 vezes, e a única coisa que pode arrastar para baixo o índice Nasdaq 100 é o fraco desempenho financeiro. Cada uma das “Sete Grandes” enfrenta oportunidades e desafios, mas alguns temas comuns a observar são a saúde dos consumidores e da economia em geral, bem como o impacto da inteligência artificial e o crescimento dos dispositivos de realidade aumentada/virtual.
De acordo com os analistas da Zacks, espera-se que os lucros das "Sete Grandes" coletivamente aumentem quase 40% em relação ao mesmo período do ano anterior, devido à alta receita de 12%. De acordo com dados da LPLFinancial, estas sete ações representarão mais de 100% do crescimento total dos lucros de todo o índice S&P 500, o que significa que o "S&P 493" (os restantes 493 componentes do índice S&P 500) pode ter perdido dinheiro durante todo o ano passado.
Os lucros não são a única métrica fundamental pela qual as Sete Grandes superam outras ações. A julgar por factores como o crescimento das vendas (previsto que seja próximo de 11% nos próximos dois anos, em comparação com 3% para o "S&P 493") e margem de lucro líquido (previsto que seja de cerca de 20%, em comparação com cerca de 10% para o "S&P 493"), são completamente diferentes. Quer você negocie índices ou não, você deve ficar atento ao desempenho financeiro das “Sete Grandes” no futuro próximo.
Além disso, as mudanças nas expectativas de que a Reserva Federal reduza as taxas de juro também afectarão o mercado. O índice de confiança do consumidor de Michigan nos Estados Unidos saltou acentuadamente para 78,8 em Janeiro, superando em muito as expectativas e atingindo o nível mais elevado desde Julho de 2021. As expectativas optimistas do mercado para uma aterragem suave para a economia reduziram ainda mais a probabilidade de um corte nas taxas de juro em Março para menos de 50%, e as apostas em cortes nas taxas de juro para todo o ano caíram do máximo de 160 BP para cerca de 120 BP.
Analistas disseram a repórteres que os dados de inflação do PCE dos EUA para dezembro serão divulgados nesta sexta-feira. A taxa de crescimento homóloga deverá permanecer inalterada em 2,6%, enquanto a taxa de crescimento central do PCE cairá de 3,2% para 3%. A rapidez com que a inflação diminuirá determinará o cronograma do Fed para cortes nas taxas este ano. Outros dados econômicos dos EUA esta semana incluem o PMI divulgado na terça-feira, e o PIB, os pedidos de bens duráveis e os pedidos iniciais de auxílio-desemprego para o quarto trimestre de 2023 divulgados na quinta-feira. Entre eles, a taxa de crescimento do PIB deverá desacelerar de 4,9% para 2%.
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