Resumo:
A Liga Nacional de Basquete (NBA) anunciou em 26 de outubro que chegou a um acordo de cooperação plurianual com as plataformas de mercado de previsão Kalshi e Polymarket, e assinou um memorando de entendimento com a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA, planejando estabelecer uma estrutura regulatória e de proteção de integridade para o mercado de previsão de eventos da NBA. Através deste acordo, a NBA espera reforçar a monitorização de transacções anormais, a utilização de informação privilegiada e os riscos de manipulação de eventos no contexto da rápida expansão do mercado de previsão, ao mesmo tempo que integra esses mercados num sistema de cooperação empresarial mais claro.
De acordo com o acordo anunciado pela NBA, Kalshi e Polymarket se tornarão a "plataforma preferida de negociação de mercado de previsão" da liga. As duas empresas obterão direitos relevantes de uso da propriedade intelectual da NBA, incluindo o uso do logotipo da liga no mercado dos EUA, realizando atividades de marketing e promoção através de diferentes canais de mídia. Além disso, as duas plataformas também receberão dados de eventos fornecidos pela Sportradar, parceira oficial de distribuição de dados da NBA, para a operação e liquidação de mercados de previsão relacionados à NBA autorizados pela liga.
Os mercados de previsão permitem que os usuários negociem com base nos resultados de eventos futuros. Por exemplo, os participantes podem comprar e vender contratos em torno de eventos como se uma determinada equipe ganha um jogo ou se um determinado evento produz um resultado específico. Os preços dos contratos geralmente mudam à medida que os participantes do mercado julgam a probabilidade dos eventos, portanto têm o atributo de informação preditiva e também envolvem riscos financeiros. Nos últimos anos, com o rápido desenvolvimento de plataformas como Kalshi e Polymarket, os eventos desportivos tornaram-se uma importante área de negociação nesses mercados.
A NBA afirmou que o acordo alcançado com as duas plataformas incluirá uma série de medidas de proteção de integridade. Primeiro, a aliança estabelecerá limites sobre quais contratos de eventos a plataforma pode fornecer e manterá o direito de aprovar tipos de mercado relevantes. Em segundo lugar, as plataformas precisam de partilhar informações sobre investigações e transações suspeitas com a aliança, para que ambas as partes possam trabalhar em conjunto para identificar atividades que possam envolver abuso de informação privilegiada, manipulação de mercado ou outras violações.
O acordo também proíbe explicitamente os funcionários da liga e da equipe da NBA de negociar contratos relacionados a eventos da NBA. Esta restrição tem como objetivo reduzir o risco de aqueles com informações não públicas, como informações internas das equipes, saúde dos jogadores ou calendários de torneios, tirarem proveito de suas informações. Para o esporte profissional, a credibilidade dos resultados dos eventos não está apenas relacionada ao jogo em si, mas também afeta diretamente as atividades comerciais formadas em torno do jogo.
Ao mesmo tempo, o memorando de entendimento assinado pela NBA e pela CFTC concentrar-se-á na cooperação regulamentar e na partilha de informações. As duas partes esperam estabelecer um mecanismo de comunicação mais direto para trocar informações de forma mais eficaz e conduzir investigações quando ocorrerem atividades anormais no mercado de previsão envolvendo eventos da NBA. A CFTC é a agência responsável pela regulação dos mercados de futuros e de alguns derivativos em nível federal nos Estados Unidos. Se os mercados de previsão deveriam ser regulamentados principalmente de acordo com as regras de derivados financeiros ou sujeitos às leis estaduais de jogos de azar tem sido controverso nos últimos anos.
Este é também um dos antecedentes importantes deste acordo. Nos Estados Unidos, as apostas desportivas tradicionais estão geralmente sujeitas a leis estaduais, e os estados variam no âmbito das licenças, condições de funcionamento e disposições fiscais para apostas legais. A plataforma de mercado de previsão afirma que seus produtos comerciais são contratos de eventos regulamentados pelo governo federal e, portanto, podem operar em diferentes estados. Alguns governos estaduais se opuseram a isso, argumentando que certos produtos de previsão esportiva são substancialmente semelhantes aos jogos de azar e deveriam estar sujeitos à supervisão de jogos de azar em nível estadual.
Atualmente, mais de uma dúzia de estados lançaram disputas legais sobre a autoridade reguladora dos mercados de previsão. A Liga Nacional de Futebol (NFL) solicitou recentemente ao Supremo Tribunal dos EUA que analisasse questões regulamentares relevantes, argumentando que os contratos de eventos desportivos deveriam ser tratados como atividades de jogo e não apenas como produtos do mercado financeiro. A CFTC acredita que possui autoridade regulatória em nível federal sobre os mercados relevantes. À medida que a escala das transacções de mercado de previsão se expande, espera-se que este debate sobre a propriedade dos direitos regulamentares continue.
A escolha da NBA de estabelecer parcerias formais com Kalshi e Polymarket reflete o desejo da liga de gerir este tipo de negócio emergente, participando diretamente na formulação de regras, em vez de depender inteiramente de mecanismos regulatórios externos. Scott Kaufman-Ross, chefe de distribuição de mídia e parcerias da liga, disse que à medida que esta categoria de mercado continua a evoluir, trabalhar com reguladores e operadores pode ajudar a garantir que proteções relevantes estejam em vigor, ao mesmo tempo que cria novas maneiras de os fãs se envolverem.
Além de estabelecer parcerias com duas plataformas de mercado de previsões, a NBA também expandiu seu acordo com o tradicional parceiro de apostas esportivas DraftKings para incluir seus negócios de mercado de previsões no âmbito da cooperação e permitir que negócios relacionados sejam promovidos nos Estados Unidos. A NBA disse que planeja expandir ainda mais a cooperação com outros parceiros de apostas esportivas existentes e empresas do setor nas próximas semanas.
A liga recentemente impôs restrições a certos tipos de apostas nos mercados de apostas esportivas, incluindo qual jogador marcará primeiro em um jogo, o resultado de uma bola ao alto e certas apostas em jogadores que deverão jogar apenas um curto período de tempo. Estes limites destinam-se a reduzir os riscos apresentados por determinados mercados que são altamente suscetíveis a um único movimento ou informação privilegiada. Os parceiros do mercado de previsões também estarão sujeitos a regras de mercado consistentes com as últimas restrições às apostas desportivas, disse a NBA.
Essas restrições têm significado prático. Em comparação com o resultado de todo o jogo, alguns eventos extremamente segmentados têm maior probabilidade de serem afetados por um único comportamento. Se a transação envolver a obtenção de determinados dados por um jogador pela primeira vez após o início do jogo, ou durante um período muito curto do jogo, a informação privilegiada detida pelo pessoal relevante pode ter um impacto significativo no preço do contrato. Portanto, restringir determinados segmentos de mercado ajuda a reduzir a margem de manipulação.
Nos últimos anos, os mercados de previsões esportivas também têm recebido atenção crescente devido aos riscos de informações privilegiadas. Os objectos das transacções de mercado de previsão podem envolver política, economia, assuntos públicos, eventos desportivos e outros campos, e os resultados de alguns eventos podem ser afectados por um pequeno número de pessoas que possuem informações não públicas. Nas ligas desportivas, se jogadores, treinadores ou membros da equipa utilizarem informações privilegiadas para negociar, isso poderá não só prejudicar a justiça do mercado, mas também abalar a confiança do público na integridade do jogo.
Este acordo da NBA também envolve o relacionamento comercial entre jogadores e plataformas de mercado de previsões. Algumas estrelas da NBA já estabeleceram cooperação com plataformas relevantes. Por exemplo, o jogador do Milwaukee Bucks, Giannis Antetokounmpo, certa vez promoveu Kalshi, e o jogador do Philadelphia 76ers, LeBron James, também assinou recentemente um acordo de cooperação com a Polymarket. Ao mesmo tempo, o jogador do San Antonio Spurs, Victor Vunbanyama, declarou publicamente que não apoiaria tais plataformas.
Há uma diferença entre endossos de jogadores, licenciamento de ligas e transações pessoais. O acordo da NBA proíbe claramente a liga e o pessoal da equipa de negociar contratos de eventos relacionados com a NBA, mas isso não significa que todos os jogadores estejam completamente proibidos de conduzir cooperação comercial com plataformas de mercado de previsões. As restrições específicas ainda dependerão das regras da liga, dos contratos relevantes e dos requisitos legais aplicáveis.
A NBA não divulgou os termos financeiros específicos do acordo com Kalshi e Polymarket, apenas confirmando que o período de cooperação é plurianual. Depois que as duas plataformas obtiverem o direito de uso dos dados oficiais e da propriedade intelectual da aliança, elas poderão usar mais diretamente as informações do evento para produtos de mercado autorizados e, ao mesmo tempo, usar os canais oficiais da aliança para promoção. Para a NBA, isto pode não só criar novas oportunidades de cooperação empresarial, mas também aumentar a capacidade da liga de supervisionar as atividades de transação relacionadas.
No entanto, estabelecer um quadro de cooperação não significa que todos os riscos tenham sido resolvidos. Persistem questões complexas sobre como as plataformas identificam transações incomuns, lidam com suspeitas de abuso de informação privilegiada e dividem as autoridades federais e estaduais em disputas regulatórias entre estados. Se o mecanismo de partilha de informações entre a aliança e a plataforma pode funcionar eficazmente também precisa de ser testado através de casos reais.
Do ponto de vista do desenvolvimento da indústria desportiva mais ampla, os mercados de previsões estão a tornar-se um novo modelo de negócio, além das apostas desportivas tradicionais. A escolha da NBA de cooperar diretamente com as principais plataformas não é apenas uma resposta ao crescimento da procura do mercado, mas também uma resposta institucional aos riscos de integridade do evento. No futuro, a possibilidade de este modelo expandir as receitas comerciais e, ao mesmo tempo, manter a integridade da concorrência dependerá da possibilidade de as restrições de mercado, a monitorização das transações e a cooperação regulamentar poderem ser verdadeiramente implementadas.
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