Resumo:
Cerca de três meses atrás, o presidente do Grupo SK, Choi Tae-won, deu uma recomendação de “manter” as ações da SK Hynix. No entanto, o preço atual das ações ainda caiu quase 60% em relação ao seu ponto mais alto. Muitos investidores de retalho que entraram no mercado perto do nível elevado ficaram profundamente presos e caíram numa situação em que não ousaram cortar os seus lucros nem foram capazes de aumentar as suas posições.
De acordo com dados da Bolsa Coreana, a SK Hynix fechou em 1,277 milhão de won na quinta-feira, um aumento de 54.000 won, ou 4,42%, em relação ao pregão anterior. Afetadas pelo declínio acentuado nas ações de chips dos EUA, as ações caíram para 1,171 milhão de won durante a sessão e depois se recuperaram para recuperar suas perdas.
Essa recuperação decorre da decisão da empresa de encerrar a avaliação de listagem de sua subsidiária norte-americana Solidigm. Antes da abertura do mercado, a SK Hynix anunciou que suspenderia o financiamento de pré-listagem da Solidigm e a avaliação do plano de IPO. Os acionistas temem que a listagem separada da Solidigm possa prejudicar o valor geral do grupo devido aos descontos de listagem dupla. Lee Yi-won, presidente da Comissão Financeira Coreana, também declarou no dia anterior que a listagem da Solidigm nos Estados Unidos estará sujeita às regras regulatórias de listagem dupla do país.
No entanto, o anterior plano de recompra em grande escala que apoiava o preço das ações terminou e as pressões da oferta e da procura reapareceram. A SK hynix concluiu recompras de ações totalizando aproximadamente 40 trilhões de won em 21 de outubro, aproximadamente um mês antes do previsto. Durante o ciclo de recompra de 20 de agosto a 21 de outubro, os fundos institucionais venderam 2,68 biliões de won líquidos e o capital estrangeiro vendeu até 25,66 biliões de won. Os analistas acreditam que o colchão das ações diminuiu à medida que a empresa não absorve mais a pressão de venda. Dasin Securities disse que o fim da recompra não significa que o preço das ações continuará a cair, mas as flutuações de curto prazo serão amplificadas.
Nesse contexto, as observações anteriores de Cui Taiyuan despertaram mais uma vez discussões acaloradas no mercado. Em 17 de julho, ele disse no Fórum de Verão da Câmara de Comércio e Indústria da Coreia, realizado na Ilha de Jeju, que à medida que a demanda por chips de memória continuar a melhorar, os preços das ações aumentarão no longo prazo. Mas desde então, o preço das ações tem lutado para se recuperar.
Os investidores de varejo que se concentraram em comprar em níveis elevados tornaram-se os principais perdedores. Abril a junho foi o ponto alto do mercado de ações, com compras líquidas por investidores individuais totalizando 31,5 trilhões de won; o preço das ações atingiu um máximo histórico em junho, com os investidores de retalho a comprarem 15,63 biliões de won num único mês.
Embora o preço das ações tenha caído de 2,5 milhões de won para 1,3 milhões de won em julho, os investidores de varejo ainda compraram 9,001 trilhões de won líquidos, diluindo continuamente o custo de manutenção de posições. No entanto, o preço das ações caiu posteriormente para cerca de 1,2 milhões de won e a operação de diluição não permitiu evitar perdas. Os dados da NH Investment Securities mostram que em 19 de outubro, 74,18% dos investidores que detinham a SK Hynix estavam no vermelho.
A atenção do mercado agora se voltou para o terceiro relatório trimestral a ser divulgado em 28 de outubro. A SK hynix planeja anunciar uma nova rodada de plano de retorno aos acionistas simultaneamente em seu relatório financeiro. A previsão de consenso do FnGuide mostra que a SK Hynix deverá atingir um novo recorde no lucro operacional do único trimestre, com expectativas de mercado de 76,964 trilhões de won. No entanto, o excelente desempenho já foi avaliado e a possibilidade de lançar uma política de exceder os retornos esperados para os accionistas pode tornar-se a variável principal para a recuperação do preço das acções.
A Merrill Lynch Securities disse que, com base no preço de fechamento de quarta-feira, a relação preço/valor contábil esperado das ações no próximo ano é de apenas 1,10 vezes, o que está em um mínimo histórico; se forem introduzidas medidas mais fortes de retorno aos accionistas, espera-se que destaque a depressão da avaliação.
O analista da Merrill Lynch, Jin Shanyu, comentou sobre o encerramento da listagem da Solidigm: "Acreditamos que a empresa deixou claro que aumentar o valor para os acionistas tem uma prioridade mais alta do que a rota de expansão planejada anteriormente." Ele acrescentou: "Estamos ansiosos por esta teleconferência de resultados para que a empresa apresente um plano de retorno aos acionistas mais eficaz e específico."
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