Três das mais valiosas empresas privadas de tecnologia dos Estados Unidos estão a preparar-se para abrir o capital já este ano, aumentando a esperança entre os seus investidores e consultores de que terão o seu ano mais lucrativo até agora. De acordo com várias pessoas com conhecimento direto dos planos relevantes, o fabricante de foguetes de Elon Musk, SpaceX, bem como as startups de IA OpenAI e Anthropic, estão promovendo listagens, e espera-se que o valor total arrecadado na listagem chegue a dezenas de bilhões de dólares.
Só com estas três transações, o montante de fundos angariados ultrapassará o financiamento total de aproximadamente 200 ofertas públicas iniciais (IPOs) nos Estados Unidos em 2025, e também se tornará uma potencial “mina de ouro” aos olhos dos bancos de investimento, escritórios de advocacia e investidores.
"Nunca vi tal formação - após a listagem de três empresas privadas, espera-se que o valor de mercado esteja entre as principais listas de empresas globais listadas." Peter Ebelt, cofundador da empresa de capital de risco Lux Capital.
“É improvável que todas as três empresas sejam listadas em 2026, mas não é completamente impossível. Uma vez concretizado, trará enormes retornos para os capitalistas de risco, banqueiros e advogados responsáveis pela transação.”
De acordo com duas pessoas familiarizadas com o assunto, os executivos da SpaceX disseram aos investidores nas últimas semanas que a empresa concluirá a listagem nos próximos 12 meses, a menos que haja um grande choque no mercado.
A Anthropic confiou ao escritório de advocacia da Costa Oeste dos EUA, Wilson Sonsini, para iniciar os preparativos para a listagem.
Duas outras pessoas familiarizadas com o assunto disseram que a OpenAI também está em discussões com instituições importantes como Cooley Law Firm (Cooley) para discutir assuntos relacionados aos preparativos do IPO. A controladora do chatbot de inteligência artificial ChatGPT ainda não finalizou sua equipe de assessoria jurídica, segundo pessoa próxima à empresa.
Atualmente, nenhuma das três empresas estabeleceu metas de avaliação de IPO. A OpenAI, que está atualmente avaliada em 500 mil milhões de dólares, está a negociar com investidores uma nova ronda de financiamento, com uma avaliação alvo de pelo menos 750 mil milhões de dólares. Pessoas familiarizadas com o assunto disseram que as negociações relevantes ainda estão em fase preliminar, mas a escala de financiamento da OpenAI pode atingir dezenas de bilhões de dólares.
Várias pessoas familiarizadas com o assunto disseram que a SpaceX está promovendo uma venda secundária de ações que avaliaria a empresa em US$ 800 bilhões.
A Anthropic também está negociando uma nova rodada de financiamento e os investidores esperam que a avaliação da empresa ultrapasse US$ 300 bilhões.
Em Abril de 2025, Donald Trump anunciou tarifas em grande escala, que prejudicaram gravemente as esperanças de recuperação do IPO das grandes empresas tecnológicas; a paralisação do governo dos EUA em Outubro do mesmo ano tornou esta perspectiva ainda pior.
Segundo dados da Ernst & Young (EY), empresas de tecnologia como Figma, Klarna, CoreWeave e Chime serão listadas uma após a outra em 2025.Fazer com que o financiamento total do IPO nos Estados Unidos ultrapasse os 30 mil milhões de dólares nos primeiros nove meses,Grande parte desse financiamento vem da indústria de tecnologia.
Especialistas da indústria salientaram que, desde que uma das três principais start-ups tecnológicas abra o capital com sucesso, espera-se que o montante total de financiamento dos IPOs dos EUA este ano exceda em muito este valor. É amplamente esperado que apenas a arrecadação de fundos da SpaceX ultrapasse o recorde de US$ 29 bilhões estabelecido pela Saudi Aramco em 2019, tornando-se o maior IPO do mundo.
No entanto, estes planos de listagem podem ainda ficar parados devido a súbitas turbulências políticas ou económicas; ao mesmo tempo, a abertura de capital também exporá estas empresas privadas a um escrutínio sem precedentes.
A SpaceX não respondeu a um pedido de comentário, enquanto a OpenAI se recusou a comentar.
Várias outras grandes empresas privadas também estão disputando oportunidades de listagem este ano, incluindo a empresa de análise de dados Databricks, avaliada em US$ 134 bilhões, e a plataforma de design Canva, avaliada em US$ 42 bilhões, segundo executivos da empresa e pessoas familiarizadas com o assunto.
O Founders Fund, uma instituição de capital de risco de propriedade de Peter Thiel, investiu US$ 20 milhões na SpaceX já em 2008. Desde então, participou diversas vezes do financiamento da empresa, e sua participação atual vale dezenas de bilhões de dólares. Ao mesmo tempo, a Alphabet, controladora do Google, também detém bilhões de dólares em ações da SpaceX. Como o primeiro investidor de risco da OpenAI, a Khosla Ventures investiu na empresa em 2019, detendo 5% das suas ações.
Em 2025, para se adaptarem ao funcionamento do mercado público, a Anthropic e a OpenAI começaram a fazer planos: contratar executivos com experiência de gestão em empresas cotadas, ordenar e melhorar a estrutura de governança corporativa e introduzir grandes investidores públicos.
Apesar das novas incertezas do mercado nas últimas semanas, estas medidas criaram condições para que ambas as empresas escolhessem o seu próprio momento para abrir o capital. Anteriormente, devido às preocupações do mercado quanto à formação de uma bolha de inteligência artificial, os preços das ações de grandes empresas cotadas, como a Oracle e a Broadcom, sofreram pesadas perdas.
Ryan Biggs, co-diretor de capital de risco do Franklin Templeton Fund Group, disse que SpaceX, OpenAI e Anthropic são grandes e bem conhecidos, e seu desempenho após a listagem não será completamente controlado pelo ambiente geral do mercado.
Ele ressaltou: "Para este tipo de empresa que marcou época e que definiu um novo rumo na indústria, a decisão de abrir o capital não é uma resposta passiva às tendências do macro mercado. Essas empresas são fortes e são elas próprias a força motriz que lidera a tendência do macro mercado."