Resumo:
A gigante global de fabricação de eletrônicos Foxconn está expandindo ainda mais sua presença na indústria automotiva. Em 19 de outubro, hora local, a Foxconn anunciou que iria adquirir 50% do negócio de equipamento automóvel da Mitsubishi Electric através da sua empresa de investimento por 115 mil milhões de ienes, ou aproximadamente 727 milhões de dólares. As duas partes planeiam integrar negócios relacionados numa joint venture 50-50, combinando a acumulação de tecnologia da Mitsubishi Electric em eletrónica automóvel, sistemas de energia e software de controlo de veículos com as vantagens da Foxconn na produção em grande escala, gestão da cadeia de abastecimento e velocidade de desenvolvimento de produtos para desenvolver em conjunto plataformas de veículos elétricos para fabricantes de automóveis japoneses e globais.
Este acordo é um passo importante para a Foxconn entrar na indústria de veículos elétricos nos últimos anos. Diferente do passado, que se concentrava principalmente na exibição de carros-conceito, no estabelecimento de relações de cooperação e na obtenção de pedidos de OEM, este investimento permite à Foxconn obter ainda mais acesso ao sistema maduro de fornecimento de peças automotivas do Japão, bem como à tecnologia de engenharia e aos recursos de clientes acumulados no serviço de longo prazo aos fabricantes de automóveis tradicionais.
De acordo com o acordo anunciado pelas duas partes, a Foxconn adquirirá 50% do capital da Mitsubishi Electric Mobility Business Company (Mitsubishi Electric Mobility) por meio de sua subsidiária de gestão de investimentos Linyin International Investment. A empresa é a principal responsável pelo negócio de equipamentos automotivos da Mitsubishi Electric. Após a conclusão da transação, ambas as partes operarão em conjunto os negócios relevantes em bases iguais de participação acionária.
A transação avalia o negócio alvo em aproximadamente 320 bilhões de ienes, com um valor empresarial de aproximadamente US$ 2 bilhões; o valor patrimonial é de aproximadamente 230 bilhões de ienes. As duas partes esperam concluir a transferência de capital em outubro de 2027, após concluir a revisão antitruste e outras aprovações necessárias.
De acordo com o plano, a Mitsubishi Electric integrará outros negócios do setor automóvel que ainda não foram incluídos na empresa-alvo na Mitsubishi Electric Mobility Business Company antes da conclusão da transação, incluindo alguns negócios relacionados detidos por subsidiárias estrangeiras. Após a conclusão da integração, a Foxconn obterá 50% do capital do negócio combinado.
O que a Foxconn mais valoriza não é apenas sua capacidade de produção de peças automotivas, mas o acúmulo da Mitsubishi Electric nas áreas de sistemas e software de controle eletrônico de veículos.
Jun Seki, diretor de estratégia do negócio de veículos elétricos da Foxconn, disse em uma conferência de imprensa em Tóquio que o que mais atrai a Foxconn é a tecnologia de controle eletrônico da Mitsubishi Electric e os ricos recursos de software por trás dela.
O negócio de mobilidade da Mitsubishi Electric produz atualmente produtos que incluem alternadores automotivos, motores de partida, bobinas de ignição, sensores de radar e equipamentos de sistemas de energia para veículos elétricos. Embora um número considerável destes produtos ainda sirva os veículos a combustível tradicionais, o controlo do motor, os sistemas eletrónicos e as tecnologias de engenharia automóvel que envolvem também podem fornecer uma base para o desenvolvimento de plataformas de veículos elétricos.
Para a Foxconn, a Mitsubishi Electric também dispõe de outro recurso importante: relações comerciais de longa data com fabricantes de automóveis japoneses.
Existem diferenças significativas entre a indústria automotiva e a indústria de eletrônicos de consumo. Os produtos eletrónicos, como os smartphones, podem expandir rapidamente a produção através de um design relativamente padronizado e do fabrico em grande escala, enquanto os automóveis envolvem requisitos de segurança mais rigorosos, verificação de fiabilidade a longo prazo, gestão complexa da cadeia de abastecimento e colaboração profunda com OEMs. Para a Foxconn, que espera tornar-se um fabricante OEM de automóveis, apenas ter fábricas e capacidades de produção não é suficiente para obter encomendas de longo prazo de grandes empresas automobilísticas.
O relacionamento acumulado com os clientes, a experiência em engenharia e o sistema de certificação de produtos na área de peças automotivas da Mitsubishi Electric podem ajudar a Foxconn a alcançar clientes em potencial de forma mais direta e reduzir alguns dos obstáculos técnicos e comerciais que enfrenta ao entrar na indústria automobilística.
As duas partes planeiam combinar o sistema de alimentação de veículos elétricos da Mitsubishi Electric, a tecnologia de controlo de veículos, a tecnologia relacionada com a condução autónoma e as capacidades de computação a bordo com o sistema de produção e cadeia de fornecimento da Foxconn para desenvolver uma nova geração de plataforma de veículos elétricos. As plataformas relevantes serão vendidas primeiro para montadoras japonesas e depois buscarão oportunidades no mercado externo.
As duas partes também esperam destacar a tecnologia de engenharia automotiva japonesa e a qualidade de fabricação por meio do conceito de marca "Made in/by Japan" e promover plataformas relacionadas no mercado global.
No entanto, este acordo não significa que a Foxconn obterá toda a tecnologia automóvel da Mitsubishi Electric. O negócio de semicondutores de potência da Mitsubishi Electric, que inclui módulos de potência de carboneto de silício e módulos de potência de transistor bipolar de porta isolada (IGBT) usados em inversores de veículos elétricos, não faz parte do acordo.
Esses semicondutores de potência são uma parte importante do sistema de acionamento elétrico de veículos elétricos e podem afetar a eficiência de conversão de energia, o desempenho do sistema de energia e o desempenho do gerenciamento térmico. Excluí-la da transação significa que desta vez a Foxconn adquire principalmente o negócio de equipamentos automotivos e tecnologias relacionadas, em vez de todos os principais ativos de componentes de veículos elétricos da Mitsubishi Electric.
A Mitsubishi Electric vem ajustando seu portfólio de negócios automotivos nos últimos anos. A empresa já saiu de negócios como sistemas multimídia automotivos e injetores de combustível, e transferiu seu negócio de iluminação automotiva para a Stanley Electric, um fornecedor japonês de iluminação automotiva. Ao estabelecer uma parceria com a Foxconn, a Mitsubishi Electric pode continuar a manter o seu negócio de equipamentos automóveis, ao mesmo tempo que introduz novos investidores e parceiros de produção para promover a transformação empresarial relacionada.
A Mitsubishi Electric também já tentou estabelecer um novo modelo de cooperação com a empresa japonesa de autopeças Aisin. Em maio de 2024, as duas partes anunciaram planos para estabelecer uma joint venture para desenvolver motores de tração, inversores e software de controle. Mas em Outubro do mesmo ano, as duas partes desistiram do plano de estabelecer uma joint venture e optaram por cooperar sob a forma de uma aliança empresarial.
Em contraste, esta transação com a Foxconn adotou um modelo de cooperação direta de capital. Cada parte detém 50% do capital do negócio alvo e participará conjuntamente da operação. Isto significa que a Foxconn já não é apenas um parceiro de produção externo, mas tornou-se um importante coproprietário do negócio de equipamento automóvel da Mitsubishi Electric.
Para a Foxconn, o investimento também representa um ajuste aos reveses no seu negócio de veículos elétricos nos últimos anos.
A Foxconn propôs publicamente um plano para entrar na indústria de veículos elétricos já em 2020 e lançou a plataforma aberta de veículos elétricos MIH, na esperança de fornecer plataformas de veículos e serviços de fabricação para fabricantes de automóveis por meio de um modelo OEM semelhante à indústria de smartphones. A ideia central é combinar algumas ligações padronizadas no desenvolvimento de veículos com a produção em larga escala, permitindo que as marcas de automóveis se concentrem mais no posicionamento do produto, nas vendas e no atendimento ao cliente.
No entanto, a complexidade da indústria automotiva vai muito além da simples fundição de produtos eletrônicos. Os fabricantes de automóveis não só exigem que os fornecedores forneçam peças, mas também devem assumir a responsabilidade pela segurança dos veículos, durabilidade, certificação regulamentar, manutenção pós-venda e responsabilidade do produto a longo prazo. Ao mesmo tempo, a concorrência no mercado de veículos eléctricos está a tornar-se cada vez mais acirrada e algumas empresas start-up têm cadeias de capital apertadas, o que também afectou a expansão dos negócios da Foxconn.
A Foxconn planejava produzir o carro elétrico Fisker's Pear em sua fábrica em Ohio, EUA, mas o modelo acabou não conseguindo entrar em produção em massa. Fisker entrou com pedido de proteção contra falência em 2024, e a Foxconn posteriormente vendeu fábricas relacionadas em 2025.
Apesar disso, a Foxconn não desistiu do negócio automotivo, mas continua a expandir gradualmente a cobertura do mercado através de diferentes projetos de cooperação.
No mercado japonês, o modelo Foxtron ASX VR-e desenvolvido pela Foxconn estabeleceu um relacionamento de cooperação com a Mitsubishi Motors e planeja vendê-lo para os mercados australiano e neozelandês sob a marca Mitsubishi Motors. O que é preciso distinguir aqui é que a Mitsubishi Motors e a Mitsubishi Electric são duas empresas independentes. O objeto desta transação de capital é o negócio de equipamento automóvel da Mitsubishi Electric e não o negócio de fabrico de veículos da Mitsubishi Motors.
Além disso, a Foxconn também realizou cooperação relacionada a ônibus com a Mitsubishi Fuso Truck and Bus Company e participou do projeto da Ceer, uma marca de veículos elétricos na Arábia Saudita. A Foxconn espera estabelecer gradualmente uma rede de negócios que cubra o desenvolvimento de veículos, fornecimento de peças, fabricação de veículos e operações de mercado regional através destas cooperações.
O estabelecimento de uma joint venture com a Mitsubishi Electric pode complementar ainda mais as ligações técnicas relativamente fracas nesta rede. A estratégia automotiva anterior da Foxconn enfatizou o desenvolvimento de plataformas e a fabricação em larga escala, mas sem software maduro de controle de veículos, capacidades de engenharia de sistemas de energia e laços estreitos com fabricantes de automóveis tradicionais, será difícil traduzir vantagens de fabricação em pedidos automotivos sustentados.
A Mitsubishi Electric pode fornecer tecnologia e experiência nessas áreas. Para os fabricantes de automóveis japoneses, a cooperação também pode oferecer uma nova opção: aproveitar a escala de produção e as capacidades da cadeia de fornecimento da Foxconn para desenvolver uma nova geração de plataformas de veículos eléctricos, mantendo ao mesmo tempo a tecnologia de engenharia japonesa e os padrões de qualidade.
As duas partes estabeleceram metas de crescimento relativamente agressivas para negócios relacionados, esperando atingir vendas anuais de mais de 1 trilhão de ienes no ano fiscal que termina em março de 2031. Calculados de acordo com esta meta, os negócios relacionados precisam manter o crescimento nos próximos anos e expandir gradualmente a escala de vendas de plataformas de veículos elétricos e outros equipamentos automotivos.
No entanto, este objetivo não significa que todas as receitas da joint venture virão de veículos elétricos. O negócio-alvo ainda possui um negócio tradicional de peças automotivas em grande escala, e produtos como geradores, motores de partida, bobinas de ignição e sensores de radar ainda fazem parte de seu negócio. Quanto do crescimento futuro da receita virá das peças automotivas tradicionais e quanto virá das plataformas de veículos elétricos e sistemas de software, ainda precisa ser verificado pelo desenvolvimento comercial subsequente.
Para a Mitsubishi Electric, o acordo também tem implicações financeiras. A empresa estima que os ajustes de negócios relacionados podem resultar em perdas por redução ao valor recuperável de aproximadamente 100 bilhões de ienes neste ano fiscal, e planeja atualizar sua previsão de desempenho para o ano inteiro em 30 de outubro. As perdas por redução ao valor recuperável geralmente refletem a reavaliação da empresa do valor contábil dos ativos relacionados e não são equivalentes ao mesmo valor de despesas de caixa, mas ainda podem ter um impacto significativo nos lucros contábeis atuais.
Isso também reflete a pressão de transformação enfrentada pelos fornecedores tradicionais de autopeças. À medida que a indústria automóvel passa de uma indústria movida a combustível para uma indústria eletrificada e inteligente, as perspetivas de procura a longo prazo de alguns componentes tradicionais mudaram, enquanto áreas como os sistemas de propulsão elétrica, os controlos eletrónicos, a assistência à condução e a computação de bordo exigem investimento contínuo em investigação e desenvolvimento. Ao contratar parceiros, a Mitsubishi Electric pode partilhar alguma da pressão operacional e, ao mesmo tempo, encontrar novas direções de crescimento para o negócio.
Do ponto de vista da indústria, a estratégia da Foxconn é consistente com outra tendência que surgiu na indústria automóvel nos últimos anos: cada vez mais empresas estão a tentar dividir o desenvolvimento de plataformas de veículos, a tecnologia de software e a produção em grande escala em diferentes elos, e depois estabelecer uma nova divisão de trabalho da cadeia industrial através da cooperação.
No entanto, ainda há incerteza sobre se o modelo OEM automotivo pode se expandir tão rapidamente quanto o OEM de smartphones. Os produtos automotivos têm ciclos de vida mais longos, os requisitos regulatórios e de segurança são mais complexos e as marcas geralmente desejam manter o controle sobre a tecnologia principal e a definição do produto do veículo. Portanto, mesmo que a Foxconn consiga adquirir capacidades maduras de engenharia automotiva, ainda precisará convencer os OEMs a adotarem suas plataformas e provar que essas plataformas podem atender às exigências do mercado em termos de custo, desempenho, qualidade e capacidades de entrega.
Este investimento proporciona à Foxconn uma base mais profunda na tecnologia automóvel japonesa e permite à Mitsubishi Electric recorrer a novos parceiros para promover a transformação do seu negócio de equipamentos automóveis. Mas o resultado final do acordo ainda depende de ambas as partes conseguirem transformar a integração tecnológica em produtos reais e obter uma escala suficiente de encomendas de produção automóvel.
Com a transação prevista para ser concluída em outubro de 2027, a possibilidade de a Foxconn aproveitar a tecnologia de engenharia e a rede de clientes da Mitsubishi Electric para estabelecer um modelo de negócios mais estável na indústria global de veículos elétricos se tornará um foco de atenção nos próximos anos.
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