Resumo:
KB Securities, principal corretora da Coreia do Sul, disse na segunda-feira,
Os atuais preços das ações da Samsung Electronics e da SK Hynix estão subvalorizados na mesma medida que durante a crise financeira global
Droga. Os lucros de ambas as empresas dispararam, mas os preços das suas ações não conseguiram acompanhar os ganhos de lucros.
Embora os preços das ações da Samsung e da SK Hynix tenham subido 65% e 88%, respetivamente, este ano, no fecho das negociações em 23 de outubro, os preços das ações das duas empresas eram 36% e 52% inferiores aos seus máximos no final de junho, respetivamente.
O chefe do Departamento de Pesquisa de Valores Mobiliários da KB, Kim Dong-won, afirmou em um relatório divulgado em 26 de outubro,
A relação preço/lucro dessas duas empresas caiu cerca de três vezes
.
"A Samsung Electronics e a SK Hynix entraram numa fase de subestimação comparável às crises financeiras passadas, com uma enorme divergência entre os lucros e os preços das ações. O mercado deve agora concentrar-se no crescimento futuro dos lucros e na possibilidade de restauração da avaliação, em vez do pessimismo já refletido nos preços das ações." Kim Dong Won disse.
Estimativas da KB Securities,
Os lucros operacionais combinados da Samsung e da SK Hynix neste ano e no próximo atingirão 1.571 trilhões de won. Isto é 2,1 vezes o lucro operacional acumulado das duas empresas de 748 trilhões de won nos 26 anos, de 2000 a 2025.
. Entre eles, o lucro operacional da Samsung Electronics no próximo ano deverá ser de 555 trilhões de won, e o da SK Hynix será de 389 trilhões de won, um aumento anual de 51% e 50%, respectivamente.
A KB Securities acredita que o crescimento do lucro desses dois gigantes de chips de memória no próximo ano está basicamente travado. De acordo com suas estimativas, 70% a 80% dos chips de memória que as duas empresas produzirão no próximo ano já conquistaram compradores antecipadamente por meio de acordos de longo prazo de cinco anos com grandes empresas globais de tecnologia.
Atualmente, os investidores estrangeiros detêm 46,1% da Samsung Electronics e 48,8% da SK Hynix, ambos os níveis mais baixos desde a crise financeira em 2008 e significativamente inferiores aos máximos históricos de 59,7% para a Samsung Electronics em 2001 e 54,7% para a SK Hynix em 2024.
A KB Securities afirmou que as preocupações do mercado sobre a rentabilidade dos investimentos em IA no início deste ano se espalharam para preocupações sobre o aumento da carga financeira da indústria de IA e possíveis reduções nas despesas, causando o congelamento dos fluxos de capital estrangeiro e do sentimento dos investidores.
No entanto, a KB Securities destacou que o sentimento do mercado em relação aos fabricantes de chips está mudando. O CEO da Citadel, Ken Griffin, que já foi cético em relação à indústria de IA, tornou-se mais otimista, e o CEO da Nvidia, Jensen Huang, também minimizou a possibilidade de um excesso de oferta de chips de memória em 2029. A corretora julgou que as preocupações do mercado sobre a indústria de IA ultrapassaram o pico e entraram na fase de flexibilização.
Samsung Electronics e SK Hynix divulgarão seus relatórios financeiros do terceiro trimestre esta semana. Espera-se que as duas empresas tenham um lucro operacional combinado de 184,4 trilhões de won (aproximadamente US$ 139,1 bilhões) neste trimestre. Como os três principais destaques deste relatório financeiro, os investidores se concentrarão no fornecimento de HBM4, nos acordos de longo prazo e nos retornos aos acionistas.
Embora ambas as empresas estejam no caminho certo para registar lucros recordes, ambas enfrentam desafios de investimento significativos. Para satisfazer a crescente procura do mercado, devem continuar a investir fortemente em instalações de produção e processos de fabrico avançados.
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