No dia em que o euro atingiu um novo mínimo, o índice do dólar americano atingiu um máximo de dois anos na quinta-feira. A Reserva Federal sinalizou cautela no corte das taxas de juro, enquanto o mercado espera que o Banco Central Europeu reduza as taxas de juro pelo menos quatro vezes em 2025. As tarifas de Trump ameaçam a economia da zona euro, a instabilidade política na Alemanha, a maior economia da zona euro, e a cessação do fornecimento de gás natural à Europa pela Rússia através da Ucrânia estão a atingir o euro.

Após um ano de dólar forte dos EUA, a força do dólar dos EUA não mudará no início de 2025. O mercado espera que a Reserva Federal reduza cautelosamente as taxas de juro e que o Banco Central Europeu reduza as taxas de juro várias vezes no próximo ano. O euro enfraquecerá ainda mais em relação ao dólar americano no início do ano.

Durante o mercado de ações dos EUA na quinta-feira, 2 de janeiro, horário do Leste, o euro caiu abaixo de 1,0230 em relação ao dólar americano, estabelecendo uma nova mínima desde novembro de 2022 e caindo mais de 1,2% no dia. Ao mesmo tempo, o dólar subiu ainda mais. O índice ICE do dólar americano (DXY), que acompanha a taxa de câmbio do dólar americano em relação a uma cesta de seis principais moedas, incluindo o euro, subiu acima de 109,50 nas primeiras negociações das ações dos EUA, estabelecendo um novo máximo desde novembro de 2022, estabelecido no início desta semana e subindo quase 1% no dia.


Os comentadores acreditam que o declínio do euro decorre do facto de que depois de Trump, que ameaçou impor tarifas adicionais, ter chegado ao poder, o mercado estava preocupado com o facto de as economias da zona euro orientadas para a exportação serem afectadas pelas tarifas comerciais dos EUA, e era esperado que o Banco Central Europeu cortasse as taxas de juro de forma mais agressiva do que a Reserva Federal. Além disso, a instabilidade política na Alemanha, a maior economia da zona euro, também contribuiu para a pressão descendente sobre o euro.

O Fed sinalizou anteriormente que será mais cauteloso no corte das taxas de juros, uma vez que a inflação dos EUA permanece acima da meta de longo prazo de 2% do Fed e a economia interna permanece forte. O número de americanos que apresentaram pedidos de subsídio de desemprego pela primeira vez na semana passada, anunciado na quinta-feira, não aumentou, mas caiu para 211.000, um novo mínimo em oito meses, mostrando que o mercado de trabalho está estável e ainda resiliente.

Em contraste, as expectativas do mercado são fortes de que o Banco Central Europeu reduza as taxas de juro, uma vez que enfrenta potenciais choques tarifários para a economia da zona euro. Alguns meios de comunicação salientaram que os preços de mercado mostram que os comerciantes esperam actualmente que o Banco Central Europeu reduza as taxas de juro pelo menos quatro vezes em 25 pontos base em 2025.

Há também relatos na mídia de que a Rússia encerrará o fornecimento de gás natural aos países europeus através da Ucrânia a partir de 1º de janeiro, o que faz com que os comerciantes se preocupem com o fato de a Europa estar com problemas energéticos. As perturbações no fornecimento de gás significam que os países da Europa Central serão forçados a adquirir gás mais caro noutros locais, aumentando a pressão sobre o fornecimento, à medida que as reservas de Inverno da região se esgotam ao ritmo mais rápido dos últimos anos.

Ao mesmo tempo, devido a sérias diferenças nas políticas fiscais e tributárias e outras questões, a coligação governante do governo federal alemão está dividida e tem de realizar eleições antecipadas no próximo mês.

Há quase dois meses, o chanceler alemão Scholz anunciou a demissão de Lindner, presidente do Partido Liberal Democrata, do cargo de ministro das Finanças, alegando a falta de "uma base de confiança para a cooperação". Posteriormente, o Partido Liberal Democrata anunciou a sua retirada do governo de coligação formada com o Partido Social Democrata e o Partido Verde. Desde então, a Alemanha está num estado de governo minoritário.

Há mais de duas semanas, em 16 de Dezembro, num voto de confiança no Bundestag alemão que foi visto como uma tentativa de preparar o caminho para eleições antecipadas a fim de ganhar a reeleição, Scholz não conseguiu obter o apoio da maioria dos membros. De acordo com a lei alemã, o presidente federal pode dissolver o Bundestag no prazo de 21 dias por recomendação do primeiro-ministro e realizar novas eleições no prazo de 60 dias.

Na sexta-feira, 27 de dezembro, o presidente federal alemão Steinmeier anunciou em Berlim a dissolução do Bundestag, a câmara baixa do Congresso, e planejou realizar uma nova eleição para o Bundestag em 23 de fevereiro de 2025 para determinar o novo chanceler alemão. Steinmeier disse numa conferência de imprensa que a Alemanha “precisa de um governo capaz de agir” e que o próximo governo federal enfrenta grandes desafios e que “a resolução de problemas se tornará o conteúdo central da política”.

Historicamente, tem sido extremamente raro que o euro se torne equivalente ao dólar americano. Devido a factores como as tarifas de Trump, a recessão económica da zona euro e o fortalecimento do dólar americano, os analistas de mercado viram a possibilidade de o euro cair para a paridade com o dólar americano na proporção de 1:1.

A Huatai Securities informou no mês passado que a taxa de câmbio do euro em relação ao dólar dos EUA pode aproximar-se ou mesmo romper a paridade nos próximos meses, porque, no curto prazo, o crescente fosso da tesoura da macropolítica entre a zona euro e os Estados Unidos pode suprimir ainda mais o desempenho do euro, enquanto o potencial de crescimento da tendência de médio e longo prazo da Europa também é significativamente inferior ao dos Estados Unidos. Além disso, se o novo governo dos EUA impor tarifas abrangentes, tal poderá ter um impacto maior na prosperidade da zona euro.

Adam Button, analista-chefe de moeda da ForexLive em Toronto, comentou recentemente que em termos de crescimento económico, o dólar americano não deverá ter rivais em 2025. Até que a economia dos EUA realmente tenha problemas, o dólar americano é a única opção.