Ronald Judeusikow, analista da corretora Guggenheim, disse em nota aos clientes que recomendou que os investidores continuassem a vender ações de Trump porque o preço das ações da fabricante de carros elétricos deverá cair mais de 30% em relação aos níveis atuais. Depois de despencar 15,43% na segunda-feira, a maior queda em um dia desde setembro de 2020, o preço das ações da Tesla se recuperou por dois pregões consecutivos, subindo 7,59% na quarta-feira, para fechar em US$ 248,09. Ainda assim, as ações caíram 48% desde que fecharam com um recorde de US$ 479,86 em 17 de dezembro.
Jusico reiterou sua classificação de venda das ações e reduziu seu preço-alvo de US$ 175 para US$ 170. O novo preço-alvo está 31,5% abaixo dos níveis atuais.
Jusico disse que um dos motivos pelos quais está pessimista em relação às ações da Tesla é que o que ele vê para a demanda atualizada do Modelo Y, como tempos de espera e estoque restante de Modelos Y mais antigos, é negativo. Isso o leva a acreditar que os próximos números de entregas ficarão “bem abaixo das expectativas”.
Jusico espera agora que a Tesla entregue 358.000 veículos elétricos no primeiro trimestre, em comparação com a estimativa média de 430.000 analistas de Wall Street consultados pela FactSet.
Considerando o relacionamento próximo do CEO da Tesla, Elon Musk, com o presidente dos EUA, Donald Trump, e o fato de que o chamado Departamento de Eficiência Governamental (DOGE) que ele lidera tem cortado empregos e programas governamentais, o “ruído político” em torno de Musk também é uma razão para Jusico ser pessimista em relação à Tesla.
Nas últimas semanas, houve uma série de protestos contra a Tesla em muitos lugares dos Estados Unidos. “No mínimo, esses protestos provavelmente terão um impacto adverso no tráfego das lojas e poderão impactar as intenções de compra dos consumidores”, escreveu Jusico. “Embora os protestos possam durar pouco, acreditamos que os protestos e o partidarismo estão a ter um impacto na procura, uma mudança em relação à nossa visão anterior de que a política não tinha impacto nas vendas”.
Ele também está preocupado com o declínio da rentabilidade dos veículos eléctricos, num contexto de sinais de que a procura dos consumidores está a tornar-se mais sensível aos preços, o que é conhecido como elasticidade da procura.
Jusico disse que o aumento de 1,2% no preço da Tesla no primeiro trimestre levou a uma queda de 26% na demanda, o que reduziu a elasticidade da demanda ao nível mais baixo desde a guerra de preços dos veículos elétricos em 2023.
Ele espera cortes de preços de 2% ao trimestre até o final de 2025, mas isso não será suficiente para impulsionar o crescimento das entregas.
Ele também teme que o lançamento de uma frota de robotáxis comerciais pela Tesla nos próximos meses, um grande catalisador positivo esperado, seja "desapontante" em termos de escala.
“Embora apreciemos a empolgação com os táxis autônomos, acreditamos que as ações estão atingindo um ponto crítico em que os números começam a aparecer – com base em nosso modelo atual, (a Tesla) tem pouco espaço para cortar preços antes que (o fluxo de caixa livre) se torne negativo”, escreveu Jusico.