Após o aumento do Bitcoin, as altcoins historicamente tiveram desempenho superior na segunda fase das altas do mercado. Os fundos de hedge de criptomoedas, que sofreram uma surra em 2022, estão se recuperando e muitos estão prosperando. Alguns fundos até prevêem que2024 será um grande ano.

Veja o fundo Pantera Capital de Dan Morehead, por exemplo, um dos maiores e mais antigos fundos do setor. O Liquid Token Fund da empresa subiu quase 80% este ano até meados de dezembro, depois de cair 80% em 2022, de acordo com uma pessoa familiarizada com o desempenho do fundo. Chainview Capital, o fundo de hedge de criptomoedas administrado por Dan Slavin, de 31 anos, dobrou seu desempenho depois de cair 18% no ano passado. A StokaGlobalLP, que investe principalmente nas chamadas “altcoins”, teve um retorno de 268% este ano em 30 de novembro, segundo o fundador Naveen Choudary.

Embora o ganho médio do fundo não possa igualar o ganho de mais de 150% do Bitcoin este ano, a reversão da sorte é uma boa notícia para uma indústria que estava cambaleando após o colapso da FTX no ano passado. A última crise, combinada com uma onda de resgates e dificuldade de acesso a serviços bancários, levou ao colapso de cerca de um terço dos fundos de hedge criptográficos. As empresas que resistiram à tempestade agora estão se preparando para um 2024 melhor, à medida que os preços do Bitcoin continuam subindo, na esperança de que os EUA aprovem fundos negociados em bolsa (ETFs) que investem diretamente em tokens criptográficos originais.

Slavin disse: "Parece que outra mania de moedas está chegando. "Ele acrescentou,O clima no mercado de criptomoedas este ano é muito parecido com o de três anos atrás, quando o Bitcoin estava à beira de um rompimento antes de atingir máximos históricos. “Foi um ano fantástico em muitos aspectos”, disse ele.


Os fundos de hedge de criptomoedas se recuperam, mas não conseguem acompanhar o aumento do Bitcoin este ano

De acordo com um índice que acompanha o desempenho dos fundos de hedge de criptomoedas, em 20 de dezembro,Os fundos de hedge de criptomoeda tiveram um retorno médio de 44% este ano, recuperando-se de uma perda de 52% em 2022. Embora esta seja a melhor das 29 estratégias monitoradas pela mídia estrangeira, ainda está atrás dos ganhos do Bitcoin em 2023 em cerca de 120%. O índice também teve desempenho inferior ao dos fundos criptográficos passivos, que tiveram retornos médios de cerca de 265% no ano passado, de acordo com dados da CoinShares até meados de dezembro.

mas,A sobrevivência em si não é uma questão pequena. Das 712 empresas de fundos de hedge de criptomoedas monitoradas pelo VisionTrack da Galaxy Digital,Cerca de 250 fecharam no último ano e meio. Galois Capital, conhecida por apostar no token Luna antes de sua implosão em 2022, fechou seu principal fundo este ano depois que quase metade de seus ativos ficaram presos na falida FTX.

Bailey York, que rastreia dados de fundos de hedge criptográficos no Galaxy VisionTrack, disse: "Para empresas que tiveram desempenho inferior em 2022, elas viram muitos resgates no primeiro semestre do ano. Isso começou a mudar no segundo semestre do ano, e o mercado de criptomoedas se recuperou, em parte porque os investidores esperavam que os Estados Unidos aprovassem o primeiro ETF Bitcoin à vista."

Em agosto, a Grayscale Investments LLC venceu uma importante batalha legal para lançar um ETF Bitcoin. A angariação de fundos para fundos activos também aumentou, com a entrada de novos gestores de fundos no mercado, particularmente em Singapura, Hong Kong, Dubai, Londres e Suíça, disse York. Sadie Raney, cofundadora e CEO do fundo de hedge de criptomoeda StrixLeviathan, com sede em Seattle, disse que houve um “suspiro coletivo de alívio” depois que o fundador da FTX, Sam Bankman-Fried, foi considerado culpado de fraude em um julgamento de meses em novembro. Desde então, ela notou um aumento no interesse de potenciais investidores.

O Liquid Token Fund da Pantera Capital espera sair do mercado altista de altcoins (tokens diferentes de Bitcoin e Ethereum) no próximo ano. Cosmo Jiang, gerente de portfólio da Pantera, disse em entrevista que isso ocorre porqueApós a ascensão do Bitcoin, as altcoins historicamente tiveram um bom desempenho durante a segunda metade das altas do mercado. “Podemos estar na segunda parte do ciclo em que a seleção de tokens realmente importa”, disse Jiang. "Nossos investidores nos procuram para entender todo o mercado e tecnologia de criptomoedas, não apenas o Bitcoin. Nossa tese principal é que se você acredita que esta indústria crescerá, deve haver protocolos que possam realmente gerar receita." Uma das maiores posições do fundo é dYdX, um token da exchange cripto descentralizada de mesmo nome. De acordo com Jiang, as participações em Bitcoin e Ethereum juntas representam menos de 40% do fundo.

Alguns fundos estão se recuperando das cicatrizes do colapso da FTX. Greg Moritz, cofundador e COO do fundo de hedge criptográfico AltTab Capital, disse que 2% dos ativos de seu fundo estão presos na plataforma e atualmente estão sendo liquidados no mercado secundário. AltTab tem cerca de US$ 21 milhões sob gestão e espera que o fundo termine o ano com valorização de cerca de 30%. Moritz também acrescentou que seu fundo está “cauteloso” este ano. “No momento, estamos preparados de forma super agressiva para a corrida de touros que está por vir”, disse ele.

Moritz previu,Os mercados de criptomoedas serão impulsionados por uma combinação de fatores macroeconómicos e específicos da indústria, incluindo a estabilização da inflação, a ausência de mais aumentos das taxas de juro por parte da Reserva Federal e a redução da Bitcoin para metade, o que reduzirá a oferta. Ele disse: "Em geral, sentimos que este ano é um ano de recuperação. O próximo ano é realmente para fazer barulho e comemorar."