Na sexta-feira, o S&P 500 atingiu novos máximos de fechamento e intradiários pela primeira vez em dois anos, marcando uma recuperação impressionante após uma liquidação brutal em 2022.A recuperação foi impulsionada pelas chamadas "Sete Grandes" - Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Nvidia (NVDA), Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Meta (META) e Tesla (TSLA) - e baseia-se em grande parte nas expectativas dos investidores de que a inteligência artificial e a redução de custos impulsionarão o crescimento dos lucros nestas empresas.

Além disso, a Fed parece ter terminado de aumentar as taxas de juro e está a começar a considerar quando cortar as taxas. As crescentes expectativas do mercado relativamente a uma redução das taxas de juro por parte da Reserva Federal são também uma importante força motriz por detrás da recuperação das ações dos EUA.

Os cinco gráficos a seguir ilustram a impressionante recuperação do S&P 500.


Do recorde anterior no início de janeiro de 2022 até o novo recorde na última sexta-feira, houve um intervalo de 512 dias de negociação, que é o intervalo mais longo em mais de dez anos. Porém, historicamente falando, o intervalo de 512 dias não é tão longo. Na década de 1970, devido ao aumento da inflação e à estagnação do crescimento económico, o S&P 500 não atingiu um novo máximo durante mais de sete anos consecutivos.


Depois de atingir o seu anterior máximo histórico no início de janeiro de 2022, o S&P 500 caiu para um mínimo de fecho de 3.577,03 pontos em 12 de outubro de 2022, uma perda de até um quarto. O declínio acentuado do S&P 500 ocorreu num momento em que as empresas tecnológicas de rápido crescimento foram atingidas pelo aumento das taxas de juro, enquanto o conflito Rússia-Ucrânia fez com que os preços do petróleo subissem acima dos 100 dólares por barril e os rendimentos das obrigações dos EUA se invertessem parcialmente. Desde então, porém, o índice adicionou mais de 10 biliões de dólares em capitalização de mercado, recuperando de uma liquidação violenta em 2022.


As ações de tecnologia ultrapassaram outros setores desde que o S&P 500 atingiu o fundo

Os setores de tecnologia da informação, serviços de comunicação e consumo discricionário lideraram a recuperação do S&P 500 em 2023, e estes são também os setores em que os "Sete Grandes" estão localizados. No primeiro semestre de 2023, as sete maiores empresas do S&P 500 superaram o resto do índice, registando o seu melhor desempenho desde o rebentamento da bolha pontocom em 2000. Entre elas, depois de subirem quase 50% no ano passado, o valor de mercado da Apple voltou a ultrapassar os 3 biliões de dólares em Dezembro do ano passado.


A Nvidia se tornou a maior contribuidora para os ganhos do S&P 500 desde outubro de 2022, com as ações subindo mais de 400%. A orientação de desempenho da Nvidia em maio do ano passado, que excedeu significativamente as expectativas do mercado, desencadeou a mania da inteligência artificial, fazendo com que as ações disparassem em 2023. É seguida pela Royal Caribbean Cruises (RCL), AMD (AMD), Meta e Broadcom (AVGO).


Piores desempenhos do S&P 500 desde as mínimas de 2022

Além disso, afetados pela crise bancária regional nos Estados Unidos, o First Republic Bank e o Silicon Valley Bank foram as duas ações com pior desempenho no índice S&P 500 no ano passado. A First Republic acabou sendo adquirida pelo JPMorgan Chase (JPM) e o Silicon Valley Bank faliu. Também experimentaram quedas maiores durante o mesmo período foram Lumen Technologies (LUMN.US), Advance AutoParts (AAP.US) e Enphase Energy (ENPH.US). Os preços das ações destas três empresas caíram aproximadamente 60% desde outubro de 2022. A maioria destas ações com pior desempenho já não estão no S&P 500.