Resumo:
Lao Huang está caído, Lao Huang está caído (chorando). Ainda ontem à noite, a Nvidia fez um anúncio frio: o cofundador Jensen Huang renunciou a todos os cargos de presidente, CEO e membro do conselho da empresa.
Huang, que está no comando da Nvidia há 33 anos, levou menos de 96 horas desde a admissão pública de seu caso extraconjugal até o encerramento apressado.
Em apenas 24 horas, pelo menos sete dos principais bancos de investimento de Wall Street baixaram coletivamente suas classificações ou preços-alvo para a Nvidia; A Nvidia certa vez despencou mais de 14% durante a sessão.
O que é ainda mais confuso do que a evaporação do valor de mercado é que Lao Huang, que sempre teve energia e controle ilimitados sobre tudo, sofreu um colapso semelhante ao de um homem de meia-idade no último momento.
De acordo com relatos, o extremamente exausto Lao Huang foi completamente derrotado.
No último momento, ele murmurou repetidamente "Eu sou um pedaço de merda", "Tanto faz" e "Eu não me importo".
Deixe-me explicar brevemente como Lao Huang chegou a esse ponto.
O primeiro escândalo que despertou a opinião pública foi seu caso extraconjugal com Alice Huang, ex-executiva da Megaspeed, empresa de data center de Cingapura.
Este assunto entrou na visão de inteligência de altos funcionários dos EUA há mais de um ano
, Trump recebeu relatórios de inteligência relevantes no outono passado, e um memorando secreto até circulou dentro do governo dos EUA este ano.Mas até o dia em que Huang renunciou, o Procurador-Geral dos EUA ainda declarou publicamente que ainda não havia conclusão, e nosso Ministério das Relações Exteriores negou diretamente os rumores relevantes.
Então, naquela época, o conselho de administração interno da Nvidia ainda apoiava a retenção de Huang, e chefes externos do Vale do Silício, como Musk, expressaram apoio. Trump até ligou pessoalmente para Huang para encorajá-lo a “lutar até o fim por sua posição”.
Mas então, o New York Times revelou repentinamente uma notícia chocante: cinco funcionários da NVIDIA se apresentaram para testemunhar.
Huang teve um caso extraconjugal com Kimberly Powell, sua subordinada direta e vice-presidente do setor de saúde. Em seguida, a Reuters acrescentou outra história, revelando que ele também mantinha um relacionamento íntimo com outra funcionária interna da empresa.
Isso
,
Está feito
A palha que quebrou as costas do camelo.
Corps pode se perguntar: como é que se apaixonar por um subordinado se tornou um golpe fatal?
Isso é bastante compreensível. Ter um caso extraconjugal com um executivo direto que já é casado é realmente pisar na linha vermelha do compliance para empresas listadas na bolsa de valores dos EUA.
O que é ainda mais embaraçoso é que esse bumerangue é exatamente a regra que Lao Huang estabeleceu pessoalmente naquela época.
A NVIDIA tem um Código de Conduta Empresarial interno, que afirma claramente:
Se este assunto for tornado público nas redes sociais ou conhecido por colegas, você pode se explicar? Se não, então nunca faça isso.
Um estudioso de Yale disse certa vez que qualquer pessoa na empresa, além de Lao Huang, que cometesse essa violação, seria demitida no mesmo dia. Como resultado, o próprio Lao Huang não sobreviveu no dia seguinte.
Vendo que os acionistas entraram com uma ação coletiva por fraude de valores mobiliários, a mídia e os acadêmicos alertaram que, de acordo com as leis de Delaware, onde a empresa está registrada, se for descoberto que os diretores fecharam os olhos às violações em série cometidas por executivos seniores, os diretores individuais poderão ser responsabilizados por enormes quantias de compensação.
De um lado estava Lao Huang, que havia ocultado a informação, e do outro estava seu patrimônio líquido de centenas de milhões de dólares. É claro que o conselho de administração mudou da noite para o dia e aceitou a renúncia.
Como resultado, aconteceu a separação de fundadores mais completa e decisiva da história do Vale do Silício. Hoje, Lao Huang não tem relacionamento com a administração da Nvidia e só pode ser considerado um “grande investidor de varejo”.
Em comparação com outros magnatas do Vale do Silício, você entenderá o quão miserável Lao Huang está agora.
Quando Bill Gates renunciou ao cargo de CEO da Microsoft, ele ainda tinha o título de "arquiteto-chefe de software" e subsequente presidente executivo em suas mãos, e ouviu a política nos bastidores por muitos anos. Só quando Gates se retirou completamente do conselho de administração em 2020 é que ele se viu numa situação semelhante à de Lao Huang agora.
Curiosamente, antes de Gates deixar o conselho de administração, a Microsoft também estava investigando seu relacionamento anterior com uma funcionária.
Olhando para Larry Ellison, o famoso canalha do Vale do Silício, ele se diverte mais do que o velho.
Já fui casado seis vezes na minha vida e meu casamento mais recente foi com uma doce esposa que é mais de 40 anos mais nova que eu. Ela também foi exposta a romances de escritório e até disse abertamente que gosta de pisar em alguns barcos.
Mas o irmão Ellison nunca se preocupou com a possibilidade de ser demitido ou forçado a renunciar.
Por um lado, é porque ele está seguindo o caminho do playboy e, mais importante,
Ellison sozinho possui quase 40% do controle acionário absoluto da empresa. Quem pode controlá-lo?
Veja Zuckerberg da Meta ou Larry Page da Alphabet. Eles têm superdireitos de voto com base na estrutura acionária AB. Não importa quão pequenas sejam as ações, elas podem deter todo o mercado e nada lhes acontecerá.
Apenas Lao Huang sofreu a perda de iniciar seu negócio muito cedo, e a NVIDIA adotou o sistema mais rústico de "uma ação, um voto"
(Mais tarde, em grandes empresas, os fundadores geralmente adoptaram a estrutura accionista AB para garantir que a equipa fundadora ou a gestão central ainda manteriam a tomada de decisões operacionais absolutas e os direitos de controlo após as acções terem sido diluídas pelo capital.) De que utilidade poderia ele usar os mais de 3% das acções na sua mão?
É lógico que não é incomum que a indústria de tecnologia mude de CEO devido a questões de estilo. Por que Wall Street tem tanto medo da saída de Lao Huang?
Porque a Nvidia é muito estranha.
Embora Lao Huang não tivesse muito patrimônio, antes do acidente, ele tinha a centralização final do poder internamente, como um imperador.
Normalmente, grandes empresas como Cook, Nadella e Pichai têm apenas cerca de dez executivos diretamente sob sua supervisão.
No entanto, Lao Huang realizou uma grande expansão do Thunder.
Ele não tem diretor de operações, segundo em comando, plano de sucessão e tem até 60 subordinados que se reportam diretamente a ele.
Ele também inventou o sistema de e-mail "T5T (Top 5 Things, the five most important things)", exigindo que todos os funcionários, de programadores de base a vice-presidentes, enviassem relatórios regulares por e-mail.
Para outro chefe, isso pode ser como verificar seu dever de casa de verão quando você era criança. É basicamente uma formalidade, mas Huang realmente sabe ler e responder, às vezes até em segundos.
O cientista-chefe da Nvidia, Bill Daly, reclamou uma vez: "Você envia um e-mail para ele às 2h e receberá uma resposta às 2h05, e depois envia novamente às 6h, e ele responderá novamente às 6h05."
Na situação de vento favorável, esse "modelo fundador" extremamente plano é uma obra-prima que elimina a doença das grandes empresas, mas e se algo acontecer ao imperador de repente?
Não, algo está realmente errado com o imperador.
Como resultado, a Nvidia entrou em pânico e quebrou a tradição de 33 anos de “sem presidente” da noite para o dia, pressionando o veterano Harvey Jones a ser o primeiro presidente do conselho de administração e prendendo a CFO Colette Kress como CEO interina.
A alta administração jurídica da empresa inclui pessoas responsáveis pela contabilidade, cadeia de suprimentos, assuntos jurídicos e vendas, mas não há ninguém responsável pela tecnologia.
Atualização
A questão é: esse grupo de mordomos será realmente capaz de sustentar a Nvidia?
Você deve saber que a indústria de chips está sempre apostando. A posição atual da Nvidia depende das grandes apostas de Lao Huang com a cabeça no lugar nos últimos trinta anos, e ele vencerá todas as apostas.
Quando a Nvidia lançou seu primeiro produto, o NV1, a taxa de retorno chegava a 90%, o que era basicamente uma sentença de morte.
Mas não sei se o Deus da IA influenciou a linha do tempo. Diante do chip que estava claramente falhando, o líder do projeto da Sega, Shoichiro Ikuoka, ficou surpreso ao convencer a empresa a transformar o dinheiro do contrato em um investimento de US$ 5 milhões na Nvidia.
Com esse dinheiro que salvou vidas, Lao Huang ainda não se conteve, então tentou novamente, comprou um emulador de chip e então optou por pular o protótipo físico e ir diretamente para a fita NV3.
Sabe, existem 3,5 milhões de transistores no NV3. Contanto que alguém esteja errado, a Nvidia pode cantar “Então diga adeus corretamente” na hora.
Nunca pensei que desta vez Lao Huang experimentaria a alegria de empurrar e empurrar
, o NV3 vendeu 1 milhão de cópias em 4 meses após seu lançamento, tirando a Nvidia do inferno.
O popular CUDA atual é semelhante. Naquela época, Huang forçou o núcleo CUDA em todas as placas gráficas de jogos, resultando no custo de seu próprio chip ser muito maior do que o de seu arquirrival AMD. Como resultado, houve apenas 13 mil downloads no primeiro ano.
Lao Huang ainda não acreditava no mal, então continuou queimando por seis ou sete anos, gastando dezenas de bilhões de dólares todos os anos. Durante este período, o valor de mercado da NVIDIA despencou 80-90% duas vezes.
Ele quase foi demitido, mas Lao Huang ainda insistiu em manter o CUDA.
Como resultado, ele fez a aposta certa novamente e CUDA se tornou a hegemonia absoluta no mundo.
Mais tarde, depois que Hinton criou a AlexNet, Huang passou um fim de semana lendo artigos de aprendizado profundo por sugestão de um funcionário.
Na segunda-feira, corri para o quadro branco da sala de guerra e escrevi "OIALO (uma oportunidade única na vida)" e ordenei diretamente a transformação completa de uma fábrica de placas gráficas de alto nível em uma empresa de chips de IA.
Todo mundo conhece a história subsequente:
Lao Huang personalizou o primeiro supercomputador de IA do mundo, DGX-1, para OpenAI, que acabou de ser criado e ninguém o entende ainda;
Gastei US$ 7 bilhões para roubar o Mellanox da Intel e conectar todo o data center em um super chip.
Exceto a Nvidia, se você observar a história dos semicondutores, verá que a vida ou a morte de todos na mesa de pôquer geralmente é uma questão de uma aposta.
Quando a AMD estava à beira da falência, Su Ma, que dependia dela para apagar o incêndio, cortou negócios marginais e investiu na arquitetura Zen e na tecnologia de pequenos chips que levariam cinco anos para sobreviver. Finalmente, ela arriscou um futuro brilhante da Intel;
Naquela época, toda a indústria duvidava que as máquinas de litografia EUV não pudessem ser comercializadas. Foram Asmail e TSMC que lutaram por mais de dez anos, apesar das enormes perdas, e finalmente se tornaram uma existência na qual o mundo inteiro precisava confiar.
Como exemplo negativo, tomemos a Intel. No seu auge, recusou-se a fabricar o iPhone de primeira geração porque não gostava dos lucros escassos. Alguém ainda está procurando por eles agora?
Na rota das placas gráficas, Pat Gelsinger, então executivo da Intel, apostou em sua própria arquitetura Larrabee. Em 2008, ele afirmou veementemente que a indústria de placas gráficas morreria em três ou quatro anos. Como resultado, onde Larrabee está fazendo fortuna agora?
Então, por mais de 30 anos, ele tirou todo mundo da pilha de mortos repetidas vezes.
As palavras "Huang Renxun" tornaram-se uma crença absoluta da NVIDIA. Portanto, depois que Huang anunciou sua renúncia, a postagem de retenção da intranet da NVIDIA foi instantaneamente inundada com milhares de comentários.
Aos olhos do mundo exterior, Lao Huang é o único traficante de armas com quem Ellison e Musk comem sushi e o humilham.
Então,
Wall Street não está preocupada com a mudança de liderança da Nvidia, mas com a saída de Huang Renxun.
Sem falar que o novo piloto Kress é exatamente o conservador entre os executivos da Nvidia que vem pisando no freio.
Em agosto deste ano, Huang pressionou por uma garantia financeira de US$ 250 bilhões para o data center da OpenAI, mas cortou-a pela metade, para US$ 120 bilhões.
Lao Huang disse na hora que ela era uma "contadora e contadora", como um "veado atordoado pelos faróis".
Agora que o "veado nos faróis" está no banco do motorista, a Nvidia ainda pode apostar no futuro como fez antes?
O que é mais difícil de substituir é o papel de Lao Huang como "superfabricante de papel".
Nascido em Tainan, na China, e criado nos Estados Unidos, ele não apenas entendeu as regras do Vale do Silício, mas também conseguiu impressionar Zhang Zhongmou com suas cartas escritas. Ele simplesmente montou à força o design do Vale do Silício, as redes israelenses, os OEMs do Leste Asiático e os mercados globais.
Quando Zhang Zhongmou lamentou que “os semicondutores não são mais globalizados”, apenas Lao Huang ainda estava fazendo o melhor para ser o fabricante de papel.
E sob a onda antiglobalização, se quisermos continuar a encobrir esta situação de fuga, as competências empresariais por si só já não são suficientes.
De acordo com Stephen Witt, autor de "Nvidia Core", Huang raramente expressou publicamente sua posição política nas últimas décadas, e sua esposa não fez nenhuma doação política.
No entanto, depois que Trump entrou no palácio pela segunda vez, Huang cooperou estranhamente com Trump em jogos de política, negócios e assuntos familiares.
Pagar um milhão de dólares para participar de um banquete em Mar-a-Lago, doar para construir um salão de banquetes na Casa Branca e assumir um compromisso de alto nível para produzir US$ 500 bilhões em infraestrutura de IA nos Estados Unidos...
Talvez sob a onda antiglobalização, esta situação adversa seja realmente difícil de combater.
É uma pena que o Vale do Silício tenha perdido o último líder de uma gigante de chips que defendia a globalização. Uma era de ouro do poder da computação global pode ter terminado de uma forma tão ridícula.
No final da escrita, não pude deixar de pensar no filme antigo "O Homem de Família".
Talvez em outro tempo e espaço paralelo, Huang perdeu completamente sua aposta em 1996, quando 90% do NV1 foi devolvido, e a Nvidia fechou cedo ao lado do restaurante Denny's em San Jose com buracos de bala nas janelas.
Sem um império de poder computacional de quatro biliões de dólares e um “padrinho da IA” no mundo, naturalmente não haveria Alice Huang num bar de Taipei, muito menos o jantar de um milhão de dólares em Mar-a-Lago e a convocação no Capitólio.
Naquele tempo e espaço, Jason Huang, de 63 anos, poderia ter sido apenas um vendedor de computadores comum no subúrbio de Oregon.
Ele mora em uma casa antiga no subúrbio e dirige uma perua em ruínas. Sua família não é rica, mas não tem dificuldades financeiras. Ele faz 100 flexões todos os dias antes de ir para a cama. Nos fins de semana, ele pratica desajeitadamente jogar camarão grelhado em um chapéu em frente à churrasqueira do quintal. Ele está sentado à mesa de jantar com seu primeiro amor de cabelos brancos, Lori, e seu filho e filha, conversando sobre os jogos de bola da cidade e bebendo um copo de uísque.
Lá, ele não precisou se xingar de canalha no meio da noite aos 63 anos, muito menos enviar uma carta para todos os funcionários que faria o mundo inteiro rir.
Só não sei, quando ele assinasse sua carta de demissão tarde da noite e dissesse as palavras “Não me importo mais”, Huang sentiria que essa era a vida que ele queria?
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