Resumo:
À medida que a construção de centros de dados de inteligência artificial continua a aquecer, o mercado global de memória enfrenta um desequilíbrio cada vez mais grave entre a oferta e a procura. A gigante sul-coreana de chips de memória SK Hynix declarou em seu último relatório financeiro que a escassez global de fornecimento de memória deverá continuar até 2030 devido a fatores como o crescimento do investimento em infraestrutura de inteligência artificial, a dificuldade crescente da tecnologia de processo avançada e o longo tempo necessário para construir nova capacidade de produção. Isto significa que a memória utilizada em computadores pessoais, smartphones e outros produtos eletrónicos de consumo poderá ainda enfrentar preços crescentes e fortes pressões de oferta nos próximos anos.
SK hynix anunciou seus resultados financeiros do terceiro trimestre em 28 de outubro de 2026. A receita da empresa no trimestre atingiu 104,6155 trilhões de won, o lucro operacional foi de 83,3338 trilhões de won e o lucro líquido foi de 39,7756 trilhões de won. Foi a primeira vez que a receita em um único trimestre ultrapassou 100 trilhões de won. A margem de lucro operacional atingiu 80%, refletindo a forte demanda por chips de memória relacionados à inteligência artificial e a forte rentabilidade trazida pelo aumento dos preços de produtos de alto valor agregado.
A empresa afirmou que o crescimento de seu desempenho no terceiro trimestre se deveu principalmente ao envio de memória de servidor DDR5, memória de alta largura de banda HBM4 e ao crescimento das vendas de unidades de estado sólido de classe empresarial TLC de 321 camadas. À medida que a escala dos modelos de inteligência artificial continua a expandir-se, os centros de dados não só requerem mais capacidade de armazenamento, mas também maior largura de banda de transmissão de dados e menor latência de acesso, o que torna a memória um dos principais hardwares na construção de infra-estruturas de IA.
Em comparação com a memória tradicional de computador pessoal, o processo de fabricação da HBM é mais complexo, exigindo empilhamento de múltiplas camadas de chips de memória e trabalhando em conjunto com chips de computação por meio de tecnologia de empacotamento avançada. À medida que empresas como a NVIDIA continuam a lançar novas gerações de aceleradores de IA, a procura por HBM tem crescido rapidamente, forçando os fabricantes de armazenamento a investir mais recursos de produção em produtos com margens de lucro mais elevadas.
SK hynix disse que o investimento atual em inteligência artificial está formando um ciclo de expansão contínua: as empresas usam IA para melhorar a eficiência do desenvolvimento de software, atendimento ao cliente, pesquisa e outros negócios, e obter novas receitas com isso, e então continuar a expandir o investimento em aplicações e infraestrutura de inteligência artificial. Ao mesmo tempo, as entidades de investimento em IA já não estão limitadas a algumas grandes empresas tecnológicas. Cada vez mais empresas comuns e projetos de nível nacional começaram a participar, ampliando ainda mais a demanda pela construção de data centers.
A empresa também espera que a demanda futura por memória não seja mais impulsionada apenas por grandes modelos de linguagem e data centers de computação em nuvem. Com o desenvolvimento de aplicações físicas de inteligência artificial, como carros e robôs autônomos, os equipamentos precisam processar cada vez mais dados de sensores, câmeras e sistemas de controle em tempo real, e os requisitos de capacidade de memória, velocidade e confiabilidade também aumentarão ainda mais.
No entanto, a capacidade de produção de memória não consegue acompanhar a demanda. A pesquisa e desenvolvimento e a produção em massa de processos DRAM avançados são cada vez mais difíceis, e a construção de uma nova fábrica de semicondutores também envolve construção de fábrica, implantação de sala limpa, instalação de equipamentos de produção, depuração de processos e aumento de rendimento, o que geralmente leva vários anos. Mesmo que os fabricantes decidam aumentar significativamente o investimento, a nova capacidade de produção não pode ser imediatamente convertida em oferta de mercado.
Com base nesses fatores, a SK Hynix prevê que a situação estrutural de escassez de oferta no mercado global de memória continuará até 2030. A empresa também alertou anteriormente que 2027 pode se tornar um dos anos mais apertados para o fornecimento de memória. Mesmo que a capacidade de produção continue a expandir-se nos próximos anos, a nova oferta poderá ainda não ser capaz de satisfazer plenamente a procura provocada pela expansão contínua da infra-estrutura de IA.
Este relatório financeiro também mostra que a SK Hynix está acelerando a expansão da capacidade de produção. A empresa planeja aumentar a capacidade de produção da fábrica do M15X na Coreia do Sul ao nível mais alto até o final do ano para aumentar a produção do HBM4. A empresa espera que até o quarto trimestre de 2026, as remessas e receitas de vendas do HBM4 excedam a geração anterior do HBM3E, fazendo com que a nova geração de produtos se torne gradualmente popular.
No campo DRAM tradicional, a SK Hynix aumentará a proporção de produtos que usam a tecnologia de processo de 10 nanômetros de sexta geração, ou seja, o processo 1c, e expandirá as vendas de produtos SOCAMM DDR5 e LPDDR5 para servidores de IA. Ao mesmo tempo, a empresa planeja aumentar a proporção de produção de memória flash NAND de 321 camadas para aumentar o fornecimento de unidades de estado sólido de classe empresarial de alto desempenho e grande capacidade.
Embora estes investimentos ajudem a aliviar a pressão futura da oferta, ainda são difíceis de alterar completamente a estrutura do mercado no curto prazo. A SK Hynix prevê que a procura por memória flash DRAM e NAND continuará a crescer rapidamente em 2027. Como a capacidade de oferta é limitada pelos ciclos de construção de fábricas e processos de fabrico avançados, é provável que a nova capacidade continue a ser absorvida pela forte procura.
Para reduzir os riscos operacionais causados pelas flutuações da demanda, a SK hynix também está expandindo acordos de fornecimento de longo prazo com grandes clientes. Atualmente, a empresa assinou acordos de longo prazo com 14 grandes clientes, incluindo grandes provedores globais de serviços em nuvem. Segundo informações divulgadas pela empresa, a quantidade abrangida pelo acordo assinado equivale a mais de 50% da capacidade total de produção em 2027 e 2028.
Esses acordos geralmente têm prazos contratuais mais longos, ajudando os clientes a garantir o fornecimento antecipadamente e permitindo que a SK Hynix planeje com mais precisão os equipamentos de produção, a construção da fábrica e as despesas de capital. A empresa disse ainda que está discutindo a possibilidade de estender os prazos dos contratos com mais clientes, sendo os prazos comuns para alguns acordos de cerca de cinco anos.
No entanto, acordos de fornecimento de longo prazo não significam que todos os clientes do mercado consumidor possam obter fornecimento estável. Os grandes fornecedores de serviços em nuvem e as empresas de chips de IA têm fortes capacidades de aquisição e podem garantir grandes quantidades de capacidade de produção através de contratos de longo prazo; Os fabricantes de PCs, fabricantes de telefones celulares e canais de varejo podem ser afetados pela oferta remanescente e pelas flutuações dos preços de mercado.
Para os consumidores comuns, esta estrutura de oferta e procura pode ter múltiplos impactos. Em primeiro lugar, o aumento dos preços da memória e da memória flash aumentará diretamente os custos de produção de computadores, telemóveis e unidades de estado sólido. Em segundo lugar, os fabricantes podem responder às pressões dos custos reduzindo as configurações básicas, aumentando o preço das versões de alta capacidade ou ajustando a diferença de preços entre os diferentes produtos. Alguns fabricantes também podem adiar planos de atualização ou priorizar a alocação de chips de memória limitados para produtos de maior lucro.
Ao mesmo tempo, o crescimento contínuo na demanda por memória de servidor também pode alterar a estrutura de oferta de produtos de memória tradicionais. Quando os fabricantes de armazenamento dedicam mais recursos de wafer e embalagens avançadas a produtos de alto valor agregado, como a HBM, o fornecimento de produtos DRAM tradicionais também pode ser indiretamente afetado. Mesmo que a memória de computador comum e a HBM não sejam exatamente os mesmos produtos, eles ainda serão afetados conjuntamente pelos recursos de produção, pela direção do investimento e pela relação de oferta e demanda do mercado geral de semicondutores.
Deve-se notar que a SK Hynix prevê que a escassez de oferta continuará até 2030, o que não significa que os preços de todos os produtos de memória continuarão a subir nos próximos quatro anos, nem significa que todos os produtos estarão sempre fora de estoque. Pode haver diferenças significativas na oferta e na demanda de diferentes tipos de memória. O progresso da expansão dos fabricantes, os investimentos dos concorrentes, os planos de aquisição dos clientes e o desenvolvimento e as mudanças da própria indústria de IA podem afetar as tendências reais dos preços.
O desempenho divulgado pela SK Hynix desta vez mostra que o boom da inteligência artificial mudou profundamente a direção dos investimentos da indústria global de chips de memória. No passado, o mercado de memória sofreu frequentemente altos e baixos cíclicos óbvios devido a mudanças na procura de computadores pessoais e smartphones; agora, os data centers de IA em grande escala estão a tornar-se uma nova fonte importante de procura e os investimentos em infraestruturas relacionados têm um longo ciclo de construção.
Se as aplicações de IA continuarem a se expandir, os fabricantes de chips de memória terão o incentivo para manter altos gastos de capital e priorizar o desenvolvimento de produtos como HBM, DRAM de servidor e unidades de estado sólido de classe empresarial. No entanto, se a taxa de crescimento do investimento em IA abrandar, ou se nova capacidade de produção for libertada intensivamente no futuro, o mercado também poderá ver novamente mudanças na oferta e na procura.
Atualmente, a opinião da SK Hynix é que a taxa de expansão dos recursos avançados de fabricação de memória ainda não consegue acompanhar o crescimento da demanda. Para a indústria electrónica de consumo, isto significa que a memória poderá já não ser apenas um componente relativamente estável do custo global da máquina, mas tornar-se-á uma variável importante que afectará o preço dos produtos, a configuração do hardware e o planeamento da cadeia de abastecimento nos próximos anos.
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