Resumo:
Um jogo que está à venda há 13 anos, com vendas acumuladas de quase 235 milhões de cópias, está prestes a receber uma sequência na próxima semana. Para Wall Street, esta oferta traz consigo uma expectativa: será que uma empresa que vem gerando receitas há muitos anos poderá iniciar um novo ciclo de crescimento de lucros? Na próxima quinta-feira,
"Grand Theft Auto VI" ("Grand Theft Auto VI", doravante denominado "GTA VI")
será lançado oficialmente globalmente.
De acordo com estimativas da organização do setor Sensor Tower
, em 13 de novembro, as pré-vendas de "GTA VI" ultrapassaram 12 milhões de cópias
O Morgan Stanley prevê que as vendas podem chegar a 40 milhões de cópias até março de 2027.Com base nas expectativas do mercado para novos jogos, o preço das ações da desenvolvedora de jogos Take-Two dobrou desde 2023. Wall Street prevê que o custo de desenvolvimento deste jogo por si só pode exceder US$ 1 bilhão.
(Gráfico semanal de preços das ações da Take-Two, fonte: TradingView)
O CEO da Take-Two, Strauss Zelnick, revelou em uma entrevista recente à mídia: "Normalmente somos muito cautelosos ao discutir esses tópicos, mas nossas expectativas já são altas e
o desempenho real atual excedeu em muito essas expectativas
. ”Retornos de negócios incríveis que duram 13 anos
A atenção da indústria para "GTA VI" decorre do enorme sucesso do jogo anterior.
Em setembro de 2013, as vendas globais de "GTA V" no varejo ultrapassaram US$ 800 milhões no primeiro dia de lançamento e ultrapassaram US$ 1 bilhão nos primeiros três dias. A Take-Two disse na época que este foi o produto de entretenimento, incluindo jogos e filmes, mais rápido a atingir essa escala de vendas.
O desempenho subsequente pode explicar melhor o valor do investimento deste jogo.
A Take-Two divulgou na preparação para sua teleconferência de resultados em 9 de novembro deste ano que as vendas acumuladas de “GTA V” atingiram quase 235 milhões de cópias; no trimestre, os gastos contínuos dos consumidores da série “GTA” e o número médio de membros mensais do GTA+ alcançaram crescimento percentual de dois dígitos.
A receita do jogo é dividida em duas partes: os jogadores compram o jogo e depois podem comprar moeda virtual, conteúdo adicional, etc. no modo online. Atualizações contínuas permitem que um produto que completou o desenvolvimento principal atraia usuários que paguem por muitos anos.
Jeffrey estimou em abril deste ano que, até hoje,
os gastos anuais dos jogadores globais no modo online "GTA V" ainda são de aproximadamente US$ 600 milhões
.Wall Street aposta no crescimento dos lucros plurianuais
À medida que o lançamento se aproxima, as instituições de Wall Street começam a avaliar o crescimento dos lucros resultantes do jogo.
De acordo com as estatísticas, o JPMorgan Chase reiterou a classificação de "excesso de peso" da Take-Two com um preço-alvo de US$ 310 em 10 de novembro; Jefferies manteve uma classificação de “compra” e um preço-alvo de US$ 300; O Bank of America manteve uma classificação de “compra” e um preço-alvo de US$ 330, e continuou a listá-lo como ação preferencial.
Mesmo que o desempenho no último trimestre não seja satisfatório, algumas instituições não mudaram seu julgamento. O analista da Jefferies, James Heaney, destacou que o fraco desempenho do NBA 2K arrastou as reservas líquidas trimestrais, mas este relatório financeiro não mudou sua lógica de investimento, e o desempenho de pré-venda do "GTA VI" ainda superou as expectativas iniciais da empresa.
O JPMorgan Chase elevou as reservas líquidas previstas da Take-Two para este ano fiscal para US$ 8,3 bilhões
, acima da orientação da empresa de US$ 8 bilhões a US$ 8,2 bilhões. O preço alvo do banco de 310 dólares corresponde a aproximadamente 29 vezes o lucro ajustado estimado por ação de 10,59 dólares para o ano fiscal que termina em março de 2028. A avaliação tem como objetivo o ano fiscal completo após a divulgação do novo trabalho.O UBS acredita que a abordagem da empresa para manter a orientação para o ano inteiro é relativamente conservadora e um grande número de vendas pode estar concentrado no momento da venda e nas semanas seguintes.
O banco espera que as atualizações de conteúdo subsequentes, novas versões de plataforma e novos jogos levem as reservas líquidas, os lucros e o fluxo de caixa livre a novos níveis.Em comparação com o volume de vendas inicial, a liquidez de longo prazo do modelo online afeta mais as previsões de lucro.
Os analistas do Bank of America estimam que o modo online GTA poderá contribuir com 40% a 60% do lucro por ação da Take-Two no ano fiscal que termina em março de 2029. Quando a nova experiência online for lançada, como será cobrada e como será conectada ao serviço de assinatura GTA+ se tornarão variáveis-chave às quais as organizações prestarão atenção.
Para a próxima estreia, o Bank of America também forneceu indicadores de observação específicos. O banco acredita que as vendas do primeiro fim de semana serão acompanhadas de perto: se forem inferiores a 1,5 mil milhões de dólares, pode significar que as vendas não corresponderão às expectativas dos investidores para este ano fiscal. Ao mesmo tempo, a qualidade do conteúdo do jogo e o feedback da opinião pública tornar-se-ão factores importantes que afectarão o julgamento do mercado nas fases iniciais do lançamento.
Aproveitando as férias, o impacto se estende ao streaming de mídia
A plataforma de recursos humanos BambooHR apontou que
os pedidos de licença remunerada no dia em que o jogo foi lançado foram quase 13% maiores do que datas comparáveis em 2024 e 2025
. O horário de lançamento coincide com a semana anterior ao Dia de Ação de Graças, e alguns jogadores estão até se preparando para começar o feriado mais cedo.A PwC também destacou num relatório especial publicado este mês que esta venda competirá pelo tempo e pelas carteiras dos consumidores.
O primeiro a sofrer o impacto é o streaming de mídia: os jogadores que ocupam a TV da sala por muito tempo podem reduzir o tempo para assistir a dramas durante as férias, e o impacto pode durar até dezembro.
Bart Spiegel, chefe do negócio global de entretenimento e mídia da PwC, disse que como um grande número de consumidores se concentra no "GTA VI", ele prevê que no primeiro trimestre de 2027, algumas empresas poderão atribuir o enfraquecimento de alguns indicadores ao lançamento deste jogo durante a teleconferência de resultados.
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