Faltando menos de seis meses para que as recompensas da mineração do Bitcoin sejam novamente reduzidas à metade, anunciando uma onda feroz de deflação cambial no processo, as expectativas de um aumento acentuado nos preços do Bitcoin são muito fortes. Se o precedente anterior se mantiver, o Bitcoin agora deveria estar se preparando para sua lendária corrida de touros; daí a empolgação em torno do mercado da principal criptomoeda do mundo desde que atingiu a marca psicológica de US$ 30.000. Uma série de fatores favoráveis se uniram nos últimos dias para criar um impulso contínuo de alta em torno do Bitcoin.
Na frente macroeconómica, os pedidos iniciais de subsídio de desemprego continuaram a cair em Setembro, provando a resiliência do mercado de trabalho, e o presidente da Fed, Jerome Powell, acabou de dizer que está disposto a prolongar a pausa em novos aumentos das taxas de juro, à medida que o conhecido aperto financeiro entra em vigor na economia dos EUA.
Por que o Bitcoin está interessado na trajetória das taxas de juros do Fed? Como muitos dos nossos leitores regulares sabem, o Bitcoin é a principal criptomoeda do mundo e comporta-se como uma ação tecnológica focada no crescimento, como evidenciado pela sua correlação ciclicamente elevada com o Nasdaq. Eis o porquê: assim como a tese otimista para ações de alta capitalização depende das expectativas de lucros futuros, o espírito subjacente do Bitcoin vem de sua escassez codificada e das expectativas de aumentos de preços futuros. É claro que no sector financeiro as expectativas para os fluxos de caixa futuros não são optimistas. Portanto, os analistas tentam calcular o valor presente destes fluxos de caixa utilizando uma taxa de desconto derivada da taxa de juro de referência da Reserva Federal. De um modo geral, quanto maior for a taxa de desconto, menor será o valor presente dos fluxos de caixa futuros.
Em termos de fatores internos, a Coinbase expressou recentemente otimismo sobre a possibilidade de lançar um ETF Bitcoin à vista nos Estados Unidos. Um ETF Bitcoin à vista proporcionaria aos investidores grande conveniência na obtenção de exposição ao Bitcoin sem os perigos ocultos dos ETFs baseados em futuros, onde as perdas relacionadas ao contango reduzem os retornos. De acordo com análise da K33Research, o lançamento de ETFs Bitcoin à vista pode atrair cerca de 100.000 BTC em novos investimentos dentro de alguns meses, o que equivale a cerca de US$ 3 bilhões em novos investimentos a preços atuais.
Por falar no assunto, a Grayscale apresentou uma declaração de registro junto à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA em uma tentativa de converter seu Bitcoin Trust em um ETF à vista. A medida diz muito sobre a confiança da Grayscale nos seus esforços para produzir resultados positivos.
Enquanto isso, em meio às consequências judiciais, a SEC parece estar recuando em sua postura geral anticriptomoeda. Considere que a SEC desistiu do processo contra Ripple. A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA alegou que o token XRP da Ripple era um título e que a empresa violou as leis de valores mobiliários ao liberar XRP regularmente por meio de vendas institucionais e programáticas para financiar suas operações. No entanto, o tribunal rejeitou a interpretação excessivamente agressiva da SEC do "Teste Howey" - o padrão utilizado para determinar se uma transação económica constitui uma venda/compra de títulos. Em sua decisão não vinculativa, o tribunal declarou que os tokens XRP vendidos através de bolsas não podem ser considerados títulos, esclarecendo muita confusão em torno da regulamentação do Bitcoin e do Ethereum.
Embora a força recente do Bitcoin seja um desenvolvimento bem-vindo para os investidores presos no purgatório do mercado em baixa, esteja ciente de que a principal criptomoeda do mundo ainda poderá recuar 25% a 38% se o precedente anterior se mantiver.