Em 6 de dezembro, o preço de fechamento da Meituan foi de HK$ 86,4. A julgar pela curva histórica, o preço atual das ações da Meituan quase retornou ao nível de 2019. Com base na alta do preço das ações da Meituan em janeiro de US$ 195 e no seu último preço de fechamento, o valor de mercado da Meituan evaporou em aproximadamente HK$ 670 bilhões este ano. Em 2020, o valor de mercado da Meituan já foi comparável ao do Banco Industrial e Comercial da China, mas agora é apenas 40% deste último.
Nos últimos anos, Meituan parece ter mudado. Era uma vez, Meituan era um personagem sem fronteiras, atacando a geração anterior de empresas de Internet; mas diante dos mais jovens Pinduoduo e Douyin, depois que os lados ofensivo e defensivo trocaram de posição, Meituan também trabalhou muito, mas parecia muito trabalhoso.
Tomemos como exemplo o negócio de compras comunitárias em grupo, que tem as dúvidas mais intensas do mercado. O prejuízo operacional do segmento de negócios inovadores no terceiro trimestre foi de 5,11 bilhões. O principal ponto de perda do negócio inovador foi a Meituan Selection, seguida provavelmente pela Meituan Shopping.
Embora as perdas nos negócios inovadores da Meituan tenham diminuído, as compras do grupo comunitário de Pinduoduo basicamente atingiram o ponto de equilíbrio. Segundo reportagem do “Business Observer”, mais da metade das cidades onde Duoduo compra hortaliças já são lucrativas e algumas cidades estão próximas da lucratividade. As perdas globais são muito pequenas.
A capacidade de Meituan de matar todos ao enfrentar Ctrip não se refletiu ao enfrentar Pinduoduo. Uma visão é que, embora os usuários de transações ativas anuais e a frequência de compra dos usuários da Meituan tenham atingido níveis recordes, é realmente difícil para a Meituan superar os usuários ativos mensais e diários do Pinduoduo.
Embora existam muitas dúvidas no mercado, a Meituan ainda é relativamente persistente no momento. Na teleconferência de resultados, a atitude da administração da Meituan foi a de que estavam a tentar formular medidas de ajustamento de melhoria na esperança de promover o crescimento das receitas e melhorar as perdas; propuseram também um ponto temporal: as perdas operacionais de novos negócios serão significativamente reduzidas nos próximos dois anos e acabarão por alcançar rentabilidade a longo prazo.
A Meituan está actualmente presa numa certa contradição e dilema: se decidir insistir em investir em novos negócios como a Meituan Select, o problema das perdas será difícil de resolver, o que continuará a reduzir os lucros globais; se desistir ou reduzir o investimento em novos negócios, não conseguirá atender à demanda do mercado para que a Meituan conte novas histórias. Como disse Wang Xing, a Meituan Select faz parte da estratégia de crescimento da empresa.
Wang Xing acredita que a Meituan está subvalorizada pelo mercado e o preço das suas ações reflete apenas a valorização do seu negócio de entrega de alimentos. Então Wang Xing e Meituan precisam provar que a empresa pode oferecer mais curvas de crescimento; e sob a pressão de longo prazo de Pinduoduo e Douyin, a Meituan deve garantir que ainda pode competir.