Esta semana, a Nvidia anunciou que assumiria uma participação de US$ 2 bilhões na designer de chips Synopsys, apenas o mais recente de uma série de grandes investimentos que a fabricante de chips anunciou este ano. Além disso, a Nvidia também anunciou que investirá US$ 1 bilhão na Nokia (Nokia), investirá US$ 5 bilhões na Intel (Intel) e investirá US$ 10 bilhões na Anthropic (Anthropic). O investimento total comprometido apenas nestas quatro transacções atinge os 18 mil milhões de dólares, sem contar os investimentos de capital de risco mais pequenos.
E isso não inclui o seu maior compromisso de investimento até agora: uma participação de 100 mil milhões de dólares na OpenAI durante os próximos anos. No entanto, a diretora financeira da Nvidia, Colette Kress, disse na terça-feira que as duas partes ainda não chegaram a um acordo final.
Apesar do grande investimento e do número de transações, a Nvidia tem dinheiro suficiente para suportar essas grandes despesas.
No final de outubro, a Nvidia detinha US$ 60,6 bilhões em dinheiro e investimentos de curto prazo, um aumento significativo em relação aos US$ 13,3 bilhões em janeiro de 2023 (logo após o OpenAI lançar o ChatGPT). O lançamento do ChatGPT há três anos foi um ponto de viragem fundamental para que os chips NVIDIA se tornassem os produtos tecnológicos mais valiosos.
À medida que a Nvidia se transforma de fabricante de tecnologia de jogos na empresa mais valiosa dos Estados Unidos, o seu balanço ficou mais forte e os investidores ficaram cada vez mais curiosos sobre o que a empresa fará com a sua vasta pilha de dinheiro.
Questionado em uma teleconferência sobre lucros no mês passado sobre o que a empresa planejava fazer com o dinheiro, o CEO Jen-Hsun Huang disse: “Nenhuma empresa está crescendo na escala que estamos hoje”.
Analistas consultados pela FactSet esperam que o fluxo de caixa livre da Nvidia sozinho atinja US$ 96,85 bilhões este ano, e o fluxo de caixa livre total nos próximos três anos atinja US$ 576 bilhões.
Alguns analistas querem que a Nvidia use mais dinheiro para recompra de ações.
O analista da Melius Research, Ben Reitzes, escreveu em um relatório na segunda-feira: “O fluxo de caixa livre da Nvidia deverá exceder US$ 600 bilhões nos próximos anos e, após deduzir as despesas necessárias, ainda há muitos fundos disponíveis para recompras de ações oportunistas”.
Em agosto deste ano, o conselho de administração da Nvidia aumentou sua autorização de recompra de ações, aumentando o valor total da autorização em US$ 60 bilhões. Nos primeiros três trimestres deste ano, a empresa gastou 37 mil milhões de dólares em recompra de ações e dividendos.
“Continuaremos a nos envolver em recompras de ações”, disse Huang.
No entanto, a recompra de ações não é a única maneira pela qual a Nvidia usa o dinheiro.
Huang disse que o forte balanço da Nvidia dá aos clientes e fornecedores a confiança de que os pedidos futuros, que ele chama de “offtake”, serão entregues integralmente.
“Nossa reputação e credibilidade são incomparáveis”, disse Huang. "Para apoiar este nível de crescimento, a velocidade do crescimento e a escala correspondente, é necessário um balanço extremamente forte para apoiá-lo."
O diretor financeiro da Nvidia, Kress, disse na terça-feira que o “foco principal” da empresa é garantir que tenha dinheiro suficiente para lançar seus produtos de próxima geração no prazo. A maioria dos principais fornecedores da Nvidia são fabricantes de equipamentos como Foxconn e Dell. Esses fornecedores podem exigir que a Nvidia forneça capital de giro para gestão de estoque e expansão da capacidade de produção.
Huang classificou o investimento estratégico da empresa como um “movimento vital” e disse que se empresas como a OpenAI alcançarem crescimento, isso aumentará ainda mais a demanda por inteligência artificial e chips Nvidia. A Nvidia disse que não obriga as empresas que investe a usar seus próprios produtos, mas essas empresas acabarão por escolher os produtos da Nvidia.
“Todos os nossos investimentos até o momento – sem exceção – visaram expandir o alcance e o ecossistema do CUDA (software de inteligência artificial da Nvidia)”, disse Huang.
Em documento de outubro, a Nvidia disse ter investido US$ 8,2 bilhões em empresas privadas. Para a Nvidia, esses investimentos substituíram as aquisições corporativas tradicionais.
Em 2020, a Nvidia adquiriu a Mellanox por US$ 7 bilhões, que foi a maior aquisição na história da empresa e também lançou as bases para seus atuais produtos de inteligência artificial - agora os produtos de inteligência artificial da Nvidia não são mais um único chip, mas um rack de servidor inteiro, cada um custando cerca de US$ 3 milhões.
Mas quando a Nvidia tentou adquirir a empresa de tecnologia de chips Arm em 2020 por US$ 40 bilhões, ela encontrou obstáculos regulatórios.
A Nvidia anunciou que abandonaria a aquisição antes que o acordo fosse concluído devido a preocupações dos reguladores dos EUA e do Reino Unido de que o acordo afetaria a concorrência na indústria de chips. Embora a Nvidia tenha adquirido algumas pequenas empresas nos últimos anos para expandir sua equipe de engenharia, ela não concluiu uma aquisição multibilionária desde o fracasso da aquisição da Arm.
“É difícil imaginar um acordo de fusões e aquisições muito significativo e em grande escala”, disse Kress em uma conferência de investidores esta semana. "Eu também gostaria de ver surgirem as oportunidades certas de fusões e aquisições, mas a realidade é que esses tipos de negócios não são fáceis de implementar."