A SpaceX, de propriedade de Elon Musk, apresentou oficialmente um prospecto S-1 à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) para iniciar o processo de listagem na Nasdaq. O código das ações será “SPCX” e é considerado pela indústria como uma das maiores ofertas públicas iniciais da história da humanidade. Através deste documento, o mundo exterior foi capaz de "levantar o capô" sistematicamente pela primeira vez e examinar a verdadeira situação financeira e o plano de crescimento desta empresa gigante que integra lançamentos de foguetes, Internet via satélite e inteligência artificial.
De acordo com documentos públicos e relatórios relacionados, a SpaceX obterá receitas de 18,67 mil milhões de dólares em 2025, a maior parte da qual virá do seu negócio de Internet por satélite “Starlink”. Somente a Starlink contribuiu com mais de US$ 11 bilhões em receitas. No entanto, apesar do pesado investimento, a empresa perdeu mais de 4,9 mil milhões de dólares no mesmo ano, e as despesas de capital dispararam para 20,7 mil milhões de dólares, quase o dobro dos 11,2 mil milhões de dólares em 2024. O prospecto reflecte também que a xAI, que foi constituída após a fusão com a SpaceX, também registou perdas de milhares de milhões de dólares em 2025, embora a sua receita ainda tenha alcançado um crescimento de 22%.
Informações do Wall Street Journal mostram que, com as ações com direito a voto em suas mãos, Musk ainda controlará cerca de 85% dos direitos de voto depois que a SpaceX for listada, dando-lhe um controle esmagador sobre a empresa. Além de Musk, a presidente da SpaceX, Gwynne Shotwell, e o diretor financeiro, Bret Johnson, também aparecem na lista principal de gestão de documentos da SEC. Também fazem parte do conselho de administração o executivo do Google, Donald Harrison, a membro do conselho da Tesla, Ella Ellen Price, e vários investidores importantes, Randy Gline, Antonio Gracias, Steve Jurveson e Luke Nosek.
Na sua “declaração de missão” para investidores, a SpaceX posiciona-se como uma empresa que “constrói os sistemas e tecnologias necessários para tornar a vida uma espécie multiplanetária”. O objetivo não é apenas enviar humanos à Lua e a outros planetas, mas também “compreender a verdadeira natureza do universo e estender a luz da consciência às estrelas”. A empresa enfatiza que criou "o motor de inovação mais ambicioso e altamente integrado verticalmente da história" que pode fabricar e lançar rapidamente sistemas de comunicação na Terra e em órbita baixa da Terra para conectar o mundo, ao mesmo tempo que utiliza a energia solar para impulsionar a "inteligência artificial em busca da verdade" para promover a descoberta científica e, eventualmente, estabelecer bases na Lua e construir cidades em outros planetas.
A SpaceX afirmou ainda no prospecto que conquistou o “maior mercado operacional endereçável total (TAM) da história da humanidade”, com uma escala teórica de US$ 28,5 trilhões. Este enorme mercado está dividido em três partes: aproximadamente 370 mil milhões de dólares provêm de negócios diretamente relacionados com o espaço, aproximadamente 1,6 biliões de dólares provém do mercado de conectividade global centrado na Starlink Broadband e Starlink Mobile, e os restantes aproximadamente 26,5 biliões de dólares pertencem ao campo da inteligência artificial, incluindo infraestrutura de IA, subscrições, publicidade e aplicações de IA de nível empresarial avaliadas em 22,7 biliões de dólares.
No atual nível de negócios, a SpaceX já é uma das líderes absolutas em lançamentos espaciais comerciais no mundo. A nova geração do grande veículo de lançamento "Starship" V3 da empresa entrou em um novo ciclo de lançamento após vários testes. O último plano de voo foi adiado para quinta-feira devido a atrasos, causando preocupação contínua na indústria. Além disso, a SpaceX também considera os "data centers orbitais" como um dos principais pilares das receitas futuras: em janeiro deste ano, a empresa solicitou uma licença da Comissão Federal de Comunicações dos EUA (FCC), planejando implantar até 1 milhão de satélites de data center em órbita para fornecer infraestrutura espacial para a expansão da computação de inteligência artificial.
No entanto, a SpaceX também listou um longo aviso de risco no seu prospecto, admitindo que muitas das suas “oportunidades de mercado antecipadas” ainda são altamente incertas. O documento aponta que muitas direções comerciais importantes – incluindo algumas aplicações de inteligência artificial, atividades econômicas orbitais e lunares e projetos de transporte interestelar e industrialização – ainda estão “em estágios embrionários e evolutivos, e algumas nem existem ainda” e esses mercados “podem não se desenvolver como a empresa espera, ou até mesmo deixar de se formar”. O documento também alertou que os “enormes níveis de endividamento da empresa podem ter um impacto material adverso na sua condição financeira”, o que significa que a SpaceX estará sob pressão a longo prazo de alta alavancagem e altos riscos no seu layout de infraestrutura aeroespacial e de computação de capital intensivo.
Rumores de mercado em torno da listagem da SpaceX já vinham fermentando há muito tempo antes de o prospecto ser tornado público. Foi relatado anteriormente que a avaliação da empresa no mercado de private equity deverá chegar a US$ 1,75 trilhão, e sua escala de captação de recursos deverá atingir US$ 75 bilhões. Se este número for concretizado, quebrará o recorde global de IPO. Esta empresa, que "normalizou" os lançamentos espaciais através de foguetes reutilizáveis, construiu um "quase monopólio" na Internet via satélite e absorveu os activos restantes da xAI de Musk e da rede social "Twitter" a nível de capital, está agora a tentar empurrar a sua história empresarial para os holofotes do mercado de capitais públicos. Com a divulgação do documento S-1, os investidores e o público são finalmente capazes de formar uma primeira impressão baseada em dados, em vez de rumores, sobre este gigante aeroespacial outrora altamente misterioso e com uma avaliação disparada.
Atualmente, este IPO ainda está em seus estágios iniciais, e a revisão regulatória, o ambiente de mercado e o progresso dos próprios negócios da SpaceX podem ter um impacto significativo no preço final da emissão e na escala de captação de recursos. O que é certo é que a festa capital em torno de “Starship”, Starlink, Orbital Data Center e AI Empire apenas começou, e os desenvolvimentos subsequentes ainda estão para ser vistos.