Este ano foi desafiador para os acionistas da Tesla. Embora o preço das ações da empresa tenha caído cerca de 15% neste ano, ela também viu a SpaceX de Musk concluir a maior oferta pública inicial (IPO) da história e imediatamente se tornou a entidade mais valiosa sob o nome do recém-criado trilionário.

No entanto, o IPO da SpaceX na semana passada também deu esperança aos investidores da Tesla, que apostam que Musk acabará por intermediar uma fusão entre as duas empresas. Se as ações da SpaceX prolongarem o seu recente declínio, alguns analistas prevêem que isso apenas tornará os acionistas da Tesla mais receptivos à ideia. A empresa combinada se tornaria um enorme conglomerado de tecnologia que poderia eventualmente juntar-se à Nvidia, Alphabet e Apple entre as maiores empresas do mundo.

Este otimismo em Wall Street pode explicar por que as ações da Tesla permaneceram relativamente estáveis ​​desde o IPO da SpaceX, recuperando US$ 400 na segunda-feira, mesmo quando a SpaceX experimentou uma diminuição do frenesi pós-IPO.

Ivan Feinseth, diretor de investimentos da Tigress Financial Partners, acredita que o IPO da SpaceX é um “catalisador narrativo” para a Tesla. O CEO da Roundhill Financial, Dave Mazza, dono de ações da Tesla, está agora mais convencido do que antes da SpaceX abrir o capital de que as duas empresas poderiam se fundir.

“Durante muitos anos, a Tesla foi a única forma pública de manter o prémio Musk, mas esse já não é o caso, e a SpaceX está a explicar a história da inteligência artificial e do espaço de uma forma mais clara”, disse Mazza. "O preço das ações da Tesla conseguiu ficar acima de US$ 400 porque o prêmio de aquisição está tomando forma."

Embora a Tesla e a SpaceX sejam propriedade de Musk, as duas empresas não parecem uma combinação perfeita. A Tesla, uma das empresas de automóveis eléctricos mais bem sucedidas do mundo, está actualmente a expandir o seu negócio de condução autónoma e a desenvolver um robô humanóide chamado Optimus. A SpaceX concentra-se na fabricação e lançamento de foguetes e satélites e está comprometida em enviar humanos a Marte.


Terreno Comum: Inteligência Artificial

O que as duas empresas têm em comum é a inteligência artificial e o enorme financiamento necessário para desenvolvê-la. A SpaceX adquiriu a xAI em fevereiro. Agora, está se preparando para entrar no campo da fabricação de semicondutores e estabeleceu em conjunto a Terafab com a Tesla. Projetos futuros poderão exigir financiamento além das capacidades de cada empresa.

É claro que o desafio de qualquer acordo é o preço, e este é ainda mais difícil dada a volatilidade das ações da SpaceX. No fechamento de segunda-feira, o valor de mercado da Tesla era de cerca de US$ 1,5 trilhão, e o da SpaceX era de cerca de US$ 2 trilhões. No entanto, o analista da Morningstar Seth Goldstein escreveu num relatório de pesquisa antes do IPO que há apenas um ano, a avaliação da SpaceX estava apenas perto de 400 mil milhões de dólares, e a aquisição da xAI em Fevereiro avaliou a empresa espacial em cerca de 1 bilião de dólares, dos quais o negócio de inteligência artificial foi avaliado em cerca de 250 mil milhões de dólares.

“Dado o aumento na avaliação pré-IPO da SpaceX, duvidamos que os acionistas da Tesla estariam dispostos a comprar ações da SpaceX com um múltiplo de avaliação muito mais alto do que o da Tesla”, escreveu Goldstein. Os acionistas da SpaceX também provavelmente não aceitarão um desconto significativo, mas podem estar mais dispostos a aceitá-lo se o preço das ações cair para perto da estimativa de valor justo da Morningstar de US$ 63, escreveu ele. As ações da SpaceX foram emitidas a US$ 135 e abriram a US$ 151,06 na terça-feira.

Goldstein acrescentou que “não ficaríamos surpresos se um acordo fosse fechado dentro de um ano”, visto que as empresas de Musk tendem a agir rapidamente.

Um favorito entre os investidores de varejo

A empresa de Musk se destaca em parte pelo grande número de investidores comuns que compram suas ações. Dados da Vanda Research e AJ Bell mostram que desde que a SpaceX abriu o capital, o dinheiro do varejo foi investido na empresa, mas evitou a Tesla.

Glenn Reisender, um comerciante varejista de 71 anos de Long Island que nunca possuiu ações da Tesla, encomendou 100 ações da SpaceX e ganhou 55 ações. Se for anunciada uma fusão, ele comprará mais.

“Acho que uma fusão seria boa para ambas as partes”, disse ele. "Isso ajudará ambas as partes a se integrarem e a se fortalecerem."

Alexandra Merz, uma conhecida corretora da Tesla com o nome @TeslaBoomerMamaX, disse que evitou comprar ações da SpaceX porque acreditava que um negócio seria concluído no próximo ano.

A desvantagem de toda esta especulação, claro, é que os acionistas da Tesla poderão sofrer, pelo menos no curto prazo, se a fusão não for concretizada.

“Sem um acordo, não há atalho para a Tesla”, disse Mazza, de Roundhill. "A SpaceX tornou-se agora uma forma independente de obter o prêmio de Musk. A Tesla não pode mais tomar emprestado esse calor. Ela deve obter resultados reais nos projetos Robotaxi e Optimus para justificar o preço de suas ações."