Tendo como pano de fundo a popularidade acelerada dos veículos elétricos em todo o mundo, o mercado de veículos elétricos dos EUA entrou em um inverno frio.Os dados mostram intuitivamente a extensão do esfriamento do mercado - no primeiro trimestre deste ano, as vendas de veículos de energia nova nos Estados Unidos caíram cerca de 27% a 28% em relação ao ano anterior, para apenas 216.000 unidades, e a taxa de penetração no mercado elétrico puro caiu para 5,8%.
Mesmo na Califórnia, o maior mercado de veículos de energia nova dos Estados Unidos, o arrefecimento dos veículos eléctricos é chocante: no primeiro trimestre, as vendas de veículos eléctricos puros na Califórnia caíram 40,2% em termos anuais, e a quota de mercado caiu de 21% em 2025 para 13,7%, regressando directamente ao nível de cinco anos atrás. Parece que, uma vez eliminada a política de redução de impostos, os veículos eléctricos perderão a sua competitividade no mercado.
Vale ressaltar que a Tesla possui uma política de subsídios na Califórnia. Se o veículo exceder US$ 50.000, o subsídio será limitado às montadoras locais da Califórnia. Segundo o comunicado oficial, a intenção deste design é promover a entrada de mais concorrentes no mercado, ao invés de continuar a fortalecer as marcas líderes que já dominam o mercado. Mas o efeito real desta regra é bloquear a maioria dos principais modelos da Tesla do mercado.
Os analistas acreditam que a política da Califórnia equivale a expulsar diretamente a Tesla do maior mercado de veículos elétricos dos Estados Unidos e comprime de forma mais eficaz as margens de lucro da Tesla.
Retirar todos os incentivos
O cancelamento da política federal de redução de impostos sobre veículos elétricos era esperado pelo mercado. Durante a campanha de 2024, o Presidente Trump anunciou publicamente que cancelaria todos os novos incentivos energéticos após assumir o cargo, incluindo o programa federal de redução de impostos sobre a compra de veículos eléctricos no valor de 7.500 dólares, para que os veículos eléctricos e os veículos movidos a combustível tradicional possam competir no mesmo nível.
Depois de Trump se tornar presidente novamente, ele trabalhou com o Congresso dominado pelos republicanos para fazer avançar o plano e cancelar todos os novos programas de incentivo energético em várias etapas.
O primeiro passo é revogar a isenção da Califórnia da Lei do Ar Limpo e não permitir mais que a Califórnia estabeleça padrões de emissão de veículos de forma independente;
O segundo passo é aprovar a “Lei da Grande Beleza” e revogar o desconto federal de US$ 7.500 no imposto sobre veículos elétricos em 30 de setembro.Cancelamento do plano do governo federal de investir na construção de redes de recarga e cancelamento do mecanismo federal de penalidades por economia de combustível. As montadoras tradicionais não precisam mais pagar pelo não cumprimento dos padrões e não precisam mais adquirir créditos de emissão zero. O espaço para as empresas de automóveis eléctricos obterem receitas com a venda de créditos diminuiu significativamente;
O terceiro passo é reduzir significativamente os padrões de economia de combustível, de 50,4 mpg na era Biden para 34,5 mpg.
Mas para os consumidores comuns, o sentimento mais direto é o cancelamento da política de redução de impostos federais de 7.500 dólares para veículos eléctricos. Isto aumenta diretamente as despesas reais de compra de automóveis, tornando os veículos elétricos que já são caros e têm prémios de seguro elevados ainda menos atrativos.
A Universidade da Califórnia, em Davis, havia previsto anteriormente que a perda do subsídio de US$ 7.500 faria com que as vendas de veículos elétricos caíssem cerca de 20%; mas, na verdade, os veículos eléctricos na Califórnia caíram 40%, o dobro da previsão teórica. A Universidade da Califórnia, Davis, acredita que a contracção do lado da procura causou apenas cerca de metade do declínio, com a outra metade a resultar de um recuo activo do lado da oferta.
As montadoras tradicionais recuam diretamente
Sim, neste inverno de veículos elétricos não se trata apenas de os consumidores não os comprarem, mas também de as montadoras não quererem vendê-los. Originalmente, fabricavam veículos eléctricos com enormes perdas, mas agora que o governo cancelou novos incentivos energéticos, irão retirar-se directamente.
A Ford interrompeu o projeto da picape elétrica F-150 Lightning no final do ano passado e também interrompeu o projeto da picape elétrica pura de próxima geração e, em vez disso, desenvolveu uma picape de alcance estendido que será lançada em 2027 por cerca de US$ 30.000. Além disso, a Ford reservou 19,5 mil milhões de dólares em imparidades, parte dos quais serão contabilizados gradualmente de 2026 a 2027. A divisão EV da Ford, Modelo e, registará um prejuízo operacional de 5,1 mil milhões de dólares só em 2024.
Stellantis cancelou seu plano de picape elétrica Ram e, em vez disso, investiu na Ram 1500 REV, uma picape de autonomia estendida equipada com um grupo gerador movido a motor a gasolina de 3,6 litros. Além disso, a Stellantis fez uma provisão de aproximadamente 22,2 mil milhões de euros (aproximadamente 26,2 mil milhões a 27 mil milhões de dólares americanos), que é a maior depreciação de VE por uma única empresa automóvel na história automóvel global. Como resultado, a Stellantis registou o seu primeiro prejuízo líquido anual da história no ano fiscal de 2025, com um prejuízo de 22,3 mil milhões de euros (aproximadamente 26,3 mil milhões de dólares americanos).
A GM registrou cerca de US$ 7,6 bilhões em prejuízos e disse que poderia haver mais em 2026. Somente as perdas acumuladas de veículos elétricos do Detroit Three totalizaram US$ 52,1 bilhões, o que é 1,5 vezes o lucro total dos lucros anuais do Detroit Three de US$ 34,1 bilhões em 2024.
O Grupo Volkswagen reservou aproximadamente 6 mil milhões de dólares em imparidades, principalmente devido à redução do plano de eletrificação da Porsche; a descontinuação da produção do ID.4 na fábrica de Chattanooga, no Tennessee, e a descontinuação das vendas do carro elétrico de estilo clássico ID Buzz no mercado dos EUA.
Agora que as montadoras tradicionais recuaram diante das dificuldades, o compromisso anterior com a eletrificação total também deu em nada.
A General Motors já tinha prometido converter todos os seus modelos em veículos eléctricos puros até 2035, mas agora abandonou publicamente este calendário. A postura atual é “ajustar-se de forma flexível de acordo com a demanda do mercado” e os veículos híbridos e a combustível coexistirão por muito tempo.
A Ford retirou seu compromisso com a eletrificação total em 2035, e o CEO Jim Farley declarou diretamente: “O mercado mudou”. A Ford mudou para rotas híbridas e de autonomia estendida, e a nova picape lançada em 2027 será uma picape de autonomia estendida, em vez de puramente elétrica.
A Stellantis planejou originalmente ser 100% elétrica pura na Europa e 50% elétrica pura nos Estados Unidos até 2030. Após a posse da nova administração, ela reverteu completamente essa estratégia e está reescrevendo o plano de longo prazo. A direção final ainda não foi anunciada. A declaração pública do novo CEO é que a estratégia anterior era uma sobrestimação séria da velocidade da transição energética.
O lucro híbrido da Toyota decola
Os híbridos se tornaram os maiores vencedores no inverno frio dos veículos elétricos nos Estados Unidos, e a Toyota, que foi a primeira a implantá-los, ganhou muito dinheiro. No quarto trimestre do ano passado, a quota de mercado dos modelos híbridos nos Estados Unidos disparou para 19,7%, em comparação com apenas 11% a 12% no mesmo período do ano passado. No primeiro trimestre deste ano, a quota de mercado atingiu um recorde de 26%, e a Toyota sozinha foi responsável por 43% das vendas de híbridos nos Estados Unidos.
No primeiro trimestre deste ano, a Toyota vendeu 569,4 mil veículos nos Estados Unidos, basicamente o mesmo valor do ano passado. Entre eles, os modelos eletrificados (principalmente híbridos) representaram 50,5% das vendas totais. Em março, essa proporção chegou a 54,5%. Isto foi conseguido num contexto de declínio de 6,5% no mercado automóvel global. A Toyota foi quase a única empresa automobilística tradicional que não experimentou um declínio acentuado no primeiro trimestre.
A Cox Automotive prevê que a participação de mercado da Toyota aumentará para 15,8% no primeiro semestre de 2026, enquanto a participação da General Motors deverá diminuir quase 1 ponto percentual, para 16,8%. A diferença entre os dois diminuiu para apenas 1 ponto percentual – os analistas prevêem que a Toyota poderá substituir a General Motors como a maior empresa automobilística dos Estados Unidos já em 2027.
No primeiro trimestre de 2026, a quota de mercado dos veículos híbridos na Califórnia disparou para 20,9%, ultrapassando pela primeira vez os veículos eléctricos puros. Durante o mesmo período, a quota de mercado dos veículos a combustível recuperou de 54% para 61,1%. No contexto do aumento dos preços do petróleo para mais de 5 dólares por galão na Califórnia durante o mesmo período devido à situação no Irão, os cálculos dos consumidores são claros: os híbridos são a opção de transição mais económica neste momento.
Em contraste, a Toyota está passando por momentos difíceis na China. De acordo com dados da Federação Chinesa de Automóveis de Passageiros, nos primeiros quatro meses deste ano, as vendas da Toyota China caíram 10% em relação ao ano anterior, para 477.100 unidades, e caíram 25% em abril. Em maio, as vendas despencaram 31,7%, para 102,3 mil unidades, o quarto mês consecutivo de queda.
A razão fundamental pela qual a Toyota bateu num muro na China é que não conseguiu acompanhar o ritmo da nova energia no mercado chinês. Em Abril deste ano, a taxa de penetração das novas fontes de energia da China (incluindo híbridos plug-in e veículos eléctricos puros) ultrapassou os 60%, enquanto as vendas de veículos movidos a combustível tradicional caíram 37% em termos anuais. O principal produto da Toyota na China há muito se concentra em veículos com combustível confiável e, por acaso, bateu nesse muro.
Califórnia lança medidas de resgate
A Califórnia é o maior mercado de veículos elétricos nos Estados Unidos, respondendo por quase um terço de todas as vendas de veículos elétricos nos Estados Unidos. Contra o pano de fundo de um forte esfriamento do mercado de veículos elétricos dos EUA, as vendas de veículos elétricos na Califórnia também caíram para um ponto de congelamento depois que o desconto do imposto federal sobre veículos elétricos foi cancelado.
No primeiro trimestre deste ano, as vendas de veículos elétricos na Califórnia despencaram 40% com relação ao ano anterior, e a taxa de penetração no mercado caiu de 21% para 13,7%. No contexto do declínio geral, os números específicos de cada marca são chocantes: os registos de modelos puramente eléctricos da Mercedes-Benz caíram 81,9%; Chevrolet caiu 59,6%; BMW caiu 58,9%; Ford caiu 58,8%; Kia caiu 48,2%; Hyundai caiu 30,4%.
As vendas da Rivian, com sede na Califórnia, caíram 35,9%, para apenas 1.841 veículos. A orientação de entrega anual da empresa de 62.000 a 67.000 veículos significa que ela deve entregar uma média de cerca de 17.000 veículos em cada trimestre subsequente, o que é quase o dobro do nível real no primeiro trimestre, o que é extremamente estressante. O único unicórnio puramente elétrico a contrariar a tendência é a Lucid, com sede na Califórnia, que cresceu 37,1% ano a ano no primeiro trimestre. No entanto, mais de 40% das suas entregas globais vieram da Califórnia e a sua dependência de um mercado único é preocupante.
As vendas da Tesla caíram 24,3%. Embora o volume real de vendas tenha caído em mais de 10.000 unidades, que foi a maior queda entre todas as montadoras, o declínio foi muito menor do que os 40,2% do mercado geral. Como resultado, a sua participação no mercado de eletricidade pura na Califórnia aumentou de 44,2% para 56%.
Como o primeiro e mais importante promotor de novas energias nos Estados Unidos, o governo da Califórnia não pode ficar parado. No final do ano passado, o Governador da Califórnia, Newsom, propôs um plano de incentivo para veículos eléctricos num total de 200 milhões de dólares, e começou a implementá-lo este mês. O plano oferece um subsídio estadual de US$ 3.500 para consumidores que compram veículos elétricos pela primeira vez, que pode ser deduzido diretamente através dos revendedores, sem esperar pela restituição anual de impostos.
Embora o valor do subsídio da Califórnia seja apenas metade do desconto fiscal federal original de US$ 7.500, ele pode reduzir diretamente o preço de compra do carro, em vez de esperar mais de meio ano para obtê-lo como o desconto fiscal. Esta é uma melhoria importante no mecanismo de restituição de impostos federais.
Subsídios projetados para expulsar Tesla
No entanto, a política de subsídios da Califórnia tem uma restrição fundamental: o limite de preço para veículos eléctricos é de 50.000 dólares. Se o veículo custar mais de US$ 50.000, o subsídio será limitado às montadoras sediadas na Califórnia. Isto significa que as duas empresas de automóveis elétricos da Califórnia, Lucid e Rivian, são as maiores beneficiárias.
Segundo o comunicado oficial, a intenção deste design é promover a entrada de mais concorrentes no mercado, ao invés de continuar a fortalecer as marcas líderes que já dominam o mercado. Mas o efeito real desta regra é bloquear a maioria dos principais modelos da Tesla do mercado.
Embora a Tesla continue a produzir carros na fábrica de Fremont, porque mudará a sede da empresa de Palo Alto para Austin, Texas em 2021, ela não atende aos padrões de certificação da sede na Califórnia e não pode desfrutar do canal de subsídios excessivos. O governo da Califórnia limita especificamente os padrões de subsídios à localização da sede e não à localização da produção. Acredita-se também que isso seja direcionado a Tesla.
O Gabinete do Governador da Califórnia declarou: O objetivo desta política é criar condições de mercado para que mais concorrentes se enraízem no mercado de veículos com emissão zero. O subtexto não é difícil de compreender: a quota de mercado da Tesla na Califórnia ultrapassou os 56% e continuar a permitir que a marca absolutamente dominante beneficie de subsídios públicos não está em linha com o objectivo da política de promover a concorrência.
Cabe esclarecer que o limite de preço da política de subsídios da Califórnia é calculado com base no preço de entrega do veículo completo, incluindo pacotes de opções, mas excluindo impostos e taxas. Portanto, embora o Modelo 3 e o Modelo Y tenham versões de gama baixa com preços inferiores a 50.000 dólares, se os consumidores adicionarem algumas opções, podem facilmente exceder os 50.000 dólares, excedendo assim o limite do subsídio.
Isso significa que a Tesla não pode se beneficiar do canal de subsídios de mais de US$ 50.000 reservado às montadoras da Califórnia. Somente os compradores da configuração básica do carro “Beggars Edition” podem receber o subsídio da Califórnia. De modo geral, os pacotes de opções são, na verdade, a parte mais lucrativa para as montadoras. A política da Califórnia equivale a excluir diretamente a Tesla no maior mercado de veículos elétricos dos Estados Unidos e a reduzir de forma mais eficaz as margens de lucro da Tesla.
Musk há muito tempo tem uma rivalidade com a Califórnia
No final do ano passado, quando a proposta foi lançada, Musk já havia divulgado sua avaliação sobre o X e seu tom era extremamente insatisfeito. "A Tesla é a única empresa na Califórnia que fabrica carros elétricos localmente! Isso é uma loucura."
A política gerou muitas críticas nos círculos políticos da Califórnia. O prefeito de San Jose, Matt Mahan, e o congressista Ro Khanna criticaram publicamente Newsom por fazer política, argumentando que excluir Tesla das políticas de subsídios poderia afetar os empregos na Califórnia.
Embora ambos sejam democratas, os funcionários da fábrica da Tesla na Califórnia estão entre os seus constituintes. O congressista republicano Kevin Kiley aproveitou a oportunidade para atacar a medida da administração Newsom como "estúpida, mesquinha, corrupta e contraproducente".
Embora a Tesla tenha mudado sua sede para o Texas e construído uma superfábrica no Texas, eles ainda têm mais de 40.000 funcionários na fábrica de Fremont, Califórnia, e produzem centenas de milhares de carros todos os anos. Embora a Lucid e a Rivian estejam sediadas na Califórnia, suas fábricas de montagem ficam em outros estados onde os custos são mais baixos.
Nesta perspectiva, a raiva de Musk tem uma lógica empresarial: uma empresa que fabrica mais veículos eléctricos e que oferece mais oportunidades de emprego na Califórnia não pode beneficiar das políticas de incentivos da Califórnia concebidas especificamente para veículos eléctricos.
Muitas pessoas pensarão naturalmente na rivalidade de Musk com o governo da Califórnia e o governador Newsom. Embora Tesla tenha crescido sob muitos subsídios e políticas de apoio do governo da Califórnia, e Musk já tenha sido intimamente relacionado com Newsom, depois que Musk se tornou o homem mais rico do mundo, seus conflitos com o governo da Califórnia intensificaram-se gradualmente devido a muitas questões familiares, fiscais e regulatórias, e o relacionamento acabou completamente rompido.
Nos últimos anos, Musk não apenas mudou as sedes da Tesla e da SpaceX para o Texas, mas também vendeu todos os seus imóveis na Califórnia. Ele também brigou muitas vezes com o governador da Califórnia, Newsom, por causa de seu apoio à campanha presidencial de Trump e à Lei de Proteção à Orientação Sexual Infantil da Califórnia.
No entanto, foi Musk quem investiu mais de 200 milhões de dólares nas eleições de 2024 e não poupou esforços para ajudar Trump a angariar votos, e depois enviou novamente o antigo presidente republicano à Casa Branca para implementar as suas ideias políticas. Além disso, Trump deixou claro durante a campanha que aboliria todas as novas políticas de estímulo energético.
Em outras palavras, Musk na verdade não tem nada a reclamar da atual situação sombria no mercado de veículos elétricos dos EUA, porque ele próprio é o principal promotor. Além disso, embora as vendas da Tesla também tenham diminuído significativamente, em comparação com outras novas forças ou empresas automóveis tradicionais, a Tesla é também a única empresa de automóveis de energia nova que pode alcançar rentabilidade e sobreviver a este inverno de veículos eléctricos.
Confuso depois que a política diminui
O choque de mercado causado pelo desaparecimento dos descontos fiscais federais revelou uma fragilidade estrutural mais profunda no mercado de veículos eléctricos dos EUA: o rápido crescimento nos últimos anos foi largamente apoiado por políticas de subsídios, em vez de completamente impulsionado pela competitividade dos produtos e pela procura dos consumidores.
Embora o cancelamento dos subsídios às reduções fiscais tenha afectado gravemente a vontade dos consumidores de comprar automóveis, o lado da oferta diminuiu bastante. Muitas empresas automóveis tradicionais tomaram a iniciativa de reduzir o investimento no fornecimento e na comercialização de veículos eléctricos num ambiente de incerteza política. Isto significa que este declínio do mercado é um travão colectivo a nível de toda a indústria.
A Califórnia lançou um plano de incentivos de 200 milhões de dólares nesta altura, numa tentativa de voltar a fornecer uma âncora tanto para a oferta como para a procura após a retirada federal. A lógica é clara. No entanto, o orçamento da Califórnia de apenas 200 milhões de dólares é apenas para proprietários de veículos eléctricos pela primeira vez. Comparado com o montante e a escala da redução fiscal federal anterior de 7.500 dólares, só se pode dizer que é uma gota no oceano.
O maior ponto de interrogação está nas montadoras tradicionais. Quando a Ford, a General Motors e a Volkswagen se retirarem uma após a outra, quando o investimento de Detroit mudar de veículos puramente eléctricos para veículos híbridos, e quando o recuo do lado da oferta se tornar um importante factor de retracção do mercado, será que um subsídio estatal de 3.500 dólares será suficiente para convencer as empresas automóveis a aumentarem novamente a oferta de produtos de veículos eléctricos? Atualmente não há resposta para esta pergunta.