De acordo com vários relatos da mídia, a Nvidia emitiu um raro memorando de sete páginas para analistas de Wall Street no fim de semana passado, negando diretamente as acusações de fraude em seu tratamento contábil e refutando questões sobre a formação de uma bolha no investimento em inteligência artificial. O incidente decorre de recentes acusações públicas de “Big Short” Michael Burry e de um artigo amplamente divulgado nas redes sociais alegando que a Nvidia pode estar envolvida na “maior fraude contábil da história da tecnologia”.
Quando a avaliação da IA foi questionada, a Nvidia escolheu uma rara resposta positiva. O memorando fornece uma refutação ponto a ponto do cálculo de Burry do valor diluído da remuneração baseada em ações. Burry afirmou anteriormente que a remuneração das ações da Nvidia corroeu 50% dos retornos dos acionistas. A Nvidia respondeu que a empresa havia recomprado US$ 91 bilhões desde 2018, e que os supostos US$ 112,5 bilhões de Burry incluíam erroneamente impostos sobre ações restritas de funcionários (RSU) nas recompras. A NVIDIA enfatiza que os incentivos de capital aos funcionários e as recompras devem ser diferenciados.
Em resposta às acusações mais graves de fraude online, a empresa deixou claro que é completamente diferente dos principais casos de fraude financeira da história. O memorando afirmava: “Os fundamentos de negócios da Nvidia são sólidos, suas divulgações financeiras são transparentes e completas e a empresa atribui grande importância à sua reputação de integridade. Ao contrário da Enron, a Nvidia não usa entidades de propósito especial para esconder dívidas ou inflar receitas”.
Burry respondeu mais tarde na plataforma social
O memorando também aborda preocupações sobre o chamado “financiamento circular”, no qual a Nvidia investe em empresas de inteligência artificial que então compram os chips da Nvidia. Os críticos apontam para o anúncio da Nvidia em setembro de um investimento de US$ 100 bilhões na OpenAI e seu recente investimento de US$ 10 bilhões na Anthropic como exemplos de como a empresa financia efetivamente suas próprias vendas.
A NVIDIA respondeu que tais investimentos estratégicos representam uma proporção muito pequena da receita da empresa e uma proporção ainda menor do aproximadamente US$ 1 trilhão em financiamento do mercado de capitais privado globalmente a cada ano, e enfatizou que seus objetivos de investimento vendem principalmente produtos a clientes terceiros, em vez de depender da NVIDIA.
Embora a empresa tenha reportado receita recorde de US$ 57 bilhões no último trimestre, um aumento anual de 62%, o preço das ações da Nvidia permanece volátil. O CEO Huang Renxun disse em uma reunião interna que a empresa está em uma situação em que "nada está certo": "Se os dados trimestrais não forem bons, é uma evidência de que a bolha da IA estourou; se forem bons, estamos alimentando a bolha."