Em 5 de fevereiro, a Meituan anunciou na Bolsa de Valores de Hong Kong que concluiria a aquisição de 100% do capital dos negócios da Dingdong Maicai na China por um valor inicial de aproximadamente US$ 717 milhões. De acordo com o acordo, o cedente tem o direito de retirar não mais de 280 milhões de dólares do grupo-alvo antes de 31 de agosto de 2026, mas deve garantir que o caixa líquido do grupo-alvo não seja inferior a 150 milhões de dólares. O anúncio afirmou que o valor justo de todas as participações acionárias dos acionistas do grupo-alvo com base na data de avaliação (ou seja, 31 de janeiro de 2026) avaliado de acordo com o método de mercado é de US$ 1,006 bilhão.
De acordo com anúncios de ambas as partes, a aquisição será concretizada através de parcelamento, e a subsidiária integral indireta da Meituan servirá como objeto da aquisição. No entanto, os negócios estrangeiros da Dingdong Maicai não estão no âmbito desta transação e serão alienados antes do fechamento. Durante o período de transição da transação, Dingdong Maicai continuará a operar de acordo com o modelo pré-transação.
Quase ao mesmo tempo, Liang Changlin, fundador da Dingdong Maicai, emitiu uma carta a todos os funcionários confirmando que “assinou formalmente um acordo de vendas com a Meituan”. Liang Changlin também revelou o motivo da escolha da Meituan em sua carta. Ele disse que Dingdong estabeleceu fortes capacidades de cadeia de abastecimento nos últimos oito anos, incluindo mais de 85% de alimentos frescos adquiridos diretamente da fonte, 12 fábricas autônomas e 2 fazendas autônomas. "Após a fusão das duas partes, a competitividade de três núcleos de Dingdong: poder de commodity final, poder de serviço inesperado e eficiência extrema criada através do sistema de cadeia de fornecimento exercerão maior valor em uma plataforma maior."
A aquisição demorou vários meses. De acordo com fontes do mercado, outro gigante do comércio eletrónico, JD.com, foi o primeiro a participar em negociações aprofundadas. No entanto, Meituan interveio fortemente na fase posterior e acabou vencendo.
Informações públicas mostram que a Dingdong Maicai foi fundada em 2017 e se concentra na “entrega em até 29 minutos”. Em 2021, Dingdong Maicai foi listada na Bolsa de Valores de Nova York. Os dados do relatório financeiro do terceiro trimestre de 2025 mostraram que Dingdong Maicai obteve receitas de 6,66 bilhões de yuans, um recorde trimestral na história. Antes da abertura do mercado em 5 de fevereiro, o valor de mercado de Dingdong Maicai era de US$ 694 milhões.
Meituan visa negócios de varejo em tempo real
Ao adquirir a Dingdong Maicai, o objetivo da Meituan é óbvio: visar diretamente o negócio de varejo em tempo real.
Antes disso, a Meituan também havia feito esforços no ramo de compras de supermercado. Em dezembro de 2023, "Meituan Maicai" será atualizado para "Supermercado Xiaoxiang", expandindo de um único campo de alimentos frescos para varejo de categoria completa; em 2024, o GMV do Supermercado Xiaoxiang será próximo a 30 bilhões de yuans; em 2025, o Supermercado Meituan Xiaoxiang reiniciará seus negócios off-line. O mercado estima que as vendas de produtos agrícolas do Supermercado Xiaoxiang ultrapassaram 20 bilhões de yuans no ano passado.
No entanto, o Supermercado Xiaoxiang ainda carece da capacidade de penetrar na cadeia de abastecimento de alimentos frescos com "aquisição direta da origem" e o modelo de armazém frontal, que é a força de Dingdong Maicai - este último tem vantagens significativas no Delta do Rio Yangtze, especialmente no mercado de Xangai, operando mais de 1.000 armazéns frontais e tem mais de 7 milhões de usuários de compras mensais. A Meituan anunciou que "esta aquisição ajudará a aproveitar ao máximo as vantagens de ambas as partes em termos de força do produto, tecnologia, operações, etc." No entanto, Meituan não revelou como o Supermercado Xiaoxiang e o Dingdong Maicai serão integrados no futuro.
Do ponto de vista do valor estratégico, Dingdong Maicai é um ativo de que a Meituan necessita urgentemente. Os analistas geralmente acreditam que a medida da Meituan tem o duplo objectivo de defesa estratégica e reforço do mercado: não só impede que os concorrentes aumentem a sua força de retalho instantânea através da aquisição da Dingdong, mas também compensa rapidamente as suas deficiências na área central do Delta do Rio Yangtze.
Os analistas acreditam que, após concluir esta aquisição, a Meituan fortalecerá significativamente a sua rede de distribuição em tempo real nas categorias de alimentos frescos e bens de consumo de rápido movimento, e construirá barreiras de escala e eficiência em áreas centrais, como o Delta do Rio Yangtze. Este também é um passo fundamental para a Meituan construir um ecossistema de varejo mais em tempo real.
Varejo instantâneo caminha em direção à concorrência entre gigantes
A aquisição da Dingdong Maicai pela Meituan marca o fim da era do comércio eletrônico de alimentos frescos como uma plataforma independente, e toda a indústria mudou para o “período de competição gigante” do varejo em tempo real.
A concorrência no setor de varejo just-in-time tornou-se cada vez mais acirrada no último ano.
Online, a “guerra para levar” continua a aumentar. Em fevereiro do ano passado, a JD.com anunciou repentinamente o lançamento de seu negócio de entrega de alimentos. Nos 90 dias após o seu lançamento, o volume diário de pedidos ultrapassou 25 milhões e mais de 2 milhões de comerciantes estiveram envolvidos. Diante dos concorrentes ferozes, o Alibaba lançou a estratégia de "grande plataforma de consumo" em junho do ano passado. No final de dezembro, o aplicativo Ele.me foi rebatizado como “Taobao Flash Sale”. No final de janeiro deste ano, “Taobao Flash Sale” e Qianwen abriram a arquitetura subjacente. Com a bênção de modelos grandes, tornou-se possível pedir comida para viagem em uma frase.
Off-line, a rede de armazéns front-end aumentou mais uma vez a sua presença. Além do Supermercado Xiaoxiang da Meituan acelerar a abertura de lojas e a expansão de armazéns, as recentes inaugurações de armazéns da JD Qixian também aumentaram significativamente e agora cobrem Pequim, Tianjin, Shijiazhuang, Guangzhou e outros lugares; A Hema também reiniciou seu negócio de armazém front-end. Em dezembro de 2025, seus armazéns frontais estavam operacionais em cerca de 200 lojas.
No seu conjunto, a competição entre gigantes passou de uma competição num único ponto para uma competição de sistema abrangente baseada na cadeia de abastecimento, fluxo, tecnologia e capital. "O potencial da plataforma de serviços de vida do consumidor foi totalmente liberado. O atual volume médio diário de pedidos atingiu 150 milhões de pedidos. Espera-se que o rastreamento de varejo em tempo real atinja um volume médio diário de pedidos de 300 milhões de pedidos nos próximos dois ou três anos. Pode ser um mercado de trilhões de dólares nos próximos três anos." O presidente de vendas do Taobao Flash, Fang Yongxin, acredita.
Os analistas acreditam que para a Meituan, a aquisição da Dingdong Maicai, que tem uma cadeia de abastecimento de alimentos frescos e uma rede de armazéns frontais, irá sem dúvida consolidar a sua posição dominante no retalho em tempo real e defender o seu fosso. No entanto, para o mundo do retalho instantâneo, a batalha entre gigantes pode estar apenas começando.