Em 15 de maio, Ming-Chi Kuo, um conhecido analista da Apple da Tianfeng International Securities, publicou um artigo analisando a cooperação entre a Apple e a Intel na produção de chips e o impacto dessa cooperação na TSMC. Ming-Chi Kuo destacou que a Apple está ciente de que os recursos da TSMC continuarão a ser direcionados para o campo da IA ​​no futuro. Muito antes de a capacidade de produção de processos avançados da TSMC se tornar restrita, ela já começou a negociar a cooperação com a Intel e a cultivar sistematicamente a Intel para equipá-la com a capacidade de se tornar um fornecedor-chave de longo prazo.

De acordo com a última pesquisa da indústria de Ming-Chi Kuo, a Apple lançou projetos de processadores de iPhone, iPad e Mac mais antigos/de baixo custo no processo da série 18A-P da Intel (usando embalagem Foveros). A julgar pela estrutura de pedidos, os chips do iPhone representam cerca de 80%, o que é semelhante à proporção de vendas de equipamentos terminais.

O plano de produção de wafer da Apple na tecnologia de processo da Intel também reflete o ciclo de vida da tecnologia da série 18A-P: testes em pequena escala em 2026, produção em grande escala em 2027, crescimento contínuo em 2028 e entrada em um período de recessão em 2029.

Além disso, a Apple também avalia simultaneamente outras tecnologias de processos avançados da Intel. No entanto, o cronograma de produção em massa e a escala de remessa da Intel ainda não estão claros, e o final da montagem/EMS (provedor de serviços de fabricação de eletrônicos) ainda não viu um plano de remessa claro. A meta de rendimento de produção da Intel para 2027 é primeiro atingir de forma estável acima de 50% a 60%.

Ming-Chi Kuo revelou que a Intel enfrentará oportunidades críticas sem precedentes e desafios árduos, e as atitudes internas em relação à ordem da Apple são confusas. Nos próximos anos, a grande maioria dos pedidos de processos avançados ainda estará concentrada na TSMC, de modo que a Apple é quase a única e mais completa oportunidade de treinamento em fundição da Intel.

No entanto, os elevados padrões da Apple e a sua estratégia de receber encomendas de outros clientes ao mesmo tempo ampliarão ainda mais a dificuldade de execução da Intel na reconstrução do seu negócio de fundição de wafers de processo avançado. Os seus próprios esforços, a geopolítica e a procura dos clientes por diversificação de riscos deram à Intel uma janela de ouro única para a reinvenção. Mas se isso pode ser cumprido no final depende inteiramente da execução.

Ming-Chi Kuo disse que a TSMC ainda pode sentar e relaxar nos próximos anos. Mesmo que a Intel consiga enviar inicialmente com sucesso, a TSMC ainda será responsável por mais de 90% do fornecimento. No entanto, a posição de liderança da TSMC está a tornar-se o foco da cobertura de risco para todas as partes.

Quando os processos avançados da TSMC se tornarem recursos escassos e os recursos continuarem a ser direcionados para a IA, a Apple procurará naturalmente cooperar com a Intel para aumentar o seu poder de negociação. Mas a Apple não é uma exceção. Todos os principais intervenientes no campo dos processos avançados estão a proteger os riscos contra a TSMC: o governo dos EUA promove o layout através de uma série de políticas de semicondutores, a Apple utiliza o cultivo da Intel e a Samsung utiliza os lucros surpreendentes trazidos pelo negócio de armazenamento para apoiar o investimento em processos avançados. Em contrapartida, a TSMC ainda responde principalmente com uma execução excelente, o que equivale a apostar a sua vantagem competitiva no pressuposto de que “a execução continuará a liderar”.