Resumo:
Como esperado pelo mundo exterior, o Alibaba irá desmembrar o Pingtou Ge e listá-lo em Hong Kong. Na noite de 10 de novembro, o Alibaba anunciou que planejava listar de forma independente sua empresa de chips Pingtouge no conselho principal da Bolsa de Valores de Hong Kong. Já em 11 de setembro deste ano, Pingtou Ge apresentou um pedido de listagem confidencial. De acordo com relatos da mídia, a Pingtou Ge planeja abrir o capital em Hong Kong no próximo ano e pode arrecadar entre US$ 2 bilhões e US$ 3 bilhões. No entanto, o Alibaba não divulgou o tamanho específico da emissão e o prazo de listagem.
Em março deste ano, o CEO do Alibaba, Wu Yongming, revelou que a receita anualizada dos chips Pingtouge atingiu dezenas de bilhões de yuans.
Um passo à frente do irmão Pingtou está a Kunlun Core, uma subsidiária da Baidu. Em janeiro deste ano, o Kunlun Core apresentou um formulário de inscrição confidencial para solicitar listagem em Hong Kong. Além do Alibaba e do Baidu, a Tencent e a Byte também estão acelerando o desenvolvimento e a implantação de chips de desenvolvimento próprio.
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De acordo com o anúncio do Alibaba, Pingtou Ge planeja emitir ações H no conselho principal da Bolsa de Valores de Hong Kong, incluindo ofertas públicas e colocações institucionais para o público de Hong Kong.
Após a conclusão da cisão, espera-se que a Pingtou Ge continue sendo uma subsidiária da Alibaba, mas o tamanho final da participação acionária da Alibaba ainda não foi determinado.
Alibaba explicou que a cisão ajudará os investidores a avaliar separadamente o valor do grupo e da Pingtou Ge, e também poderá atrair fundos investidos especificamente no negócio de chips. Após a listagem, Pingtou Ge também pode entrar de forma independente nos mercados de ações e de capitais de dívida.
Nos últimos meses, as ações do irmão Flathead tornaram-se obviamente intensas.
Em agosto, a Alibaba ajustou sua divisão de relatórios financeiros e fundiu o Cloud Intelligence Group e a Pingtou Ge em "AI Cloud and Computing Power Services". Em 22 de setembro, Wu Yongming lançou a nova geração Zhenwu V900 na Conferência Yunqi. Alibaba disse que o desempenho deste chip é três vezes maior que o da geração anterior M890. É o chip de IA desenvolvido pela própria China com o maior poder computacional da época. Ela planeja produzi-lo em massa no primeiro trimestre do próximo ano.
Olhando agora, antes do lançamento do V900 na Conferência de Yunqi, Pingtou já havia enviado um formulário à Bolsa de Valores de Hong Kong.
Quando o Alibaba divulgou a notícia agora, as ações globais de IA tinham acabado de passar por uma série de flutuações violentas. Em 5 de novembro, o Índice de Semicondutores da Filadélfia caiu cerca de 12%; em 9 de novembro, alguns estoques domésticos de chips de computação se recuperaram. A Suiyuan Technology já subiu mais de 17%, Cambrian subiu mais de 6% e Muxi Shares, Moore Thread, etc.
As regras da HKEX permitem envios confidenciais e estipulam que informações relevantes devem ser divulgadas em determinadas circunstâncias. Alibaba não explicou as razões específicas para esta divulgação.
No entanto, quando a notícia foi anunciada, as ações globais de chips tinham acabado de passar por uma rodada de volatilidade e algumas ações já haviam se recuperado. A recuperação do sentimento do mercado também pode ajudar os investidores a reexaminar a avaliação do negócio de chips.
Kunlun Chip, que também se inscreveu para ser listado em Hong Kong, apresentou seu pedido há mais de dez meses. Em maio deste ano, concluiu o pedido de orientação para listagem no Conselho de Inovação Científica e Tecnológica e, simultaneamente, promoveu a listagem de ações de Hong Kong e do Conselho de Inovação Científica e Tecnológica. No início de novembro, houve notícias no mercado de que o seu IPO de ações de Hong Kong poderia ser adiado. Mais tarde, o Baidu negou, dizendo que a empresa ainda estava na fase de declaração confidencial.
Para a Kunlun Core, que entrega relógios há mais de dez meses, a chegada do Brother Flathead também pode se tornar uma referência de preço. As duas empresas têm negócios semelhantes e são apoiadas por grandes empresas de Internet. Eles solicitaram sucessivamente a listagem, o que deverá atrair mais atenção dos investidores.
À medida que mais informações são posteriormente divulgadas, os investidores também podem comparar os produtos, os clientes e os rendimentos de ambas as partes, fornecendo uma referência para avaliar a avaliação.
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O progresso da fabricação de núcleos pelos principais fabricantes ainda está acelerando. O relatório financeiro do terceiro trimestre do Google deste ano mostra que as vendas do sistema TPU se tornaram uma das razões para o crescimento da receita do Google Cloud. Em 9 de novembro, o Google adicionou mais dois sistemas à TPU de oitava geração. Até agora, esta geração possui quatro sistemas, cada um visando necessidades diferentes, como treinamento e raciocínio.
O responsável pela infraestrutura de IA do Google revelou que a TPU tem atualmente quase 100 clientes externos. Em outubro do ano passado, a Anthropic anunciou a expansão de sua cooperação com o Google Cloud, planejando utilizar até 1 milhão de TPUs. Todo o plano de expansão vale dezenas de bilhões de dólares.
Os chips dos principais fabricantes nacionais também estão em iteração e a comercialização da Pingtou Ge está progredindo rapidamente.
A Pingtou Ge foi fundada em 2018 e inicialmente atendia principalmente a equipe interna do Alibaba. Agora, lançou chips Zhenwu AI, CPUs de servidor Etian, chips de interconexão ICN, placas de rede inteligentes Panmai e controladores de armazenamento Zhenyue. É um dos poucos fabricantes nacionais que implanta simultaneamente poder de computação, armazenamento e chips centrais de rede.
Em abril deste ano, as remessas acumuladas de chips AI da série Zhenwu ultrapassaram 560.000 peças. Pingtouge PPU também é um dos chips GPU domésticos com maior volume de remessas em 2025. No início de agosto, o Zhenwu Chip tinha mais de 650 clientes. Após ajustes de segmento em agosto, "serviços de IA em nuvem e poder de computação", incluindo Pingtou Ge, tiveram receita de 48,437 bilhões de yuans no trimestre, um aumento anual de 45%. O Alibaba não divulgou a receita de Ping Tou Ge separadamente.
O layout da Tencent e da Byte também está acelerando, mas neste estágio eles estão promovendo principalmente pesquisa e desenvolvimento de chips e implantação de produtos, e não divulgaram planos de desmembrar o negócio de chips e abrir o capital.
A Tencent anunciou anteriormente três linhas de produtos de chips de desenvolvimento próprio: Zixiao para raciocínio de IA, Canghai para transcodificação de vídeo e Xuanling para placas de rede inteligentes. Agora, a Tencent Cloud fornece instâncias de nuvem equipadas com Zixiao C200.
Em julho deste ano, a Tencent lançou o Zixiao 2.0. O desempenho de treinamento é 4 vezes maior que o da geração anterior. É usado principalmente para o seu próprio negócio. Ela planeja expandir a escala de implantação de chips autodesenvolvidos para 100.000 cartões até o final do ano.
Canghai já foi usado no ramo de vídeos. De acordo com a divulgação da Tencent Cloud em maio deste ano, mais de 100.000 peças do Canghai V1 foram implantadas em cenários como Tencent Cloud, suas próprias transmissões ao vivo e jogos em nuvem; a nova geração do Canghai V2 foi acesa e entrou no ciclo de produção em massa.
Relativamente pouco é divulgado sobre bytes no chip. Ao mesmo tempo que realiza a sua própria investigação, procura também cooperação externa.
Relatórios de maio deste ano afirmaram que a Byte estava desenvolvendo CPUs para servidores e considerando rotas de arquitetura Arm e RISC-V. Em outubro, outra reportagem da mídia afirmou que a Byte e a MediaTek estavam em discussões aprofundadas sobre o fornecimento de chips customizados para data centers. Não há informações públicas sobre se as duas partes finalmente chegaram a um acordo. Se a cooperação for alcançada, a Byte poderá se tornar o segundo maior cliente ASIC da MediaTek, depois do Google.
O investimento em poder de computação por parte de grandes fabricantes também atraiu mais atenção para apoiar empresas como servidores e data centers. Além de Pingtou Ge, a Super Fusion, que recentemente se envolveu em infraestrutura de servidores e computação, também está se preparando para abrir o capital.
O prospecto mostra que no primeiro semestre deste ano, a receita da Super Fusion foi de 37,286 bilhões de yuans, um aumento anual de 20,78%; dos quais, a receita direta ou indireta dos clientes da Internet atingiu 25,061 bilhões de yuans, representando 67,27% da receita total. No final de julho, a empresa tinha pedidos em mãos de 30,113 bilhões de yuans.
De acordo com os dados da IDC citados no prospecto, a superfusão ocupará o segundo lugar no mercado de servidores da China em 2025. Em 12 de novembro, seu pedido de IPO GEM será analisado pelo Comitê de Listagem da Bolsa de Valores de Shenzhen e planeja levantar 8 bilhões de yuans.
As exportações de circuitos integrados da China também estão crescendo. Os dados aduaneiros mostram que as exportações de circuitos integrados da China em Outubro foram de aproximadamente 39,594 mil milhões de dólares, um aumento anual de 137,1%.
De chips a servidores, os principais fabricantes e empresas de energia computacional estão se esforçando para obter melhores resultados.
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