Resumo:
Em 19 de setembro, de acordo com o Financial Times, os investidores questionam se a Anthropic conseguirá manter a sua surpreendente taxa de crescimento, uma vez que a concorrência, os clientes preocupados com os preços e o risco potencial de que a IA possa destruir a humanidade lançaram uma sombra sobre esta IPO de alto perfil.
Antrópico
A receita anualizada da Anthropic disparou para US$ 65 bilhões em julho, e seus patrocinadores esperam que esse número exceda US$ 120 bilhões até o final do ano, o que tornaria a Anthropic a empresa de crescimento mais rápido de todos os tempos.
Mas permanece uma incerteza considerável sobre se conseguirá manter esse ritmo, o que se reflecte na vasta gama de avaliações de IPO fornecidas por investidores familiarizados com o desempenho da empresa.
A Anthropic, atualmente avaliada em US$ 965 bilhões, poderia ser negociada a uma avaliação entre US$ 1,5 trilhão e US$ 4 trilhões após a listagem, uma faixa aproximadamente equivalente à capitalização de mercado da Amazon, disseram eles.
“É incrível que a receita líquida combinada da OpenAI e da Anthropic tenha atingido US$ 100 bilhões, mas é muito cedo para dizer no que isso se transformará”, disse Joey Brookhart, analista da empresa de pesquisa SemiAnalysis que acompanha laboratórios de IA.
OpenAI funciona novamente
Uma das possíveis preocupações dos investidores é o ressurgimento do principal concorrente da Anthropic, a OpenAI. O desenvolvedor ChatGPT atraiu gastos crescentes de clientes desde o lançamento do GPT 5.6 em julho, ultrapassando a Anthropic em gastos semanais de usuários pela primeira vez em mais de dois anos e meio, de acordo com dados da plataforma de modelagem OpenRouter.
A OpenAI agora afirma que o Astra, lançado no início deste mês, é o melhor modelo até agora. A empresa adiou seu próprio IPO e está em negociações iniciais com investidores para levantar dinheiro novo, avaliado em US$ 1,2 trilhão.
GPT-6 Astra recebeu boa resposta
Ambas as empresas também enfrentam ameaças potenciais do modelo "aberto". Os parâmetros do modelo para este tipo de software de IA estão disponíveis publicamente e podem ser personalizados conforme necessário.
Esses modelos de baixo custo são atualmente desenvolvidos principalmente por empresas chinesas como DeepSeek e Dark Side of the Moon, bem como por gigantes da tecnologia como Meta. Seu desempenho está gradualmente se aproximando dos modelos mais avançados de "código fechado" de empresas como OpenAI e Anthropic, e eles continuam a expandir sua participação no mercado.
“Esta é a primeira vez que vemos uma competição real de preços entre os laboratórios”, disse Eric Glyman, cofundador e coCEO da empresa de pagamentos empresariais Ramp.
Ele acrescentou que a Ramp e muitos de seus clientes alternam entre modelos concorrentes dependendo de tarefas específicas, e o uso de ferramentas de roteamento facilita a troca de fornecedores e dificulta a retenção de clientes pelos laboratórios. Como resultado, a empresa reduziu seus gastos com IA em 40%.
"Você não precisa alugar uma Ferrari para comprar mantimentos", disse Greiman. Ele acrescentou que a mudança nos padrões de uso levanta a questão: “Alcançamos a saturação da inteligência?”
Executivos, incluindo o CEO da Microsoft, Satya Nadella, argumentam há muito tempo que os modelos de IA acabarão por se tornar "comoditizados" à medida que a concorrência baixar os preços e os utilizadores recorrerem aos modelos com melhor relação custo-benefício.
A Anthropic faz um trabalho melhor na retenção de clientes do que seus concorrentes. Aleh Tsyvinski, professor de economia da Universidade de Yale, analisou dados do OpenRouter e descobriu que 22,5% dos usuários da Anthropic ainda usavam seus modelos 12 meses após o primeiro uso, em comparação com cerca de 13,2% dos usuários do OpenAI.
Os investidores otimistas em relação à Anthropic acreditam que esses dois laboratórios líderes dos EUA prosperarão à medida que a demanda por IA crescer. De acordo com dados do OpenRouter, OpenAI e Anthropic estão crescendo rapidamente, com o uso de tokens aumentando 250 vezes desde o início do ano passado.
Desde o lançamento do chatbot ChatGPT no final de 2022, ambas as empresas têm conseguido encontrar novas fontes de crescimento. Agora, esperam continuar este boom, expandindo as fronteiras da investigação e aperfeiçoando ainda mais os seus produtos.
“Se a IA for realmente bem-sucedida e puder formar um modelo de negócios, a Anthropic estará no centro de tudo.” O ex-parceiro da Andreessen Horowitz, Mike Paulus, disse. Seu family office investiu na empresa.
Amodei pede desaceleração do desenvolvimento do modelo
No entanto, ele acrescentou: "Ainda é uma questão em aberto se a IA pode realmente funcionar, e será uma batalha que envolverá todos os mercados: a OpenAI estará lá, os participantes existentes estarão lá, os modelos de peso aberto estarão lá. Este não é de forma alguma um monopólio fácil."
Essa competição levanta uma questão maior: Será que as empresas de IA de ponta podem replicar a economia das primeiras empresas de software altamente lucrativas?
Os investidores também estão examinando até que ponto a receita da Anthropic está concentrada entre seus maiores clientes e parceiros de nuvem, e avaliando o risco de interferência da administração Trump.
O risco de a IA exterminar a humanidade
Outra preocupação é que o avanço da IA cause crises sociais. O pesquisador antrópico Jacob Coxon anunciou sua renúncia este mês, dizendo que “as pessoas que estão construindo a IA acreditam sinceramente que ela poderia matar todos nós antes do final desta década”.
Desde então, o CEO da Anthropic, Dario Amodei, apelou aos laboratórios de IA para desacelerarem o desenvolvimento de sistemas de ponta para garantir sua segurança. Isso poderia poupar à Antrópica dezenas de milhares de milhões de dólares em custos de formação, mas também daria aos concorrentes, especialmente os da China, mais tempo para colmatar a lacuna tecnológica.
“Esses CEOs (de laboratórios de IA) estão dizendo: ‘Devemos desacelerar e ser cautelosos’, e o mercado está dizendo: ‘Sim... mas a tentação por lucros é muito grande’”, disse o investidor Paulus. “Podemos olhar para o futuro e nos perguntar por que não levamos a sério seus avisos.”
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