Resumo:
O progresso da revisão do IPO do Conselho de Inovação Científica e Tecnológica da Memória do Yangtze superou em muito as expectativas.
O prospecto foi aceito em 21 de agosto e entrou em status de consulta em 3 de setembro. Foram necessários apenas 9 dias de negociação para concluir o processo que normalmente leva 20 dias de negociação.
De acordo com o ritmo atual, a Yangtze Memory deverá ser listada oficialmente no final deste ano ou no início do próximo, quando a dupla de armazenamento doméstico Changxin Technology e Yangtze Memory se reunirão no mercado de capitais.
Em termos de avaliação e preços, a Changxin Technology pode ser usada como referência. A Changxin Technology foi listada no Conselho de Inovação Científica e Tecnológica em 27 de julho. No primeiro dia, seu valor de mercado excedeu o mercado de ações A do ICBC de 3,31 trilhões de yuans. Após 16 dias de negociação, já ultrapassou 4 trilhões de yuans. O valor de mercado mais recente é de cerca de 3,72 trilhões de yuans.
De acordo com relatos, se a Changxin Technology continuar a manter sua avaliação e valor de mercado atuais, o valor de mercado potencial da Memória Yangtze será superior a 3 trilhões de yuans.
Além disso, o desempenho futuro dos preços das ações dos três gigantes globais de armazenamento afetará até certo ponto a avaliação e o nível de preços do valor de mercado da Changxin Technology.
A Yangtze River Storage planeja arrecadar 33 bilhões de yuans desta vez, o que é patrocinado conjuntamente pela CITIC Securities e pela CITIC Construction Investment. Os dados financeiros divulgados no prospecto mostram que no primeiro trimestre de 2026, obteve receita de 47,042 bilhões de yuans, lucro líquido atribuível à controladora de 33,379 bilhões de yuans e margem de lucro bruto do produto de memória flash NAND de até 78,73%.
Em 2023, o armazenamento global está no ponto mais baixo do ciclo. A receita da Yangtze Memory naquele ano foi de apenas 18,744 bilhões de yuans, com um prejuízo líquido de 19,181 bilhões de yuans, e a margem de lucro bruto da NAND foi de apenas 1%.
Em 2025, a receita aumentará para 63,2 bilhões de yuans e o lucro líquido será de 14,2 bilhões de yuans. O lucro líquido em um trimestre de 2026 será 2,35 vezes maior que o de todo o ano de 2025.
Em termos de posição de mercado, de acordo com dados da Counterpoint, no segundo trimestre de 2026, as remessas de NAND de memória Yangtze aumentaram 22% ano a ano e 5% mês a mês, com uma participação de mercado de 14% subindo para o terceiro lugar no mundo e primeiro na China pela primeira vez, perdendo apenas para Samsung e SK Hynix.
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