Resumo:
De acordo com as previsões da Goldman Sachs, o principal banco de investimentos de subscrição da Anthropic, a receita da Anthropic deverá exceder US$ 600 bilhões até 2030, um aumento de mais de 130 vezes em comparação com a receita do ano passado. O modelo de previsão apresentado pela Goldman Sachs a potenciais investidores no IPO mostra que a receita total da empresa neste ano deverá ser de aproximadamente US$ 52 bilhões, aumentando para US$ 136 bilhões em 2027, atingindo US$ 442 bilhões em 2029, e aumentando ainda mais para mais de US$ 600 bilhões em 2030. A receita da Antrópico em 2025 será de US$ 4,6 bilhões.
A previsão ressalta as surpreendentes expectativas de crescimento da empresa, que tem menos de seis anos. Se o objetivo for alcançado, a grande desenvolvedora de modelos Claude se tornará uma das maiores empresas do mundo em receita.
No entanto, o Goldman Sachs também julgou que a Anthropic não alcançará um fluxo de caixa livre positivo até 2030, com um fluxo de caixa livre esperado de US$ 33,6 bilhões naquele ano. Os documentos de inscrição mostram que a Anthropic se comprometeu a investir aproximadamente US$ 900 bilhões na aquisição de energia computacional nos próximos anos.
Embora o fluxo de caixa livre da Anthropic já tenha sido positivo nos três primeiros trimestres deste ano, o Goldman Sachs prevê que o fluxo de caixa livre será uma saída líquida de US$ 12,8 bilhões no quarto trimestre de 2026, e a saída líquida se expandirá para US$ 65,7 bilhões em 2027.
Atualmente, a Anthropic lançou oficialmente seu road show de IPO, e a Goldman Sachs apresentou verbalmente esse modelo de cálculo aos investidores durante o road show. A escala máxima de captação deste IPO pode chegar a US$ 64 bilhões; se o preço for precificado no limite superior da faixa de preço indicada, a avaliação da empresa chegará a US$ 1,4 trilhão.
A Anthropic não respondeu a um pedido de comentário e a Goldman Sachs se recusou a comentar.
A Goldman Sachs também foi a principal subscritora do IPO da SpaceX em junho deste ano. Antes de a SpaceX abrir o capital, o banco previu que a receita do setor de IA cresceria de US$ 3,2 bilhões em 2025 para US$ 322 bilhões em 2030.
A Anthropic espera concluir seu IPO antes do Dia de Ação de Graças nos Estados Unidos. Recentemente, o Partido Democrata ganhou o controlo do Congresso nas eleições intercalares, e o mercado está preocupado com o facto de o abrandamento na construção de centros de dados de IA poder arrastar dezenas de milhares de milhões de dólares em investimentos relacionados por parte de gigantes tecnológicos e fornecedores de nuvens de hiperescala.
Documentos apresentados aos reguladores dos EUA para o pacote de IPO no mês passado mostraram que a empresa sofreu um prejuízo líquido de 81 mil milhões de dólares no primeiro semestre deste ano, dos quais 72 mil milhões de dólares vieram de alterações no valor das obrigações convertíveis provocadas pelo aumento na avaliação da empresa.
A Goldman Sachs estima que as perdas operacionais da Anthropic atingirão o pico em 2027, atingindo US$ 40,4 bilhões; os lucros operacionais tornar-se-ão positivos em 2029 e espera-se que os lucros operacionais em 2030 sejam de 65,2 mil milhões de dólares.
Se a previsão de receitas da Goldman Sachs se concretizar, a escala de receitas da Anthropic ficará entre os principais escalões do mundo. As expectativas de consenso do mercado (Visible Alpha) mostram que a receita da Amazon neste ano deverá atingir aproximadamente US$ 830 bilhões, e a receita da Nvidia em 2027 deverá ser de US$ 700 bilhões.
Documentos divulgados pela Anthropic na terça-feira mostraram que a taxa de receita anualizada, na qual os investidores estão focados, atingiu US$ 81 bilhões em outubro, um aumento de US$ 10 bilhões em relação ao mês anterior.
O calibre de cálculo da Goldman Sachs inclui receitas corporativas e não corporativas e é diferente do indicador de receita recorrente anual (ARR) que a Anthropic prefere divulgar: a ARR mede apenas a receita recorrente da empresa com base no desempenho de um único mês, enquanto o modelo da Goldman Sachs cobre uma área mais ampla.
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